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- 2017-12-9
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揭外資操作祕辛: u$ h: m) C* n9 W) o; G( G, ]: v
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美QE預告退場，外資連十賣套現千億撤出後，短線期現貨開始同步翻多，原來新版證所稅通過，主力歸隊大舉軋空，按照歷史經驗，外資加上主力作多力道，現階段大盤還有4％漲幅。. E; C3 r* M& _) ^
: D O4 M1 H& y) _文．李彥緯、高志銘、邱乃倩、劉怡妤
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3 S) ~& G* M0 n T K俗話說得好，「以史為鏡，可以知興替」、「鑑往而能知未來」，在探討台股後市走向將何去何從時，往往可以從分析影響大盤過去走勢變化的因素，順利找到台股未來方向的指南針。
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0 L# z& Y+ p. U三大法人中，外資目前平均占有大盤整體成交量能三成比重，加上他們享有媒體報導的焦點光環，其進出操作的買賣動作，透過媒體的追蹤解讀，因此更加放大了他們的「買」與「賣」，以及對台股走勢的影響效應。所以，透過分析他們過往在台股市場的進出紀錄，理當可以「一擊中的」地找出大盤後市動向。
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4 k0 G: Z, Y# b U$ G9 C台股測完底部 多頭上攻在即
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' j- _/ G8 {0 b# g$ }$ |- S( J尤其全球股市循環波動仍為2008年金融海嘯後的次循環，因此，波段指數與外資操作觀察起始點可定於金融海嘯。2008、2009年的重挫跌勢，為全球金融市場自一九二九年，美國經濟大蕭條造成美股大幅急殺、大舉崩盤以來，最為動盪不安、哀鴻遍野的一段慘烈期間。
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; `7 |; o1 ^" F1 ?3 J2 i. e「全球金融海嘯」漣漪效應的延續性衝擊影響所及，造成以美國、歐洲股市為首的全球各國股市，在外資為解決資金流動僵固問題，短期間大幅賣出持股、抽離資金下，各國股市指數因此同步見到大幅度回檔的波段跌勢。 4 T! h, G5 F! x/ V
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外資連賣八次 台股連挫八波
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/ T+ L9 Y4 q3 |4 ?而且近期衝擊全球股市，造成資金熱潮恐慌退出金融市場的主因為美國量化寬鬆政策(ＱＥ)擬退場，全球政府ＱＥ政策也是在金融海嘯後輪番登場，前波全球股市就是在貨幣寬鬆政策退場的預期心理下重挫，股市繼原物料崩跌後回檔，但，相較於原物料市場，全球股市將可望在實質景氣成長的基本面支撐下，台股測試完底部後，多頭近期上攻在即。 2 `# s( n* d- s M, o. K
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回顧2008年當時，美股受系統性風險衝擊跌幅近五成、市場參與者相繼抽離資金而聯袂大跌，外匯管制措施寬鬆、國際熱錢進出來去自如的台股，在當時同樣因為外資大量提款回注美國、超額賣股「抽血台股」，見到自2008年六月開始，因為「八次」外資連續賣出台股達十日以上，簡直可用「奪門而出」來形容的大砍股票動作，大盤指數也因此出現八波大波段下跌回檔跌勢格局。
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e1 F5 z0 O& y( A其中，跌勢最重、跌幅最深的一段，就是2008年十月十四日至十一月四日短線波段大跌。短短十一個交易日內，就因外資連續賣股十六日，見到指數大跌一二一一點、波段區間跌幅深達二二％的沉重跌勢，萬千股民哀鴻遍野。 7 N" I5 Y! u8 ^, n+ s
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外資砍出底部 指數2009年翻倍 6 t+ [" f# ?4 z3 I5 h4 U
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雖然台股受外資啟動連續八次的波段賣超，造成盤勢八波重挫，但投資市場流傳名言「指數低點是外資砍出來」，當外資持股驟降指數崩跌後，反而醞釀出多頭強勢反撲動能，造就2008年底指數跌無可跌，最低見到三九五五點後，反覆打出Ｗ底型態後2009年初展開三千點的波段行情。 # w$ ^! P1 Z1 C
! \' x$ Q A) c: k8 d5 @8 J# P2009年啟動的強漲，背後成因就是美國聯準會(Ｆｅｄ)啟動ＱＥ政策，寬鬆貨幣政策更在2010年八月加碼啟動ＱＥ２，連二次實施ＱＥ大撒資金銀彈、積極救市作為以來，包含台股在內的國際股市活蹦亂跳，總算有了讓人鬆一口氣的好表現，同步見到大盤指數翻倍飆漲！ + e: Q# {% G, p" \ ?% ?1 s
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證所稅利空 外資順勢退場
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* K8 a1 s/ t& E7 {8 o( E然而，2011年受日本三一一強震衝擊，一舉震垮全球金融市場好不容易恢復的作多信心，各主要股市在接下來半年之中，多見到兩位數以上波段跌幅。台股當時在外資連續賣超十天之下，跌掉二四％，指數大跌達540點，極短線跌幅擴大至六％！
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, { A/ L% k( [! t2012年同樣是令人高興不起來的一年，一則指數在寬鬆貨幣政策下墊高，而實質經濟基本面尚未出現令人振奮的成長力道，甚至於自2011年下半年爆出的歐債危機，一直持續在上空盤旋不退，更加深市場恐慌氛圍。
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& a# K1 V) w7 y/ k/ d而台灣經濟成長率(ＧＤＰ)預估數值狂吹「九降風」，加上攸關全台九百多萬勞工退休權益的「勞保基金」也爆出可能提前破產的壞消息，同時，政府基金的委外代操也爆發投信公司人謀不臧舞弊案，各項負面消息紛至沓來，令投資人憂心不已。
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1 h5 Q4 K* I0 @/ v) { X: e, D壓垮駱駝的最後一根稻草則是證所稅死灰復燃的強烈負面干擾，因而引發外資於2012年五月十八日至六月六日，以及十月十一日至二十六日兩段期間內，分別連續賣超台股達十四天與十二天，大盤指數也分別見到八％、六％的波段跌幅。
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! o+ D8 x n7 k細究金融海嘯後外資連續賣超狀況與大盤跌幅表現，明顯發現，外資就算連續賣超達十日以上，而台股跌幅難以再見到海嘯時期與歐債風暴期間的兩位數重挫，回歸到全球景氣的角度觀察，可以斷定全球經濟在歷經多次的風暴洗禮之後，體質明顯改善，趨勢朝溫和成長軌道上發展。% ^8 n4 n* j) l1 z2 E
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發表於 2013-7-5 22:44:00
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