iBeta 愛北大論壇

 找回密碼
 註冊
搜索
查看: 307|回覆: 1
列印 上一主題 下一主題

[趨勢看法區] 盧意:氣候異常與經濟失調

[複製鏈接]

3436

主題

214

好友

1萬

積分

博士班

Rank: 8Rank: 8

社區
臺灣
文章
9422
在線時間
1428 小時
回到到指定樓層
樓主
發表於 2012-8-30 06:33:43 |只看該作者 |新文章置後
盧意:氣候異常與經濟失調/ z: r% R  c; k8 H

% L- D( x3 i3 _0 `8 C1 H- ?8 y' [, k: I- G

% ~" T- G0 y2 S$ u$ }8 n8 ]8 a
3 D0 V* J) p9 `! _+ E2 v6 f) l% p2 H
6 n$ {0 @& y9 r; F" a6 o
夏季在台灣是颱風盛行的季節,接連幾個颱風都帶來相當驚人的雨量。但是今年即便不是颱風帶來的豪雨,也經常讓大家措手不及,各地接連傳出淹水的災情。9 d2 Z8 E& p- l( R9 f

4 E8 s$ j8 ^- _9 N* ^* M9 Q不是只有台灣有這樣的現象,今年在中國、日本亦躲不過大雨的肆虐。前幾期我們也提到,在太平洋另一端的美國,遭遇近一、二十年來最嚴重旱災,導致黃豆、玉米、小麥價格的飆漲。
' o4 f7 @( S& H' @6 U! c7 X% Z% j8 S+ `
經濟險境 如天災一樣難測4 I; h/ q7 s* E' A- C* V4 Y, |

8 i/ F* a4 U% o! x# w8 p雖然我們面對突來的天災,能夠預期有一天暴雨終將過去,難耐的旱情也終會紓解。但是內心的恐懼是來自於:我們都明白,在長期,在更遠的未來將會面對的,是更難以預測也更惡劣的氣候環境。同樣的難題,也發生在現今全球經濟的處境。
1 s2 q# e! l+ `, [; k: u5 U& R# J6 d6 H4 M) m
就如今年上半年的歐洲債務風暴,過程中,許多尚未確認的新聞,都能讓全球股市受到一天動輒上下數百點的震撼教育。
" n, K6 I8 W+ e8 n' B# z+ ~& h% J" Q' m
就在消息面還在紛紛擾擾之際,主角歐洲股市已經悄悄地從低點漲了兩個多月;歐盟600指數從六月到現在,拉了近一五%的漲幅,甚至已經快要突破今年的新高點。
! w* p! c( R7 m8 P  g0 J/ ~9 |, c# }1 r7 l, }. t# q3 e
這樣的現象就像颱風過後,或許才剛剛風雨漸歇,大家在室內悶久了,就會忍不住想要出來透透氣。但是長期氣候和全球經濟的失衡扭曲,依舊令人感到惶恐不安。 8 x( E  [+ _/ V( Z) ~/ r. ]/ M
! m# ]5 P  g0 z
歐債問題當然還不能說已經風平浪靜,就如同二○○八年美國次貸後的遺毒,不知道還要蔓延多久。
; m8 L' ^$ I; V+ y但是這幾個月下來,大家最憂慮希臘退出歐元區的風險似乎已經降低不少,西班牙及義大利的十年公債殖利率也在高檔稍作修正,等待一個更明確的方向。
" \8 j8 W1 z& s* K# ~0 _$ M# q/ H' Z9 B) d' e( B: g
其實近期歐美股市的彈升,主要還是架構在投資人對兩大經濟體出手救市的高度期待;德國六月的PMI已經降至四十五以下,美國聯準會將今年的經濟成長率由二.四∼二.九%下修到一.九∼二.四%。
6 g7 k/ _- }4 h) r% w$ Z$ d  h2 G2 q# x/ C
在經濟數據不見起色的背景之下,歐洲央行出手買進公債的力道,加上美國推出第三次量化寬鬆的時程,都是讓近期市場轉趨樂觀的主要原因。 7 f! a- u& g  d- y5 O" Y. Y8 Z

