- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
台灣血糖儀應懷抱中國夢或美國夢？
8 U$ f9 [" i" y" V9 ?$ b2 R: y% ?3 V3 I2 e; @. z( `7 G
u" t, Z! E+ ?" H
+ [( Q+ |: R6 g+ w) G# l; T, t k4 k% F4 `+ h8 t
e. o2 } G: A N( t文．陳怡婷 攝影．鄭暐琪
* S ?# ]. [% k- ~8 \" i `1 G' ^. E- a5 g$ e# d) {" _
* n# D+ z; P$ K* r( J9 q( e3 o& E7 R台灣醫療器材主要輸出以血糖監測產品和隱形眼鏡為最大宗，更是帶動整體醫療器材產業成長動力，然而台廠在競爭激烈的血糖儀紅海中，有沒有辦法找到新藍海？0 x1 _4 u1 G' g; \ p/ T6 x
. B H9 l& O6 O二月二十六日晚上，中國三諾生物宣布以每股一百二十元，共計13.2億元取得台灣血糖儀公司華廣(4737)兩成股權，以華廣收盤價為76.7元估算，溢價高達56.45％。為什麼這個私募案值得投資人關注？
( W8 ?$ h" N$ f5 ?9 e% i' ?& n$ c* T* k, I5 V4 O: j
中國三諾生物(300298.sz)是中國大陸血糖儀第一把交椅，在中國大陸血糖監測產品(血糖計和血糖試片)市占率超過一成，僅次於嬌生、羅氏等外資品牌的本土龍頭。而該公司主要銷售方式以基層醫院及ＯＴＣ(非處方藥)為主，其中ＯＴＣ占五分之一，頗具優勢。, [) G8 k' @5 v5 _7 j
/ j" Z5 U! _( ]% }: C1 E" z
中國血糖監測產品滲透率低
+ V9 a/ I( j! l3 J" w& ]
2 B& A4 p+ Q# q2 y/ O2 w/ W此次三諾策略性取得華廣兩成股權，並獨家代理經銷中國大陸地區高階血糖監測產品，三諾除原有低階血糖監測產品外，在華廣高階產品加入後更豐富其產品線，搶進中國高階血糖監測產品市場。
. }9 w- q/ ~7 j7 T: x' m @1 j% n# D
再者，中國大陸有近億萬人患有糖尿病，甚至有1.5億人為潛在的糖尿病患者，其中有三分之一未來將成為糖尿病病患，但是實際上受到照顧的人卻不到百分之八。
. C, w3 g( Q) X1 o
* J4 X1 E; o; l# m為什麼這樣說呢？由於糖尿病患者每天至少量三次血糖，是屬於可自行管理的病情，但在中國大陸，血糖監測產品市場八成被羅氏與嬌生外資品牌壟斷，且價位相對高昂，加上血糖試紙屬於高價耗材，在自行管理病情不普遍的情況下，中國人病人一年平均使用試紙僅有一百條，對比歐美國病人一年平均使用試紙四百條，由此可見中國血糖監測產品市場滲透率仍低。
; W4 H, _* U n9 ^/ l1 N: X2 ^) U# N
6 x! v; a' t% Y- |8 \, l即使中國大陸市場市占剩餘的兩成，才由中國大陸本土血糖儀廠商及台灣血糖儀廠商共同瓜分，但中國大陸糖尿病市場廣大，滲透率卻相對低的情況，有機會在中國醫改政策調整下，未來可能限制每個病例及診斷有一定的費用，這樣讓醫院無法使用外商高價產品，對於以平價產品為主要發展的廠商，似乎是個大好機會。' N4 \' Z8 r* h0 _: A; ^; X% N( O
& Q8 L1 M4 a; J: H而受到美國平價醫療法案對於血糖監測產品補貼調降影響，美國銷售占比最高的五鼎(1733)受影響最大，前十月營收出現罕見的衰退；而成立以來以自有品牌及設計代工貼牌為主的華廣，銷美表現皆顯得疲弱。
: |2 Q$ d9 r7 o1 n5 e; A- D/ N' r- m. j# d5 R
多數的廠商都因此受影響，但是受惠平價法案補助減少的廠商，只有訊映(4155)一間。雖然該公司股價也受影響，但是長線來看，補助減少反而因此帶動中價品牌替代高價品牌的趨勢，加上訊映今(2014)年上半年轉投資美國公司Diagnostic Devices Inc(簡稱DDI)，持股四五％，未來獲利成長將挹注公司營收獲利，後市看好。9 t* e" w) s) f( H* i
2 U. j+ K v4 w3 a
訊映以ODM血糖監測產品為主，近來以相容性試紙為主要研發方向，也因此意外捲入泰博與其入股公司DDI(擁有品牌Prodigy)侵權官司中，主要是訊映先前使用自製之試紙，銷售予客戶使用，並宣稱可相容於泰博之血糖機，並不影響量測效果的精準度，國內智財法院針對認為此技術特徵是一種相關領域所常用，最後駁回泰博的指控。0 K. K/ ]- V- g& `
z- s1 t# F3 s; l. R0 W相容性試片將引發巨大漣漪？
) l0 T) `( n$ I8 t7 o0 t9 i% ?5 |/ \' ~ l
官司的起因，在於各血糖儀的檢測試片相容度不一，互相取代性低(即其封閉性)，但若是未來出現可通用各血糖儀的相容性試片，整個血糖監測產品市場將掀起一場戰爭。近來美國上市公司GeneDtrip就因為相容性試片的問題與嬌生打官司，這場堪稱小蝦米對大鯨魚的對抗，到底會有甚麼結果，對於市場又會掀起什麼變化，值得期待。9 A+ M) F' \, }# ?% y; w: n
: L! T0 _3 d# P/ d4 T
在美國通過平價醫療法案後，對於醫療補貼有所改變，對血糖試片補貼額度從原先一罐補助35美元降至14.7美元，如果消費者採購嬌生之試片，就得自行支付20.3美元，導致民眾開始選擇較為低價之產品，因此平價產品會比大品牌如羅氏來得吸引消費者。
! v3 I: |& R4 e' _" q' Q9 O0 P; n8 @- Z+ I$ o9 t7 N
平價法案促動全球血糖儀版塊/ {" R( i1 ^8 \/ M
7 O" x$ e3 h; u! }$ s! {
業界較樂觀認為，在平價醫療法案下，有助台廠代工及自有品牌在美國的市占率提升。短期市場可能仍處於小廠低價清理庫存及產業政策未明前的黑暗期；長遠來看，大廠優勢被挑戰，有可能因終端售價低於原有利潤而退出市場，或擴大委外代工，成為小廠有機會蠶食原大廠市場的機會，台廠過去因擁有高價效比的優勢，並在全球醫材代工占有一席之地，有機會首先搶下大廠釋單，新商機再起。6 L3 C2 m: L# D# y; y' `
; C0 {6 B2 B" O- ]7 ?
7 v2 Z2 m/ r( u7 E, S: S/ A$ d
6 X+ L7 U) ?, |, d( I; A/ q& @# L8 g4 B6 T2 r
5 h2 O! q/ g! j& k【理財周刊 】 |
本文章子中包含更多資源
您需要 登入 才可以下載或查看，沒有帳號？註冊
|
發表於 2014-3-11 11:06:51
收藏
讚