- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
真假高殖盲點大解密$ x( S% x6 `* X6 ~0 S' e8 J
& k6 q5 N8 U/ e+ L
! m- S/ z4 Y6 V1 q: `
" ^, Q- }3 N% M. [% P7 J) y, }
. O# X* Z2 f; O" Q4 C; u5 r9 }
, u1 x( w0 b. u A
今年除權息的填權息行情走得辛苦，高價股、權值股全數貼息，下半月如何操作，選擇高現金殖利率股，以附加四大條件者為首選。4 f! ^8 |1 }$ X( w' x0 V4 I
9 w( z: }4 k9 }* u& F
文．陳春霖、理周投研部
; e! x0 k7 y' X, Q
$ v" ?" }) c7 ]% @; |3 P七月十日財政部公布六月出口呈現連四壞，居亞洲鄰近國家之末，對外貿易出口總額為二四三．六億美元，比去(二○一一)年同期下滑三．二％，其中，資通訊產品的減幅最大。
: [8 p' V* P' l# g- E$ G( i; N$ M+ i# i: U) D" d- s. a% H9 v+ S
如果將此數據對應至資本市場，現正值除、填權息旺季，今年科技股填息之路確實走得辛苦，呼應了前述上半年出口不佳的原因，且傳產與金控龍頭股除息後至今也都是貼息演出，僅部分個股表現不錯。
5 f9 q. A" c5 k4 j# m; f5 L4 P, S. u" _: e- P
那麼下半月除、填權息行情怎麼走，選擇現金高殖利率股是否還能穩賺利差又賺價差呢？理周投研部特別挑出殖利率高於六％以上個股，一次解構高殖利率下的真假填權息行情，供投資人參考。
7 V* b: C6 P0 I
" w5 ~: y/ }% E4 W每年股東會後，七月進入除、填權息旺季，法人表示，去年一千四百餘上市櫃公司現金股息總額達八千餘億元，但今年則因去年獲利縮水，粗估股息總額僅五千億元水位。
. v1 K0 J% {6 M. w& s3 M9 H( `3 k: } f0 W6 L
台積電第三季旺季不旺 貼息走勢 9 c! Z8 I7 B& n: @
6 ^/ ~7 \9 D* k- O0 X2 ]( z先從幾家傳產與金融龍頭大廠穩定的獲利能力與股利政策來看，金融股國泰金(2882)一直是類股除、填息觀察指標，去年每股配發○．六元現金股息，僅花兩天即填完息，今年每股配發○．五元現金股息，七月三日除息，前一天股價二十九．九五元，目前處於貼息。
, P7 p9 p, s, P! {# J
# U& Y& \$ G+ ?/ b% B永豐金去年每股配發○．一五元現金股息，花了二二七天才填完息，今年每股配發○．一三元現金股息，七月十日除息當天即完成填息動作。
& V, |3 u8 \' z- D( v& W" K2 e
4 ^4 p7 h; _; i0 b' W+ s至於傳產龍頭的台塑(1301)，去年每股配發六．四元股息，總額達四一○億元，僅花八天即填完息，今年現金股息每股僅配發四元，總額二四五億元，目前也處於貼息狀態，主因下半年市場對塑化前景仍不看好。 & w8 A; T8 {% }6 Q! E
0 w3 e4 _; x. d3 q" l- G" L8 o: T
而半導體龍頭台積電(2330)去年每股配發現金股息三元，今年也相同，總額達七七七億元，去年六月二十九日進行除息，前一天股價七十二．五元，僅花三天即填完息。不過，今年七月四日除息，前一天股價八十三．三元，儘管十日公布第二季合併營收為一二八○億元，季增率達二一．四％，創下單季歷史新高，也超越財測高標，但七月十一日則因美股應用材料砍財測，市場傳ＩＣ設計急抽單，半導體可以說是第三季旺季不旺，造成股價跌至七十八元年線支撐新低價位，現處於貼息情況。 O7 S. u- `( f1 q* C8 Y2 {4 S9 {
* s/ |0 K9 w. @2 d, P: f: J
鴻海(2317)去年每股配發一元現金股息，總計花了一二三天才填完息，今年預計每股配發一．五元現金股息，尚未公布除息日。 ; k! h7 }4 f6 c
5 G2 z/ @3 f; o( `3 p- z
宏達電力守三百元
0 L8 c' S) v1 p* J/ e# w: g5 _% w+ k% d- e
