陶冬：中國緩著陸，中概製造業遭殃

歐陽

【時報-各報要聞】通膨壓力漸增，中國經濟可能會由「軟著陸（sof
: X4 O: x1 {" h5 t# c4 f2 S  Xt landing）」轉為「緩著陸（sluggish landing）」！以陶冬為首的
瑞士信貸證券亞太區研究團隊調降2011、2012兩年中國GDP成長率預估
$ m/ _1 p. U+ {2 ^值，其中水泥等中概工業生產股所受衝擊，將大於聯強、正新等中概
內需股。
　　在此之前，外資圈對中國經濟看法仍以「軟著陸」為主，此次瑞
士信貸證券採取介於「軟著陸」與「硬著陸（hard landing）」之間
的「緩著陸」看法，引起外資圈關注。

　　瑞士信貸證券亞洲首席經濟分析師陶冬將中國2011與2012年GDP成
長率預估值，分別由8.8％與8.9％調降至8.7％與8.5％，他認為通膨
持續高漲、經濟放緩、宏觀調控政策的情況，不但會延續至2011年下
半年，2012年恐怕也會如此。
2 ~3 o5 c0 Q7 ?+ @) E3 x　　陶冬表示，中國經濟成長若放緩，除中國企業獲利遭調降，台灣
中概股也會受影響。
　　瑞士信貸證券台股策略分析師許忠維指出，從2006年開始，台股
走勢與中國經濟成長的連動性就與日俱增，尤其是中國營收比重較大
6 S2 O7 [! U5 J9 F的族群或個股，難免會受到中國經濟成長趨緩衝擊。 (新聞來源：工
商時報─記者張志榮／台北報導)



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歐陽

瑞士信貸證券台股策略分析師許忠維指出，從2006年開始，台股
走勢與中國經濟成長的連動性就與日俱增，尤其是中國營收比重較大
" k( G6 z* T& ~的族群或個股，難免會受到中國經濟成長趨緩衝擊。