陶冬：中國緩著陸，中概製造業遭殃

歐陽

【時報-各報要聞】通膨壓力漸增，中國經濟可能會由「軟著陸（sof
t landing）」轉為「緩著陸（sluggish landing）」！以陶冬為首的
瑞士信貸證券亞太區研究團隊調降2011、2012兩年中國GDP成長率預估
值，其中水泥等中概工業生產股所受衝擊，將大於聯強、正新等中概
內需股。
　　在此之前，外資圈對中國經濟看法仍以「軟著陸」為主，此次瑞
# I4 z, E  H8 F& D+ h" ^士信貸證券採取介於「軟著陸」與「硬著陸（hard landing）」之間
9 ]2 |- Q7 E: m+ P的「緩著陸」看法，引起外資圈關注。

+ a: J8 ]% Y/ U) d% N5 L7 \　　瑞士信貸證券亞洲首席經濟分析師陶冬將中國2011與2012年GDP成
- d! W% ^. Y" k$ W$ j4 E* Z長率預估值，分別由8.8％與8.9％調降至8.7％與8.5％，他認為通膨
0 b: |+ n. `+ w$ e- X0 K/ e: l持續高漲、經濟放緩、宏觀調控政策的情況，不但會延續至2011年下
& W! s' u$ N. p/ V3 @' A) z半年，2012年恐怕也會如此。
　　陶冬表示，中國經濟成長若放緩，除中國企業獲利遭調降，台灣
中概股也會受影響。
# X$ f" S, z5 Z- k4 J, J　　瑞士信貸證券台股策略分析師許忠維指出，從2006年開始，台股
: J( u1 ?% g+ i4 L2 }走勢與中國經濟成長的連動性就與日俱增，尤其是中國營收比重較大
的族群或個股，難免會受到中國經濟成長趨緩衝擊。 (新聞來源：工
商時報─記者張志榮／台北報導)
  H1 c7 G6 Y: ?! r: ?0 [/ D
0 Y# f: q/ }$ d- @: i
3 x5 k4 g8 _& c" E  M) {% O1 e1 `
0 f: D- w6 D5 k0 G

歐陽

瑞士信貸證券台股策略分析師許忠維指出，從2006年開始，台股
走勢與中國經濟成長的連動性就與日俱增，尤其是中國營收比重較大
( b# d" P# H$ K的族群或個股，難免會受到中國經濟成長趨緩衝擊。