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市場波動加劇 如何投資黃金及其他原物料
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文．華信期顧、自由交易集團
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對於黃金市場，現在要運用什麼策略來賣出黃金選擇權，坐收權利金？ 黃金投資現今已經引發許多一般投資大眾的興趣，因此不論是經由什麼方式參與投資黃金，這個投資標的在短期內已經成為一個不太安定的市場。雖然很多人認為黃金價格最終會走高，但是這個市場已經相當脆弱，並且可能面臨快速大幅的修正，就如同今(2011)年8月的情況。; K7 f4 e1 n3 [4 y) B/ T* ?
# X+ C5 `& M1 j/ T6 e黃金市場目前趨脆弱6 V- d/ S F5 q- C f% \1 b
) x' n; S5 B+ w/ U# u$ ?人們購買黃金，但卻不是實際擁有黃金，其中許多是屬於缺乏經驗及情境上的交易。 . |: W: o S% a) `" }4 P/ e
雖然我們認為長期來說黃金價格還會有高點，但是近期我們已經發現可以輕鬆賺取黃金權利金的機會，黃金市場會持續波動(圖1)，直到歐洲銀行危機以及美國債務問題達成某種程度的共識。% {+ g, w3 O- E a4 l( \9 E
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黃金或許是許多人想要參與分一杯羹的誘人市場，然而，作為一個採取選擇權賣方策略的專業投資人，不會只是想要獲得一些短期的利益；相反的，你會想要遵循長期穩定且一致性的策略路徑，來得到穩固的收益，而且在這個時間，你會很容易找到很多比黃金還好的商品來投資。
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在市場波動率持續偏高的情況下(圖2)，現在是否為賣出選擇權的好時機？如果是在股票市場賣出選擇權，我認為並不適合。然而，除了一些貴重金屬的市場外，大部分的原物料商品市場，這幾個星期都沒有出現大幅波動的現象，原油價格仍然交易在一個穩定的區間，農作物市場也維持漸進向上的趨勢。
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I2 P" ^% b1 j) ]5 h1 I" d原物料標的多樣化 B9 j0 c, C5 I9 l: K$ t+ M
% X3 p: o! O4 d' ] E4 Q* }因為原物料的標的是一個相當多樣化，且能有效分散投資組合的市場，所以對於賣出選擇權來說，沒有所謂「不好的時機」的問題。
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- L. l1 ^4 l# E! y, J4 v3 Z反而，市場有一些波動對於賣出選擇權是一件好事，選擇權賣方樂於追求波動值上升所增加權利金的價值。 《理財周刊》
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發表於 2011-10-27 08:32:58
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