1 d  f5 t0 l9 h' z$ ^0 ]1 D- y當然,倫敦奧運嘉年華所帶來的歡樂氣氛,也淡化了許多之前不愉快的陰霾。4 O5 \* V; N6 B  S

% g" H7 S0 d( s" h% x亞洲和原物料市場還是要看接下來中國發展的情勢,七月份中國CPI降至一.八%,通貨緊縮的疑慮又再度被提起,因此整體來說,中國會維持在較為寬鬆的貨幣政策,讓經濟更趨活絡。
' S/ Z3 f+ b! a3 n9 v; p) f! _  z2 b
! X$ c* i9 b4 r7 J- S+ P2 `1 c接下來是第四季,亞洲國家傳統的出口旺季,歐美的內需市場相較於往年明顯疲弱,就看看屆時與預期差距的幅度會不會讓人無法接受了。 ) d' v$ T5 G3 E/ E

& K/ y5 w. W! G在全球經濟、政治、氣候都處於大幅度動盪的不確定環境下,風險分散與資產配置的價值愈顯得難能可貴,所謂的資產配置,其成效取決於不同資產之間的相關性,相關性愈低,則降低風險的效果愈好。 9 Q7 T2 V# n, l

9 v( D$ Z: \4 y( `資產配置 相關性愈低愈好: N9 U# i! |4 A0 q( w3 Q3 N# B
  p: K- \9 _; p1 E' j
舉例來說,若是投資了拉丁美洲又投資原物料,則兩者的相關性高,避險的程度就較差,也就是發生整體資產價格齊漲齊跌現象的機率就較高。所以我們為了要追求穩定的報酬,除了核心資產的波動度要小,和其他資產的相關係數也要夠低。 6 y' S% ~  V+ F* A) r

! @7 o9 R' d2 W- K6 n+ yBarclay CTA Index,全球管理期貨(Managed Futures)指數,自一九八○年以來的數據顯示,管理期貨藉由程式交易獲致的報酬率相當穩定,過去三十二年有二十七年為正報酬。 - K: I1 f* I: O. q/ E
3 n3 ^, C8 {+ g
且更值得一提的是,其走勢與S&P 500(美國股市)相關係數為○.○一,與US Bond(美國債券)相關性為○.一二,與全球債券相關係數為○。
& w+ q" Q! g+ a$ _$ f7 z/ X' b$ l, L' p
記得嗎?相關性低,避險效果好,在這風大雨大的日子裡,你是否已做足保全資產的計畫?
+ g$ X) b* R+ @: x* h2 J# L6 D7 q; f6 U0 ~
【理財周刊】

本文章子中包含更多資源

您需要 登入 才可以下載或查看,沒有帳號?註冊

在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

3436

主題

214

好友

1萬

積分

博士班

Rank: 8Rank: 8

社區
臺灣
文章
9422
在線時間
1428 小時
沙發
發表於 2012-8-30 07:02:55 |只看該作者
在全球經濟、政治、氣候都處於大幅度動盪的不確定環境下,風險分散與資產配置的價值愈顯得難能可貴,所謂的資產配置,其成效取決於不同資產之間的相關性,相關性愈低,則降低風險的效果愈好。
6 \& E. w* I" c, V7 `% t+ H% }# |& s6 I: A& s* B7 ^
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

本論壇是以即時上傳留言的方式運作,一切留言內容只代表發言者個人意見,非本論壇之立場,本論壇對所有留言的真實性、完整性及立場等,不負任何法律責任。
由於本論壇是以「即時留言」運作方式,所以無法完全監察所有留言內容,若您發現有某篇留言可能有問題,請通知本站管理員處理。

Copyright © 2009~2020 iBeta 愛北大. 保留一切權利

回頂部