衝萬點 短線領先股

歐陽

衝萬點 短線領先股
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總統大選鳴槍起跑，台股大盤直攻高點，觀察過往歷屆經驗，今年520因處高點肯定不會有大行情，短線300點區間強股具爆發性，中長線萬點行情可期。

& x% T) U! Z3 j文．陳春霖
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- A# W0 S8 o5 O9 t! O今(2011)年是否有520大行情，答案肯定是沒有，主因目前大盤指數已站在高檔區，不過，多數法人認為，短線上看9309點馬英九上任行情應該不成問題，因此300點區間行情的關鍵選股會是投資人關注的課題，然而中長線也就是第3、4季隨著大選加溫，資金充裕之下，有機會見到萬點行情。理周投研部也認為，根據過去經驗，總統大選前1年的520前後20天不會出現大行情，那麼區間股價具爆發性強股會落在小型股而非權值股，指數碎步盤漲演出，預料將由被動元件、生技與檢測、金融等相關個股擔綱。
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今年520無干擾 300點行情可待
隨著在野黨總統候選人出線，明(2012)年總統大選正式鳴槍起跑，也因此今年520是否出現大行情備受多數法人與投資人討論，尤其行情是走在之前或之後，頗值得玩味。若將時間軸拉長，根據歷屆總統大選前1年520前20日大盤走勢，綜觀當時政經局勢變化，或許可以一窺究竟。
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$ k" r; G+ z- B5 K# S- \1995年是李登輝準備競選最後一任總統大位的年度，當時儘管經濟成長率呈緩減趨勢，但仍維持在一定水準，唯中國大陸進行權力交替，引爆了兩岸關係的緊張，進而演變成台海危機事件，那一年520前的大盤指數處於低檔5500點上下盤整理，不管前後都沒有所謂520行情。

接著，2000年民進黨政黨輪替的前1年1999年520前，執政的國民黨為營造勝選氛圍，招納投資人選票，雖然指數已站在7500點，但從60天前即在股市發動攻勢，指數平均漲幅達0.63％，520後回歸漲跌互見格局，不過，隔年選舉結果國民黨卻慘敗。

  H& H5 z' ^% e- L$ R# |6 O/ [5 t3 l再看，2003年民進黨執政後欲爭取連任，在大選前520卻受到SARS疫情衝擊，不僅全球經濟陷入困境，台灣也無法倖免，大盤指數當時更挫低至5000點以下，因此也沒有所謂520行情發生。

$ F9 A+ m7 w' W4 W5 g最後或許大家印象依舊深刻，2008年是台灣再次政黨輪替由國民黨馬英九取得總統大位，但觀察前1年520的行情變化，可以明顯看到，在掃除非經濟因素的前提下，加上全球經濟環境並沒有出現恐慌性惡化下(金融風暴發生在2007年10月)執政的民進黨也開始懂得在資本市場下功夫，一方面拉攏投資人的心，二方面藉以宣布執政8年的經濟表現，因此2007年的520儘管大盤已經站上8000點，但前20日平均漲幅高達1.23％。

被動、生技與檢測值得留意
好了，觀史可以鑑未來，先從政治面來談，兩黨總統候選人的民調顯示，蔡英文與馬英九支持度似乎在伯仲之間，這對馬英九爭取連任之路備感艱辛，其次，中選會已敲定明年1月總統與立委選舉一起舉辦，也因此總統大選提前1個多月，這個局勢可解讀為520前政策利多不變。

再就經濟層面看，雖然去年經濟成長基期較高，又有日本311強震影響，但各方仍預期今年經濟成長率仍有近5％幅度，加上兩岸經濟合作架構協議(ECFA)推動實施是馬政府最大政績代表，金融合作平台的逐步落實推出以及陸客自由行的開放等。尤其近一周來，美國企業財報表現近80％優於預期，緩解經濟趨緩的疑慮，激勵美股周線長紅，再創2008年5月20日以來收盤新高。因此綜觀前述，在政經兩相利多題材以及全球景氣提升激盪下，法人預期520前衝高至馬英九3年前上任的9303點實是大勢所趨。
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% q5 p5 m5 Y9 \6 G6 D1 w9 u法人表示，唯一值得探討的就是目前指數已站在9000點高檔區，短線欲直攻萬點行情有困難，主因第2季原本屬於占大盤交易比重頗高的電子產業淡季，投資人現階段對電子股仍有諸多疑慮，欲有大行情並不易，或許短線大盤依舊在9000點上下100點震盪，但可以肯定520前上看9309點應不成問題。理周投研部因此推斷，300點區間行情，大型權值股欲有表現不易，倒是具基本面與題材面的小型股較具爆發潛力，隨著首季季報出爐，題材效應大致反映完畢，接著當然就是前瞻第2季預期會有亮麗表現者，就有機會成為資金點火標的，其一，被動元件仍受日震影響，轉單效應加上通路增加庫存備料需遲至5月底影響，估第2季業績仍有所表現。

其二是生技，除了是政府政策推動重點產業，並搭上中國大陸內需與醫改大商機，近來產業基本面持續轉強，類股交易量也頻放大，相關個股股價也有驚人上漲表現，520指數輪動的走勢格局下，很容易成為資金青睞布局的標的。

其三檢測廠隨著全球景氣復甦力道的轉強，不僅設備在企業資本支出持續增加，尤其在相關組件需求大幅提升下，訂單滿滿，呈現淡季不淡，旺季更是可期。
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( j) O: j0 Q3 A4 B) j9 D# E當然金融股是重要撐盤與上攻高點重要類股，多數法人認為大選年金融股只會大漲不會大跌，因此挑選優質金融官股、民股可以視為衝萬點最具防禦型的類股。

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對馬英九爭取連任之路備感艱辛，其次，中選會已敲定明年1月總統與立委選舉一起舉辦，也因此總統大選提前1個多月，這個局勢可解讀為520前政策利多不變。
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