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- 2017-12-9
 
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反服貿疑慮 寶島債短空長多
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0 F7 j/ s% S2 F. q9 _文、攝影.李中鼎: o" Q. r1 ^4 o* n; A6 _; Z
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寶島債已成為重要的人民幣回流管道,人民幣存量創新高的同時,如何創造更多的人民幣商品,讓人民幣可以順利回流大陸,寶島債的重要性將與日俱增。
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6 E# [0 {1 }* ~& }( ~台灣金融業歷經多年努力與協商,兩岸貨幣清算機制於去(2013)年農曆年前後正式實施,國內DBU(外匯指定分行)可開始承作人民幣業務,台灣金融機構將迎來嶄新且龐大的營運商機,兩岸貨幣可以直接交易。) }# |. `; x1 C( R O
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台灣擁有極大優勢
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* q$ D \3 d U0 \+ ]- p" s% z對於台灣金融市場國際地位,以及人民幣國際化都具有正面意義,兩岸金融交流與制度化經濟合作,也將邁向新的里程。全面性建立兩岸貨幣清算機制後,雙方金融機構即可在各自中央銀行准許下,開辦人民幣存、放款與匯兌等相關業務,甚至進一步開發各種財富管理的金融商品,理財管道將更多元。
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人民幣國際化正穩步推進中,兩岸貨幣可以直接清算,有助於擴大人民幣離岸業務,台灣金融機構的人民幣業務不斷擴大,有機會發展成為香港以外第二個人民幣離岸市場,讓人民幣離岸市場體系之運作更有效率。其中人民幣存放款利差對金融機構未來獲利,將提供極大程度貢獻。
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台灣和中國經貿規模逾一千七百億美元,中國是台灣第一大貿易夥伴(台灣是中國第七大),兩岸貿易朝向人民幣結算將是未來趨勢,台灣發展人民幣離岸市場擁有其利基性。0 i9 f5 `+ N2 X8 M# m
4 g* @9 W! U8 _7 [台灣具有發展人民幣離岸市場的優勢環境,但由中長期觀察,仍需藉擴大人民幣回流機制(譬如RQFII),開發人民幣可投資項目,人民幣業務在台灣發展才會不斷擴大與茁壯。
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以目前人民幣離岸競爭城市,除了香港之外,還有新加坡及倫敦,這些都是國際級金融中心,整體發展上也比台灣健全,台灣金融業未來要走的路還很長,除了資金流動需要更開放外,政治運作也是一大考驗。
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服貿卡關 人民幣回流受限& @- L+ J# ?" j6 }* E8 i
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執政黨審查服貿流程瑕疵,導致學運抗爭一發不可收拾,兩岸服貿簽訂被迫往後延宕,人民幣回流機制也直接受到衝擊。金管會表示,當初兩岸協商服貿,大陸即有承諾人民幣回流額度,若服貿持續延宕,此回流管道當然被卡住,除了對國內金融股造成衝擊之外,也會造成人民幣流動性不足之疑慮。6 m9 R0 b: o) F3 _0 B
% l! O/ }' g) c) F9 i; S寶島債 重要性與日俱增
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7 j* \# K7 D/ ]' c5 \( G: f另一方面,人民幣用途有幾項管道,包括:放款、點心債、寶島債及債券投資,在大額度回流機制被卡住的同時,寶島債恐也受到服貿未過之衝擊。
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6 J6 c, s3 X8 y& I) k7 v. { e台灣人民幣存量快速成長,1800億元、2000億元、2200億元一路跳升,目前人民幣存量已逼近2500億元。為了擴大人民幣回流機制,金管會已公開宣示寶島債規模將倍增至220億元。以寶島債發行量最大宗的陸銀做觀察,早在農曆年前後,以透過中介承銷商向櫃買中心表示加碼意願,待兩岸服貿通過,將全面放行。: j5 _* M. [: t
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再者,寶島債已成為重要的人民幣回流管道,人民幣存量創新高的同時,如何創造更多的人民幣商品,讓人民幣可以順利回流大陸,寶島債的重要性將與日俱增。1 B) r% {8 f; {! l$ j
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《理財周刊》 |
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