謝金河：義大利才是超級炸彈

歐陽

謝金河：義大利才是超級炸彈
先探投資週刊 │ 2011-11-11　謝金河‧專欄
  
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, }+ y6 }( w1 Y, I: ~全球經濟真的是一波未平一波又起，希臘問題看似告一段落，有峰迴路轉機會，但市場焦點立刻轉向義大利。義大利最受爭議的總統貝盧斯科尼（SILVIO BERLUSCONI）聲望急轉直下，面臨下台與否的信任投票。義大利十年期債息逼近七％，義大利股市在十一月九日重挫五九八點，德國股市也跟進大跌一三一點，這一跌引來全球股市新一輪的崩跌危機。

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台股漲幅少 跌勢不輸人
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這一波台股上漲漲幅比國際股市少，但是一跌卻跌得四腳朝天。台股在十日的二五三．一八長黑再度留下大跳空缺口，且一口氣跌破季線，這一跌也把台股格局變小了。因為這一跌，中、港、台三地股市全都跌破季線，代表台股在選前挑戰八千點以上關卡的阻力加大了。
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台股的弱勢似乎與最近馬總統聲勢下滑，陷入苦戰相互輝映。台股好不容易自六八七七．一二彈起來，最高到七七四三．三七，這一彈反彈八六六．二五；不過在近千點的反彈中，台股漲勢集中在少數焦點個股身上，像是手機晶片的聯發科八月就在二二一元觸底，九月就彈到三四八元。市場上仍在看淡聯發科之際，聯發科的股價很快彈升五七．四六％；市場開始看好聯發科，股價就陷入年線以下的盤整，任何利多都無法激勵聯發科股價再上一層樓往上走，這是標準的反彈走勢。
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台股最聚焦的鴻海這一波從六一．五元反彈到八七元，也彈升超過四成，但越過半年線後也反攻無力。同是組裝代工，市場炒作熱度極高，有高盛背書上看七○元的華寶攻到四七元也告一段落。這是市場幾檔領先股的狀況，看起來這些領先股無力更上一層樓，但是另一個問題來了。
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太陽能成義大利危機祭品

$ j1 @3 K2 u0 n! I& w4 w/ C台股在十日大跌二五三點，卻有一大堆個股創了今年最低價，最多的是太陽能股，最具代表性的是當年炒到一二○五元的益通，如今跌到十一元；今年二月十日，益通才完成二三億元私募，葉國一從郭台銘手上搶下益通，但只有半年多，益通今年前三季虧損三三．一億元，股價創下增資溢價一半，葉國一注入五○．六億資金，如今只剩一半，真是輸家。
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十日太陽能股受到義大利政情拖累，幾乎全都創新低價，包括綠能剩二五．二元，中美晶四六．三五元，合晶二十元，昱晶三四．三五元，新日光二十．六元，昇陽科二五．七元，茂迪五二元，太極一四．二五元；最近獲得銀行聯貸一○七億的福聚能源，股價從百元跌到二九．五六元，榮化原先以為抓到金雞母，如今也變成燙手山芋。

太陽能產業正式進入殺戮時代，讓我想到小時候看黃俊雄布袋戲 的藏鏡人，他說「別人的失敗，就是我的快樂」，這句話最能表露目前產業中人的心境，大家都希望別人先倒，自己不要倒。就跟ＤＲＡＭ產業一樣，最近力晶跌到○．九五元，逼得老闆黃崇仁必須出面說，請不要把我們歸納為ＤＲＡＭ股。不是ＤＲＡＭ的華邦今年仍有獲利，但股價也剩五．二二元；切入太陽能的茂矽已經減了很多次資，但股價也只剩下三．八三元；有台塑撐腰的華亞科剩下四．一二元，南科剩下二．八二元，實在慘不忍睹。
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2 ^- a+ ~; I7 Z/ B密切觀察前波反彈指標

如果把這次全球股市的反彈分成四級，目前反彈越過年線的，可列為第一級代表，包括美國道瓊、S&P500、NASDAQ，尤其是NASDAQ 100接近歷史新高價，威力非同小可。新興市場有中南美洲的委內瑞拉，墨西哥、非洲的南非，亞洲有印尼與菲律賓，這是超強市場，這其中美國列在最強勢的Ａ咖市場，千萬不可小看。
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1 C  w! X, G5 u# g$ P, }0 M反彈以一級的Ｂ咖，晉級的有美國費城半導體指數、羅素二○○○，歐洲的挪威、瑞士、瑞典、荷蘭，亞洲則有印度、南韓；從南韓一度攻上半年線可以看出南韓股市比台股強勁，這當中三星的漲幅遠大於台積電與鴻海是重要關鍵。
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! z- C: W4 G4 Y) o) J; g# U% ^第三級是攻過季線的市場，中、港、台股市都屬第三級，德、法、英等多數歐洲國家都是反彈到季線。最弱勢的是連季線都碰不到，有希臘、越南、阿不達比、杜拜，都是經濟上調整不好的國家。

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7 e* C. D3 V; Y) W9 `0 P2 z8 q: o美股強勢出人意表
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經過八、九月的股災後，全球股市進行的反彈可以看出，經過歐債危機衝擊，各國股市的強弱與未來經濟調整的好壞息息相關，當大多數已開發國家走勢都很蹣跚，美股卻表現異常活力，可以看出美國跨國企業競爭力仍然宰制全世界，這可從WAL-MART、南方公司、APPLE、NIKE、麥當勞、萬事達卡、VISA卡等股價頻創新高，可以發現美國股市比大家想像中更強。

