大摩：台股漲10％，證所稅課2190億

歐陽

【時報-各報要聞】課徵證所稅能解政府財政赤字燃眉之急？根據摩根
0 y6 y, B: i4 a, f' b士丹利證券台股策略分析師陳建名昨（28）日推估，台股若上漲10％
/ q) s$ P$ P' {. e, Z  X+ E，若以10％有效稅率為基礎，政府確實有機會課到2,190億元證所稅，
, S& F. t0 Y  e4 |6 O- l- D  h足以減少近半4,520億元的財政赤字。

　儘管資本利得稅已被列為稅改優先對象，但陳建名認為，課徵證所
稅並非增加稅收的唯一方法，這次稅改應著重兩項要點：一是稅源的
0 B/ o6 A0 h: C2 ^3 V9 d穩定，二是配套措施；才是成功稅改長遠之計！
　陳建名指出，從稅源穩定角度，投資人在股市獲利才課稅、賠錢可
. I: z! v- r9 j, |: T抵稅，台股沒有天天上漲，很容易造成稅收的不穩定，因此，從地價
: I& p9 y4 J  v( [" }" @$ e稅、燃料稅、營業稅、房產交易所得等稅源較為穩定者著手，稅改效
果應該會比較明顯。
) C2 d! U. w% O& Y4 m　再以配套措施角度來看，陳建名指出，包括散戶、大戶稅率該怎麼
6 ?7 b# ]" i# L( K% r7 e訂？需要完善的配套措施，建議可參考所得稅稅率差異化的作法。
　台灣稅改列車正式啟動，外資圈近期也頻頻詢問相關內容，美系外
資券商主管表示，客戶尤其是對證所稅議題最為關切，因為事關自己
. d! n- N0 e7 l) p" c權益，站在台灣財政健全角度來看，現在與1988年相比，提出來討論
0 n' A% h! Y( u! V* i的時機算是成熟，畢竟1988年台股當時幾乎是由散戶主導的時代。
* U3 \) H# B. K$ c+ k3 }7 P　美系外資券商主管表示，客戶的反應是，證所稅若真的實施也只能
默然接受，因為按MSCI權重配置，還是得放最基本的資金部位在台股
% X2 B6 l: k  f' z$ G3 b" F2 I% a，只是證所稅議題看起來還得討論半年之久，對第二季與第三季台股
% Y1 p3 V, t9 {! y' Z% ]而言將是不確定性因素。
　陳建名指出，去年台灣政府公債佔GDP比重已攀升至35％、距離40％
大關已不遠，加上今年政府赤字佔GDP比重已達-3.3％、比起南韓的已
由去年的-0.2％進步至今年的0.4％（代表盈餘），台灣確實有稅制改
6 H5 g* w; s/ e3 E9 C- X* Z, H革的必要性。
+ g3 ^  H, ?& A9 _% Y& u　為了降低政府赤字問題，證所稅確實是不錯的方法，根據陳建名估
9 s1 R3 Q4 U6 l* m8 x算，目前台股市值約21.9兆元，指數若上漲10％，市值就增加2.19兆
元，按個人（所得稅）與法人（營所稅）有效稅率平均10％計算，政
府約可課得2,190億元證所稅，足以減少近半4,520億元的赤字。
: o% {) P0 X4 Q( @1 l3 h　陳建名表示，這樣估算當然有其侷限性，但目的只是為了讓客戶知
道「餅」到底有多大？(新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導
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歐陽

這次稅改應著重兩項要點：一是稅源的
穩定，二是配套措施；才是成功稅改長遠之計！