歐元區拖累全球經濟 苦日子至少還一年

歐陽

歐元區拖累全球經濟 苦日子至少還一年








2 y5 p7 w  P" {( j歐債危機如同肥皂劇般歹戲拖棚，究竟如鬼魅般盤旋不去的利空何時才能化解，未來全球經濟該何去何從，投資人必須了解。
! q: a! h+ B0 o. y1 r9 J+ O
, T: n8 Z1 u2 H) T5 g! `/ G文．劉怡妤
0 n# [/ ]! q" F
$ o4 P- ^% ]0 L$ {3 P% s* s) \& `歐債危機未來演變以及希臘是否會退出歐元區，兩大問題影響全球經濟與國際股市表現，而希臘是否退出，最快在十七日的國會選舉結果出爐後，即可揭曉，若由反撙節的左派取得多數，自然希臘國會將展現民意宣布退出歐元區。
7 }# I* v( q7 C  F3 e
* v4 s$ m6 E" [8 R% _* U希臘退出歐元區將造成連鎖反應，影響其他債務國如西班牙、義大利等國家仿效，紛紛群起違約，不履行債務，將立即引爆歐債大炸彈，衝擊全球金融體系。
8 k' D. I: A2 r* d/ C. U2 p
正因為希臘退出與否背後隱含著極為複雜的歐債問題，因此，在該國國會選舉前，市場容易受任何的風吹草動影響，暴起暴落。雖然希臘退出議題在市場上炒得沸沸揚揚，但多家機構普遍認為希臘組成聯合政府，留在歐元區的機率較大，並且要求重啟債務協議，拉長時間談判。
) ]5 G" j# @4 f" K, K
而隨著問題處理時間的拖長，歐洲五國公債殖利率又會衝高到七％以上的警戒水位，自然對全球經濟與股市產生壓抑作用。
8 t7 n" c3 R( d, e7 o
: O1 J! H* k& w元大寶來投信總經理劉宗聖表示，台股在眾多因素夾擊之下，低量恐將成為常態，而指數在量能不濟之下，恐形成負向循環，造成指數愈走愈低。但因為現在影響市場的因素並非新的利空，所以造成指數重挫創波段低點的主要原因，在於市場信心潰散，也就是量能低迷萎縮。
* n* p# \& X, \4 L1 M% M
. [" T6 _4 G0 C* D. w( C' Q9 K歐元區將走向政治統合

如果希臘真的脫離歐元區，確實會對今年全球經濟造成衝擊，但是貿易市場是會彈性移轉的，歐洲市場不行，自然就會移轉向美國與新興市場。
5 @# C9 C& X; |  C
而歐元區解體對於台灣科技產業並不會造成過度影響，因為並無重疊產業，但對於金融以及銷往歐洲市場的公司會造成衝擊。寶華綜合經濟研究院策略分析師顏承暉表示，歐債問題並非短期內就能解決，因為這是歐元成立以來長時間累積的問題，過去在貨幣統一但財政不統一的錯誤結構之下，累積了無法短期內解決的難題。

4 d) b7 V1 T5 q「歐元區已走向政治統合的不歸路」，顏承暉斷言歐元區勢必走向整合，而且希臘不可能退出歐元區，他表示，由歐盟高峰會各國領袖彼此協商妥協，即可嗅出歐元區終將走至政治統合。預測歐元區未來將共同發行歐元債券，並成立歐元區存款保險機制。

顏承暉表示，歐元區根本問題在於，雖然貨幣統一，但各自發行公債，各國資產價值並未統合，因此造成競爭力較弱的國家，資產價值遠低於德、法等國，而資產價值弱的國民，自然會將資產逃移至德國等國，更加削弱了落後國家的經濟動能，唯有資產價值統合，共同發行歐元債券，才能遏止資金外逃。
, U1 g( T* K$ ]1 H* X8 V2 I
全球經濟成長在三％擺盪
3 T* c, g$ q: }4 D
解決完資產價值統合後，歐元區勢必要成立金融管理機構及存款保險機制，深化歐元區的資產整合。
顏承暉強調，歐元債與歐元存款保險機制，是觀察歐元整合成效的兩大指標，只要這兩項政策未能達成，歐債根本問題就無法確實解決，這一顆未爆彈就會不時地出來驚嚇全球經濟。

7 p5 O+ `7 @- Z$ Z! z短期內歐債問題依然難解，仍拖累全球經濟成長率，顏承暉認為全球經濟未來幾年成長率維持在三％上下，「至少還有一年苦日子要過」，因為之前全球過度信用擴張所累積的債務，還需四∼六年打消才能去槓桿化，而歐債衝擊歐洲經濟體，所以後續還會出現二次、三次衰退。

但全球經濟並不會因此就全面陷入衰退，仍能維持低度成長，市場將會「一下子出現希望，一下子陷入悲觀」，因為全球經濟在三％左右的成長率擺盪，經濟時好時壞自然影響股市時漲時跌。顏承暉表示，對於全球經濟不會過度悲觀，是因為企業目前庫存水位很低，而產能備載狀況良好，隨時能因應市場反應快速供貨，自然也造就營運與股價表現的快速起落。

另外一點，則是美國聯準會(Ｆｅｄ)與歐洲央行(ＥＣＢ)維持寬鬆貨幣政策，提供市場流動性，讓企業在銀根充裕之下能熬過低潮期，以迎接後續的爆發期。而市場期待的中國大陸，則是自保有餘，維持每年七∼八％的經濟低速成長，難以支撐全球經濟。因此，投資人在劇烈震盪的全球經濟體之下，投資操作應更具彈性。《理財周刊》  

歐陽

投資人在劇烈震盪的全球經濟體之下，投資操作應更具彈性

tomliao

險中求利

phantom

這時候最好的投資心態似乎是
離開資本(股票)市場一年,放鬆心情,到處遊山玩水
$ v2 n+ ?7 ~0 K5 @等一年過後,再迎接美好的未來
8 U7 e6 A9 |) d& J0 e( G或許這種心態才真的是王道
. f* S3 S( Z! Y% f7 g$ v只是,那有那麼簡單...
以前沒投資股票,心情輕鬆愉快,政治人物也沒認識幾個
自從買了股票以後,好像什麼大大小小的事都跟我有關...