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爾必達破產 ＤＲＡＭ韓廠寡占
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4 V k: _: M$ e* ]1 c8 `日系ＤＲＡＭ廠爾必達向東京地院聲請破產保護，將牽動今年市場板塊變化。* [; K: N" C% [) }. p
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文．劉怡妤 攝影．鄭暐琪1 o* N; s& h5 f, t' }2 F+ J: c& _
+ X! [; _& q$ _8 h% J8 o日系記憶體大廠爾必達二月二十七日正式向東京地院聲請破產保護，負債高達五十五．三億美元，繼二○○七年奇夢達退出市場後，再一家ＤＲＡＭ廠熬不過市場變化，被迫退出市場。 ) l- p) s, N1 D1 M) U7 E
2 o- z: D {2 L* ^4 P+ d對此，市調機構集邦科技表示，破產保護與倒閉不同，爾必達仍可繼續投片生產，但對於ＤＲＡＭ後市已產生重大影響。由於爾必達在製程技術上仍具有競爭優勢，且身兼現貨市場中最大顆粒供應商，爾必達這次面臨資金短缺的窘境，主要是因為在合約市場中客戶結構未有顯著改善，加上其他產品線不如其他一線大廠齊備，導致公司無法挺過這波ＤＲＡＭ寒冬。: {. r' z* t3 k; F# R: A- i
+ ~4 d4 W. t/ i) C0 y# z4 O+ d! _觀察爾必達財務狀況，負債比高達總資產近七成，財務體質不佳成為破產最後導火線，不然以公司目前技術能力，確實能與韓廠三星相抗衡，尤其今(二○一二)年主流製程陸續轉進三十奈米，且二十五奈米也近開發完成階段，新產品策略規劃，如四ＧＢ單顆ＤＤＲ3、LPDDR2低功耗晶片，甚至是未來封裝主流3Ｄ ＩＣ等均有所著墨，處於產業領導地位。 : H" N) g+ J9 `; s5 F% V* s
) V* d' ?' `2 N爾必達破產 利於報價回升 3 c9 y* y- O! { ~+ c- X9 m3 M
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集邦科技分析爾必達失敗的關鍵因素，在於無自製NAND Flash產品線，且公司雖然在行動式記憶體製程技術具水準，卻無法擴展在ＭＣＰ(多晶片封裝)領域市占，只能倚賴受景氣波動影響甚鉅的標準型ＤＲＡＭ，自然避不開大環境的衝擊。去年第四季爾必達在ＰＣ ＤＲＡＭ營收市占為一二％，市占總和超過所有台系記憶廠加總。 1 Q1 h3 H7 E4 f& e9 R
* ]0 A2 i9 T& x7 h: C爾必達技術實力與當年破產的奇夢達相比，優異許多，若爾必達經過重整仍無法度過難關而退出，對後續產業將產生重大影響。今年以來，ＤＲＡＭ價格已出現止跌回穩，價格趨近谷底成為業界共識，因此，各廠紛紛減產尋求供需平衡，預料平均銷售單價(ＡＳＰ)會在第二季或第三季逐步復甦。
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瑞晶百分百銷貨爾必達 受創嚴重 ) C$ p; v: w& A
6 d$ K' H! s/ {- ?# ^8 G集邦科技表示，爾必達後續發展仍將牽動產業變化，包括處分廣島廠現有產能，或是對子公司瑞晶(4932)的策略，若爾必達退出，對於ＤＲＡＭ價格必會產生激勵效果，且爾必達在行動式記憶體市占達一七％，為智慧型手機與平板電腦重要供應商，若退出，市場將僅剩三星及海力士，三星市占也將一舉突破五○％，長期來看，產業走入寡占模式已是不可避免的趨勢。" t0 ~' O d' M! N+ g
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爾必達破產後與該公司合作深的瑞晶、力晶(5346)與力成(6239)備受牽連，爾必達持有瑞晶股權為六四．七％，且瑞晶百分之百銷貨爾必達，應收帳款總額高達一．三五億美元，公司現金流恐因爾必達破產而產生狀況。
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) E% S) S4 z+ F, }6 t! l1 N瑞晶表示，目前已暫停出貨給爾必達，後續銷售將以現金交易為主，以應付短期現金流量，另外，公司將與另一大股東力晶尋求新的銷售模式。瑞晶因為銷貨集中爾必達，使得公司成為這起風暴下的重度受災戶。 + q2 D9 W* [8 {- p3 {5 S
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與爾必達形成聯盟的力晶，由於目前並無對爾必達的應收帳款，因此在財務方面並無影響，只是力晶董事長黃崇仁原先規劃轉型以晶圓代工業務為主，由爾必達負責下單與銷貨，隨著爾必達被迫退出市場，黃崇仁勢必重新規劃轉型策略。而力晶與爾必達的三十奈米技術移轉順利即將進入量產，不影響新製程。2 W" c$ p% i& E
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另外一家與爾必達有業務往來的封測廠華東(8110)也受波及，目前應收帳款為五．一億元，但華東手上握有爾必達晶圓，價值約六．五億元，因此，華東受爾必達倒帳影響不大。公司強調，去年認購爾必達子公司ＥＢＳ特別股並不受影響，主要因ＥＢＳ主要負責外包業務，並不負責生產，營運體質佳。 《理財周刊》
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發表於 2012-3-5 22:29:30
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