不過，近日股價轉強直攻九十元大關，顯然有發動除息行情的態勢，市場解讀係因董事長郭台銘質押十六萬張自家股票購買夏普(Sharp)股權，抬高股價可以多取得融資額度，因此接下來可以留意其填權息行情表現。理周投研部認為，蘋果(Apple)iPhone5若真提前在八月推出，鴻海填權息行情相當有機會。
8 @" n6 s# y5 D3 b
* e& M8 t) ~* o) g4 b8 B再來就是高價股，以宏達電(2498)為代表，除息後崩跌逾一○％，分析宏達電走跌的原因，最主要就是手機銷售成績不如預期，且在中國大陸市場又面對中興及華為快速崛起的挑戰，未來營運前景堪慮。 q" X* w* k, C: r2 w' d
) N* L+ }1 ?# d: \; s5 f8 a
因此當股票除息後，唯一高殖利率的買進誘因便消失，股價自然就很難再向上走高，加上除息前因眾多利多激勵下，股價自六月低點三三七元已上漲二成，短多的獲利了結賣壓在除息後出籠也屬合理。
^0 ^8 x, M1 A9 \' Z1 J' d8 ~$ J0 q" u" Z3 t- t; @5 i
接下來即將除權息的個股中，也有不少與宏達電一樣具有貼息的風險，尤其去年獲利大多來自業外及未來營運欠佳，今年想要再有同樣的獲利，基本上是不可能的任務，股價當然就沒有再上漲的理由，建議投資人在布局高殖利率個股前，還是要先考量未來營運前景，才能避免買到賺不到填息價差的風險。
) z6 a% [: M* O
' S9 v: j, Z" P, {: Y1 B理周投研部表示，今年貼息有個怪異現象，歸納大致在除息前有五種情形，其一，公司發布即將推出可望熱銷大賣的新式「殺手級」產品，未來市場占有率、營收、獲利有機會見到大幅度成長；其二，公司短期間即將與大客戶簽訂「大單」，營收表現將獲強力挹注；其三，公司產能利用率即將走出低迷水準，營收成長、虧損金額縮減可期；其四，公司即將發表成本比率低、應用效能高、可有效滿足客戶需求的「新世代產品」；其五，公司產品可望打入新市場(區域)，獲得市場先期收割成果，當地市場占有率領先同業競爭對手，大幅拉開差距。
; t) U% \! h/ @; q. w8 D3 Z4 U! Y0 X* x, g6 j7 ^+ P7 A$ |2 |8 }+ r
貼息不急拋股 八大指標中線可填息' A M( ~' j: }/ B( {5 J
) ], d" b/ x; r
前述形成後續的貼息陷阱，包括除息交易日前幾天，股價總是見到開低走高，甚至是小幅跳空開高的紅盤作收型態；其次，除息交易日前，個股成交量能爆出短線大量，刻意營造市場投資人積極參與除息的熱絡現象；另外，就是公司在除息交易日前，於媒體上密集發布產業、公司基本面利多消息等。
& a V. D& p' h0 E/ o+ |; m# { `9 B" T6 b% O, r
投資人參與除息，當然希望既能賺利差又能賺價差，如果貼息，可能價差賺不到，也可能連利差都呈現賠本，但理周投研部認為，持股者不要驚慌，以下八個指標可以讓持有者持股續抱，或是空手者可以趁個股貼息時逢低進場布局，即使短線貼息，中長線還是可以完成填息。
4 G# h+ X0 z* ~% _* Y- {- c2 @& \. {( A' a+ S
這八大指標就是：營收、獲利連續創新高水準；產業前景仍佳、未來成長性透明度高，客戶單量掌握度高；公司持續投資生產技.術、升級製造設備，拉大與競爭者差距；董事、監事、大股東、董事長、總經理等持股比例高，股票質押比率低；公司擁有雄厚現金，流動性極高，或坐擁高變現度資產，應付短期資金融通需求無虞；轉投資子公司挹注公司業外收益持續力道強、穩定度高，身懷「母以子貴、眾星拱月」效應，未來可望長期性持續挹注；所處產業發展循環，即將進入景氣循環的回升階段；經營高層誠信度高，不曾發布不實消息的不良前科。7 {) O, l2 ~1 \8 R
6 ?* z3 d* L; V' Y
觀察去年台股現金股息達八千餘億元，除權息大致蒸發了大盤四百餘點，當時指數位在八七○○∼九○○○點，多頭氣勢強盛；反觀今年，五千餘億元除權息額預計會使指數蒸發二百餘點，但大盤指數處於七○○○∼七五○○點。因此進入除權息高峰期，多頭欲守穩大盤指數，除量能需放大外，另一重要觀察指標就是完成填權息時間長短，尤其權值股表態更具催化作用。理周投研部特別針對上述特性，挑選出多檔高現金殖利率下半月除、填權息強股，供投資參考.《理財周刊》 |
本文章子中包含更多資源
您需要 登入 才可以下載或查看，沒有帳號？註冊
|
發表於 2012-7-14 07:41:30
收藏
讚