% l. Y" Q$ c3 n0 n# E所以這次義大利引發全球股市大跌的連鎖效應，會不會像八、九月間的那一場全球股災，美國股市的表現將說明一切。若十一月美股很快回復穩定，全球股市仍在這一波反彈架構中，不會有大幅崩跌的壓力。<先探投資週刊》
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寧靜海

現在歐洲每個國家都是炸彈...
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; {4 X& k5 O$ K9 C5 n不過投資不就是最期盼這種時刻的到來嗎？哈！

霸川

真的是危機也有可能是轉機

evalee

所以....歐洲基金現在是低點嗎?

DanielYang

evalee 發表於 2011-11-20 17:35
. F. o) X% ]0 S所以....歐洲基金現在是低點嗎?

5 {/ P/ {% A9 s. H3 r0 ?/ q2 o我以前說過，希臘脫離歐元區應該只是歐債風暴的序幕，而非結束！德、法等代表國早應在為希臘遲早會退出歐元區對金融系統的衝擊作各種沙盤推演，並盡速築好金融防火牆。即然希臘尚未脫離歐元區，歐債問題自然尚未形成真正風暴；因此歐洲基金目前風險仍相當高。
個人認為身居歐陸第三大經濟體的先進國家─義大利，應屬大到不能倒的國家；因此即使歐洲央行、IMF、歐盟等國際組織救不了，美、中等超級經濟體最後也必須被迫出手。再者，義大利本身不像希臘只有每況愈下的觀光產業和過度消費來維繫經濟；反而它具有堅實的研發和製造等出口動能，尤其是國際上眾多高級品牌的耐久財或消費財來自義大利，經濟深化程度不容小覷。因此，說它是超級炸彈個人以為未免言過其實。反而，在歐洲銀行體系中，許多握有問題歐債的各國銀行，曝險程度日益增加之勢，未來對全球金融體系恐怕才會成為某一種深水炸彈。

歐陽

DanielYang 發表於 2011-11-20 20:03
9 ?0 K3 `* h, z1 V我以前說過，希臘脫離歐元區應該只是歐債風暴的序幕，而非結束！德、法等代表國早應在為希臘遲早會退出歐 ...

2 J, V8 T8 Z+ }! \1 d/ {在歐洲銀行體系中，許多握有問題歐債的各國銀行，曝險程度日益增加之勢，未來對全球金融體系恐怕才會成為某一種深水炸彈。  
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ch350117

真是一波未平一波再起，當歐洲債務彌漫之際，亞洲也不平靜的。包括美國在內的很多國家長期以來都把自身的經濟問題部分歸因於人民幣匯率低估。隨著發達國家經濟日益疲軟，不少西方企業開始將矛頭指向人民幣——他們的邏輯是，人民幣被低估就等同於為中國企業提供了不公平的出口補貼，因而應當對中國制造產品征收關稅作為反擊。世界貿易組織（WTO）周二確認，將在接下來幾個月研究是否可以應用國際貿易規則來懲罰操縱匯率的國家。提出這項議題的并不是美國，正是曾經將“匯率戰”一詞引入全球舞臺的巴西。今年10月11日，美國國會參議院不顧國內外的強烈反對，通過了《2011年貨幣匯率監督改革法案》。該法案將操縱匯率與貿易補貼綁定，要求美國政府調查主要貿易伙伴通過壓低本國貨幣幣值為出口提供補貼的行為，并對其出口產品征收懲罰性關稅。而巴西的此番WTO計劃也異曲同工——該國發展部和外貿部提議允許WTO成員對那些讓貨幣低估超過一定范圍的國家征收報復性的額外進口關稅。
/ h, e6 R. ]6 o& N另，據我觀察每一屆的大陸領導人換血時，都要經過一斷的陣痛期，各種的原因都莫名其妙的導致經濟的緩步徘徊，「摸著石頭過河」現在正是往水流最湍急的上游前進的時候了。水急石滑，大家還是抓緊繩子小心別滑倒被沖走。



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歐陽

ch350117 發表於 2011-11-20 23:14
; T& @/ V3 C) Z9 u# Q9 A真是一波未平一波再起，當歐洲債務彌漫之際，亞洲也不平靜的。包括美國在內的很多國家長期以來都把自身的經 ...

  s% U) n4 P: t0 `8 ^通過了《2011年貨幣匯率監督改革法案》。該法案將操縱匯率與貿易補貼綁定，要求美國政府調查主要貿易伙伴通過壓低本國貨幣幣值為出口提供補貼的行為，并對其出口產品征收懲罰性關稅。而巴西的此番WTO計劃也異曲同工——該國發展部和外貿部提議允許WTO成員對那些讓貨幣低估超過一定范圍的國家征收報復性的額外進口關稅另，據我觀察每一屆的大陸領導人換血時，都要經過一斷的陣痛期，各種的原因都莫名其妙的導致經濟的緩步徘徊，「摸著石頭過河」現在正是往水流最湍急的上游前進的時候了。水急石滑，大家還是抓緊繩子小心別滑倒被沖走。