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第2季法人換股大作戰
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! d1 K; `) G0 M: S電子在斷料、匯損以及淡季利多衝擊下量能失血，造成大盤指數載不動幾多愁，短線操作跟著法人換股大作戰較穩當。( f i8 ]$ o; |3 F1 L `
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文．陳春霖
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台股上周量能持續萎縮降至周均量僅1000餘億元，本周台指期結算，從市場留倉多空布局觀察，多數法人機構認為，短線大盤指數應該在月線8600點附近具有強勁支撐，不易有大行情，然而當中最值得關注的是時序進入第2季，理周投研部調查發現，三大法人近期大舉換股操作，搶先在季初提前布局，其中尤以季報表現突出者、中概內需、開放陸客自由行受惠股以及光電等族群為主，值得投資人特別留意與觀察。
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% f9 h/ q$ R* u7 Q■陸客自由行受惠股可留意
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* }6 X5 o/ l# ~+ ^% E0 w8 ]首先從上周三大法人買賣超個股來看，外資部分周買超前5名除了國巨(2327)因題材因素外，長榮航(2618)與台泥(1101)分別達3.2萬與2萬餘張，賣超部分則以台積電(2330)、日月光(2311)、宏碁(2353)以及欣興(3037)等；而投信周買超部分以陽明(2609)、和桐(1714)、大成(1210)、台泥較多，賣超部分則為聯電(2303)、昇陽科(3561)、和鑫(3049)等；最後自營商周買超部分以長榮(2603)、和桐為主，賣超部分則為聯電、嘉聯益(6153)、中纖(1718)等。
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; y! W- A1 `, o# X f2 ?9 t& L% w寶來投顧副總經理王兆立表示，三大法人儘管每周或每月檢討績效，但都屬於在所布局成分股內進行，大範圍調整成分股應該在每季，當然有時候在季節交替時也不會大舉換股操作，需視整體經濟走勢、產業趨勢以及政策方向等多重因素考量後才會做此舉措。) r9 `* m" c( A- ? B& J6 ~. A
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從上述周買賣超觀察，法人今(2011)年動作較大，尤以外資與投信明顯大幅調節電子股，挑選傳產股做為第2季布局主要成分股。主因電子股受日本強震影響，產業料源供應仍有疑慮，再加上進入電子產業淡季，不確定因素籠罩，因此先調節再說，資金因而轉向其他標的類股。6 [2 l1 W7 @ X* v8 u
7 J8 B- j# Y; D' f投資專家賴憲政指出，現階段電子股因有斷鏈、匯損以及淡季等多重利空因素，迫使大盤指數欲上攻不易，量能也呈現萎縮狀態，何時能擺脫前述糾葛，電子股量價重回盤面主流，會是大盤多方再次發動攻擊訊號，否則從法人換股布局來看，短線避電子就其他類股是比較穩當操作策略。歸納法人近期買超標的，大致以4大類股為主，一是預期季報表現亮麗者，二是中概內需，三是開放陸客自由行受惠股，以及光電等。
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■工業電腦季報亮麗 5 J, c. W) S6 v) O$ V, z6 v* U* T
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根據資料，前3月營收年增長率大於20％且近日股價漲幅超過5％者包括手機製造、紡織、橡膠以及工業電腦等，其中，工業電腦首季營收年成長達39％，類股股價漲幅5.3％，理周投研部順勢挑出2檔強股，一是龍頭研華(2395)，另一是威達電(3022)。! Q1 o- ^6 H: M
* @0 `+ E% }$ \據理周投研部指出，工業電腦與全球景氣關係密切，雖然國際貨幣基金(IMF)近日分別調降美國與日本的今年經濟成長率預估，美國調至2.8％，日本受強震影響，由1.6％降至1.4％，歐洲主權債務危機延燒，葡萄牙步上希臘及愛爾蘭後塵，成為接受紓困成員國，市場傳言西班牙將是下一個接受紓困國，另外中國大陸3月消費者物價指數(CPI)達5.4％，通膨壓力持續存在。不過，隨著金融風暴陰霾逐漸遠離，加上新興市場的經濟快速崛起，帶動整個市場需求逐步增溫，台廠工業電腦相關個股迎合訂單新需求積極調整組織架構，例如研華與威達電紛將品牌與代工業務切割，效益大幅顯現，不僅首季財報表現突出，預計全年逐季都會有讓人驚艷的演出。
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另外，中概股則在中國大陸持續擴大內需的推動下，相關類股已經是全面性受惠，理周投研部本周挑選出不僅兼具內需製造又擁有龐大銷售渠道的個股，包括大華(9905)、成霖(9934)以及正新(2105)等，供投資人參考布局。
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當然最具題材面者非6月即將開放陸客自由行類股了，據悉，儘管目前檯面上仍有諸多執行細則尚未敲定，但實際政策已經敲定就是6月開放，相關類股或個股已經大舉進行布局，從資本支出增加設備或是人才的培育與招募均緊鑼密鼓展開，擁有南部知名劍湖山(5701)遊樂區的愛之味(1217)總經理陳鏡仁就不諱言表示，先前陸客團進團出在成本考量下，高檔次的飯店業與遊樂區根本沾不到好處，目前業者焦點全部投放在陸客自由行的推動，預料可帶來2~3成成長動能。
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! }; t( W9 \( b+ ]$ I第2季法人換股大作戰，或許一般投資人資訊有些落後，但趁此大盤指數震盪整理之際，跟著法人腳步調整步伐，檢視手中成分股，汰弱留強靜待下一波行情才能再次坐享價差利潤。
& E& M: j4 u+ m, H5 ~; f' d Y+ p* W【完整內容及圖表請見《理財周刊》 556期； 訂閱理財周刊紙本雜誌 】
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發表於 2011-4-22 22:36:57
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