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一生中有10次致富機會 ／當財富來敲門
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" G8 l0 m) M6 [ 【文／謝富旭】
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5 L U5 _9 ]1 Q1 ?1 \, v前言
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我們所處的是一個危機四伏的年代，黑天鵝不時出沒在金融市場，股市多空循環愈來愈短，震盪卻愈加激烈，別以為這些震盪跟自己無關，每一次的谷底，都是財富敲門的預告！人一生當中，有10次危機入市的機會，只要做好準備、努力抓住，就可以讓你的財富倍增。
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" X* B. r* T. }( T「這是最美好的時代，也是最糟糕的時代；這是充滿智慧的年頭，也是愚昧充斥的年頭；這是需要堅定信仰的時期，也是令人懷疑的時期；這是光明的季節，也是黑暗的季節??。」這是英國大文豪狄更斯在《雙城記》中最著名的一段話。: s' ?8 {7 L# Y
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對四十二歲的余凌霄而言，狄更斯筆下描述的那個劇變混亂的年代，沒想到真的給他碰上了！4 y" V1 g6 O$ j
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一九九六年，從中央大學財研所畢業進入職場的他，隔年就遇上了亞洲金融風暴以及九九年的台灣九二一大地震；台股休養生息後，經過網通泡沫短暫榮景後再度迅速崩跌，二○○一年美國九一一恐怖攻擊事件、○三年ＳＡＲＳ疫情接踵而至；好不容易市場獲得喘息機會，○四年總統大選的「兩顆子彈」又來攪局。更甭提○八年的美國次貸風暴把台股捲入百年罕見的金融海嘯中??。台股過去十年的暴起暴落，把台灣五年級與六年級生的財富一次又一次的「浪花淘盡『口袋』，存款股票轉頭空！」
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六法則把危機當成財富的轉機
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三十九歲，六年級前半段的電視財經名嘴江中博感嘆：「五年級後半段與六年級前半段世代一踏入職場後，全球政經時局就災難不斷，包括我自己在內，財富消消長長，收入不差的我，出社會開始工作後，竟花了七年的時間才賺到人生第一個一百萬元！」5 | F1 I0 O/ S8 [7 x$ v
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7 E+ _% j6 t! o* h2 g然而，與江中博面臨同樣混亂時局的余凌霄卻深諳危機入市之道，不但懂得讓財富「青山依舊在」，股票投資績效更是幾度一路紅。他在○二年進場低吃的佳格、泰銘、豐興鋼鐵與中碳，經過近十年的配股、配息，持股成本已經降至零元以下。加上○四年利用「兩顆子彈」事件，進場投資百略、超豐電子以及○六年進場的儒鴻紡織等股，過去十年為他創造出超過四○○％的獲利，原本在富蘭克林投顧擔任業務，只是平凡上班族的他，靠著投資累積千萬元資本，財富傲視大多數的五年級上班族群。
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「拜託，不要把我寫太好，事實上我的投資失敗經驗也不少！」余凌霄謙虛地說。四十二歲的他，股票投資啟蒙甚早，早在就讀淡水新埔工專（現已改制為聖約翰科技大學）時，因為教授商業英文的老師喜歡在課堂上談投資，就引起了余凌霄對股票的興趣。
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# A* E }" y/ O5 X$ e2 t' E9 T2 ~; [「很榮幸，台股三次萬點行情我都參與過，十八歲時，我就已經在看《財訊快報》了！」「即使如此，前兩次萬點行情，我不但沒賺到錢，還以小賠收場。直到我學會了價值投資法，近十年來的投資才漸入佳境！」余凌霄回顧自己的投資生涯說道。. s% w5 \4 E9 k" {3 N
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) D1 _0 E7 s! p, ]+ `3 Q4 ]新埔工專畢業後，余凌霄插大考上中央資管系，畢業後更以優秀成績直升中央財務金融研究所。「我的碩士論文寫的是選擇權定價，研究所畢業後就到富蘭克林投顧任職，一度還被同班同學取笑！」「因為我們搞財務工程的人大多跑到銀行或期貨界賺快錢、賺狠錢，而我竟然跑去賣基金，一頭鑽進了被很多同班同學『嗤之以鼻』的價值投資法。」他苦笑道。
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法則一》股價腰斬，跌至四至五年來新低好股票
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進了台灣富蘭克林投顧後，余凌霄不但為富蘭克林傳奇基金經理人約翰‧坦伯頓的選股哲學深深著迷，他還利用公餘翻譯了《標竿選股策略》這本價值投資學的經典著作。+ {; o+ B0 I5 l
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7 [6 F G6 O; c- r* Q' P「接觸價值投資學之後，有時候我真的很想把研究所時期的投資教科書丟到垃圾桶，因為，老師教我們的『效率市場理論』，根本與實際差太多！」「金融市場真正的運作實況反而是處處充斥著無效率，處處充斥著不均衡。這種無效率、不均衡才讓價值投資法得以立足。」「否則就如同巴菲特所說的，如果效率市場理論成立，我豈不是要流落街頭了。」 H: O/ p" d% b+ v* h% b8 G- O
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確定了價值投資哲學後，余凌霄戒掉了年輕時投資股票追高殺低的習慣，取而代之的是謀定而後動，等到股價跌到合理價位以下才放手大買。「以前的我，總是喜歡看線圖挑強勢股、逮飆股，但收穫反而很有限！」「現在的我，喜歡研究股票線圖的興趣依然沒變，但專注於挑弱勢股。」「股價從波段高點腰斬一半以上，而且跌到四至五年來新低的股票，我最尬意！」
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相對學生時期的頻繁進出，余凌霄進富蘭克林投顧正式上班賺錢後反而謹守「小不忍則亂大謀」的古訓。他努力上班賺錢，為自己儲存進軍股市的第一桶金。二○○一年網通股泡沫破滅以及接下來的九一一事件把台股從一○三九三點打至三四一一點，等市場逐漸築出底部後，余凌霄依循價值型投資法所說，股價從上一波高點腰斬一半以上，而且跌至四至五年來新低的方法，其次，再輔以公司過去四至五年穩定獲利與穩定配息的原則，投入工作數年存下來的八十萬元，以不到十元價位買進佳格、十三至十四元價位買進泰銘鉛業、約十二元價位買進豐興鋼鐵，以及約三十元價位買進中碳。這四檔股票，雖在高檔調節部分轉換其他個股，但迄今部位仍高達三百萬元以上，仍是余凌霄台股部位中的核心持股，成為他投資生涯中第一次重大勝利。
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法則二》被市場冷落的中、小型民生產業龍頭股0 m, S/ o Z: ]7 G6 d
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: c5 }# S- N# A: {* }/ |- ^不過，危機入市、股價跌得夠低只是余凌霄逢低進場的必要條件之一，他撿便宜貨還有一個重要法則：中小型的產業龍頭股 ( n4 W( @9 e# d0 }! p* T$ R
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發表於 2011-9-10 10:07:23
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