專家憂，去年金融危機恐重演

歐陽

【時報-台北電】根據英國金融時報指出，隨著西班牙主權債務問題益
+ k9 h7 ?7 j! N7 t" e* F趨嚴重，美國經濟復甦有減緩跡象，越來越多的市場人士與分析師也
開始擔心，今年的金融市場會重演去年先甘後苦，情勢急轉而下的局
面。
　　金融時報指出，這樣的憂慮使得投資人開始考慮資金是否需要重
新配置，把年初時投入股市的資金轉移到如美國公債等避險工具。事
實上已有專家預測，今年夏季可能會出現一波資金尋求避險的遷移潮
。

　回顧2011年，先是歐債危機使人擔心歐元可能解體，不過之後危機
% f8 V  @& z# H4 X1 o/ A7 v紓緩，且己開發國家經濟指標也顯示情勢好轉。然而就在投資人鬆口
氣的時候，情勢急轉直下，歐債危機又告惡化，包括法國、義大利與
西班牙等歐元區大國都面臨捲入危險，市場再度陷入混亂。
$ S% S, M% G* x. e3 ]0 \　再看今年情況，先是歐債危機獲得紓緩，美國經濟復甦看來漸入佳
; y- l. C. d' n# e  V境，投資人紛紛把資金由美、英、德公債轉投入股市，使得股市表現
耀眼。然而不過一個月的時間，情勢大變，西班牙債務危機急速升高
，美國指標也顯示就業市場復甦不如預期，股市轉趨弱勢。
　此外，過去3年來市場走勢頗為類似，例如美股2010年與2011年的情
2 r3 I6 J. b7 Z7 ]6 k. o& j6 d況相似，都是在一個月之內翻盤，美國10年期公債也是如此。
  Y5 d6 `6 g) n* K) M8 B( H　這樣的情況令不少分析師擔心2011年的情況會重演。花旗的首席全
球信用策略師金恩表示，現在的情況就和去年一樣，大家開始擔心西
班牙或義大利的債務危機何時會爆發。
, d! e5 \5 i3 V, A, f7 o　投資顧問業者資本經濟公司的首席分析師喬瑟普也表示，年初時投
" y  }: [( R6 Y: |2 {/ d資人的樂觀情緒，目前正在持續消退之中。
　金融時報指出，目前最大的問題就是今年市場情況是否會和去年一
& s) W9 |1 N+ B, ?# }3 {6 q樣，陷入所謂的秋季混亂。對於這個問題，專家看法不一。金恩表示
. ?$ o, J. v. n7 C! O) @  C他找不出不會重演秋季混亂的原因。他表示，嚴格說來，歐元區減緩
歐債危機的努力其實沒有進展，各國的緊縮政策只會打擊經濟，所謂
的危機防火牆也無法重建投資人的信心。他指出，今年底或明年初，
; W( l- L  m. ]) C" J; Y葡萄牙可能就會需要二度紓困，而西班牙也可能會需要紓困。
　也有專家認為，即使歐債危機持續，美國所受影響也不大。美國經
% e1 a) O7 c1 c5 h: @1 X" c濟應會持續復甦。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報
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回顧2011年，先是歐債危機使人擔心歐元可能解體，不過之後危機
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