iBeta 愛北大論壇

 找回密碼
 註冊
搜索
查看: 370|回覆: 1
列印 上一主題 下一主題

[教學區(理財概念)] 四個方向,認識財務操作的手法

[複製鏈接]

3436

主題

214

好友

1萬

積分

博士班

Rank: 8Rank: 8

社區
臺灣
文章
9422
在線時間
1428 小時
回到到指定樓層
樓主
發表於 2014-4-30 07:19:22 |只看該作者 |新文章置後
四個方向,認識財務操作的手法0 ^. z  l3 j' V* S3 a2 }1 _

. P; O0 K$ S/ D' _9 B* c! t: N+ j+ Y- `+ m
- N1 d  n7 T  G# i
' i8 R" `0 B5 w

9 Q! T# o/ M' U: B* y$ O7 Q財務操作其實原本不是罪惡,因為會計是一種財務表達的語言,只要符合會計準則,公司管理階層的確有空間可以依照公司的產業差異,自行決定部分會計項目呈現的方式。只是這樣的一種可變通性,卻會被有心人士利用。為什麼管理階層總是忍不住會去越過那條界線呢?原因無他,因為操弄財務數字其實簡單,又不容易被發現。一家公司實際的經營狀況,外部股東其實是不易掌握的,就算是稽查的查核人員,也不見得對於公司營運細節能夠那麼了解,而且許多營運手法本來就是業界潛規則,並不是會計師所能夠任意扭轉。這樣資訊的不對稱性,使得管理階層受到致命吸引力的影響而做出越軌的行為。0 Q; X/ }4 \+ d: G
  而財務操作的手法簡單來說有幾個基本核心,就是透過增列營收與降低費用以增加盈餘,調整帳務被認列的期間,或是調整本業與業外會計項目混淆財務比率。本節就常見的財務操作手法簡單介紹如下:0 V2 E+ u( m) {7 I) T5 t
一、調整會計項目$ Q4 ^7 ?% ?1 n# w4 |
  IFRSs準則導入之後,為了適時反映企業價值,企業資產負債表變動性加大,影響損益表的項目也愈來愈多。因此許多一次性利益被認列在本業收入當中,而有些經常性費用被視為業外支出,或是費用資本化,這時候投資人就會有誤以為公司財務比率轉強,但這其實只是財務手法的調整。9 z& {0 ?* X: G6 j/ D
二、延長設備耐用年限) D% F% \$ b5 k$ q) j
  以製造業來說,廠房與設備這種固定資產,需要每期提列折舊費用,會降低淨利,如果延長設備耐用年限,就可以更進一步降低每期折舊費用,讓投資人誤以為企業獲利上升使得盈餘增加,毛利率上升。但如果設備在耐用期間內提早損壞,企業還是需要添購新設備才能從事生產,其實只是把費用延後發生而已。! ^/ |, S8 n$ q* U! z8 d
  就好比一個人原本償還10年期的房貸,後來去向銀行展延期限,改成30年期,每個月繳2萬元的房貸,展延之後只要償還8千元,然後這個人對外宣稱自己的收入增加,其實根本就是自欺欺人的花招。
: N) _% `. U+ E7 o" o) i& r2 q: a三、透過轉投資項目,資金挪移海外
. h9 a) z2 Y2 w) ^  對於企業經營者而言,透過轉投資錢進海外,有很大的誘因與利益,這些跨國的轉投資項目,查核人員根本無法確實查核。一張張製作精美、在國外透過金融單位背書的權益法長投項目,如果最後無法對企業貢獻現金流,甚至還認列轉投資虧損,不是管理階層有鬼,就是經營能力太差。
6 a/ o% R) O# t$ h1 ?; G  N& q# s  合併報表中長期投資項目過多會損害財務報表透明度,許多公司以49%轉投資設立海外公司,有時候就是有心人為了規避編列合併報表;而權益法認列的長期投資(持股20至50%),因為不需要編列合併報表,我們就無法知道其關聯企業的負債狀況,增加分析公司財務的困難與風險。, {9 F/ r6 n. u( x! N' ?
四、調整現金流量表
+ @- T) Y1 r- c9 j9 Y4 T  i  不只是損益表可以美化,現金流量表中的營業活動金流量(CFO)也可以進行這種財務創新。例如壓榨供應商,年底的應付款項隔幾天支付,在財報日就看不到這筆現金流出;或是有些公司會出售應收帳款,以產生現金流入;或是安排在CFO大量流入時期,私下找融資公司償還應付帳款,以CFF現金流入來支付CFO流出。等到未來償還這筆負債時,就可以做為CFF現金流出(避開CFO現金流出),透過這個完美安排,就可以操縱現金流量的時間點與性質。如此一來,重視現金流量表的投資人,根本就看不到CFO現金流負數。
3 u& n4 S8 D! ~. I
6 X! l7 E" v. D9 ^  i' b
( i6 _$ r& ?! ~) v7 Y" D/ Z  i) _% }9 T7 z

5 T0 y. \% }' v' w$ r( W! w- h% V0 I& \  }# [% r. I6 l; T
. Z9 Z: _: z0 L, I# z) G
商周理財
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

3436

主題

214

好友

1萬

積分

博士班

Rank: 8Rank: 8

社區
臺灣
文章
9422
在線時間
1428 小時
沙發
發表於 2014-5-1 13:34:26 |只看該作者
這樣資訊的不對稱性,使得管理階層受到致命吸引力的影響而做出越軌的行為。
2 X( Q/ s$ R. E  u; i9 v" J' |
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

本論壇是以即時上傳留言的方式運作,一切留言內容只代表發言者個人意見,非本論壇之立場,本論壇對所有留言的真實性、完整性及立場等,不負任何法律責任。
由於本論壇是以「即時留言」運作方式,所以無法完全監察所有留言內容,若您發現有某篇留言可能有問題,請通知本站管理員處理。

Copyright © 2009~2020 iBeta 愛北大. 保留一切權利

回頂部