專家憂，去年金融危機恐重演

歐陽

【時報-台北電】根據英國金融時報指出，隨著西班牙主權債務問題益
趨嚴重，美國經濟復甦有減緩跡象，越來越多的市場人士與分析師也
0 t$ c$ E* q& ?9 t0 y開始擔心，今年的金融市場會重演去年先甘後苦，情勢急轉而下的局
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/ p* I! h! T' v! L　　金融時報指出，這樣的憂慮使得投資人開始考慮資金是否需要重
2 a3 E8 _7 N' v+ [; K3 E+ B! ?2 S  I9 C1 L新配置，把年初時投入股市的資金轉移到如美國公債等避險工具。事
實上已有專家預測，今年夏季可能會出現一波資金尋求避險的遷移潮
。

. v. Y4 h- C* j4 n9 q7 H) W　回顧2011年，先是歐債危機使人擔心歐元可能解體，不過之後危機
紓緩，且己開發國家經濟指標也顯示情勢好轉。然而就在投資人鬆口
" {& h: f$ I  S2 A8 {+ z氣的時候，情勢急轉直下，歐債危機又告惡化，包括法國、義大利與
" L8 y6 x' w6 h) B西班牙等歐元區大國都面臨捲入危險，市場再度陷入混亂。
. I' u* z+ `7 x$ c0 Y: b0 p9 q# n0 l& \　再看今年情況，先是歐債危機獲得紓緩，美國經濟復甦看來漸入佳
境，投資人紛紛把資金由美、英、德公債轉投入股市，使得股市表現
耀眼。然而不過一個月的時間，情勢大變，西班牙債務危機急速升高
，美國指標也顯示就業市場復甦不如預期，股市轉趨弱勢。
　此外，過去3年來市場走勢頗為類似，例如美股2010年與2011年的情
況相似，都是在一個月之內翻盤，美國10年期公債也是如此。
　這樣的情況令不少分析師擔心2011年的情況會重演。花旗的首席全
4 X2 R4 g) B& P% ?3 L球信用策略師金恩表示，現在的情況就和去年一樣，大家開始擔心西
" e, D3 Z" ?, ~1 @: ^! _班牙或義大利的債務危機何時會爆發。
, }7 ^; g7 F9 ~1 ~0 q2 G　投資顧問業者資本經濟公司的首席分析師喬瑟普也表示，年初時投
4 e! A3 ?, x/ W7 |- }2 `" F資人的樂觀情緒，目前正在持續消退之中。
　金融時報指出，目前最大的問題就是今年市場情況是否會和去年一
樣，陷入所謂的秋季混亂。對於這個問題，專家看法不一。金恩表示
2 b5 g2 s/ a. J3 q0 d( l2 Q他找不出不會重演秋季混亂的原因。他表示，嚴格說來，歐元區減緩
' B2 E, W, h; J/ b5 O2 [7 y歐債危機的努力其實沒有進展，各國的緊縮政策只會打擊經濟，所謂
的危機防火牆也無法重建投資人的信心。他指出，今年底或明年初，
& P  K6 a) v+ c% O) _1 i葡萄牙可能就會需要二度紓困，而西班牙也可能會需要紓困。
　也有專家認為，即使歐債危機持續，美國所受影響也不大。美國經
3 n) u# {) k, Y8 L. [濟應會持續復甦。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報
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回顧2011年，先是歐債危機使人擔心歐元可能解體，不過之後危機
. b3 z$ L0 i* F& L/ P$ K* q! g紓緩，且己開發國家經濟指標也顯示情勢好轉。然而就在投資人鬆口
% |- j0 K4 L8 M) i0 f. g5 d- a氣的時候，情勢急轉直下，歐債危機又告惡化，包括法國、義大利與
西班牙等歐元區大國都面臨捲入危險，市場再度陷入混亂。