喬仁傑：短線投資情緒浮動，靜候台、港、韓入市良機

歐陽

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6 D: i" ^/ A/ g0 a4 @5 ^, m& h【時報記者任珮云台北報導】歐債風波尚未消解，美債問題又來襲，
5 ?& b7 z4 C4 K7月以來，代表市場恐慌氣氛的VIX波動率指數三度攀升至20點以上，
突顯市場投資情緒浮動不已。第一金投信旗艦基金經理人喬仁傑表示
，美歐各主要股市盤勢持續膠著，上週歐盟各國首長針對希臘第二輪
7 P5 h/ m6 m" K9 w" m; b  u紓困案達成共識，致使歐債警報暫獲解除，市場焦點轉移至得否順利
) L/ t) \( D$ q0 L# O& G9 S; b" i0 v在8月2日前提高舉債上限的美債議題，而迄今因民主黨及共和黨協商
未見重大進展，頓時市場風險趨避意識再度抬頭，市場波動亦隨之加
大；不過究其實，當前全球景氣復甦趨勢並未有所改變，尤其新興市
場中的台、港、韓，經濟成長潛力十足，短線盤整料將不影響長線走
多，因此此刻投資人應持續樂觀以待、靜候長線漲升契機。

! E* I6 U7 ]7 m% Q5 m7 L  環視國際市場狀況，近來各國盤面焦點不外乎圍繞在歐債及美債兩
7 K% f- S' K" c7 O( }* r. W% x) Y9 R大議題。首先在歐債議題部分，近來捎來好消息，歐盟各國同意提供
  a1 w5 E; R1 k. O, J1 ~希臘第二輪紓困金、規模約達1600億歐元，此外，歐洲金融穩定機構
" \4 Y1 Y0 Y, D; T% M4 P（EFSF）同意以降低利率及延長還債期限方式，向希臘、愛爾蘭和葡
萄牙提供貸款；不過，美債協商部分，兩黨看法依舊僵持不休，目前
民主黨及共和黨雙方依舊堅持各自的減赤方案，其中，共和黨希望刪
減預算支出，民主黨則期望提高舉債上限並同意增稅計畫。
  喬仁傑表示，就當前局勢來看，預估在美債爭議未解前夕，可能的
: g+ _+ K2 W, D5 q* \債務違約風險將持續干擾市場，而歐債危機看似稍緩，但後續援助的
施行細節仍需密切留意，預期短線盤勢恐隨市場多空來回震盪，不過
' V4 p' p5 r5 J# L9 W5 ^5 V; d投資人亦無需過於悲觀，主因在於全球經濟並未因短線紛擾而有脫離
復甦軌道的跡象，尤其若觀察新興經濟體景氣動向，包括臺、港、韓
等市場經濟成長穩健依舊，不僅有望成為市場動盪下的避風港，中長
2 \3 b( C& e# t  Q; J6 Y& n線多頭行情更是指日可待。
  以台灣市場來說，6月景氣燈號維持在代表穩定的綠燈局面，儘管部
分出口或將受幣值升貶及國際情勢影響，但出口成長趨勢依舊，尤其
可喜的是，隨兩岸互惠頻繁及陸客來台等利多上路，台灣經濟內需推
升力道有望日趨強勁，整體景氣看多不變。
  香港市場部分，零售銷售隨赴港的旅遊人數增長而持續攀升，另外
' Z+ q0 l/ `# N2 W7 _5 J8 ^，市場上資金仍舊充沛、失業率亦維持低檔3.5%，加上通膨情勢短線
看來有見頂跡象，顯示總經面持續穩定開展。
  再就南韓市場觀之，近來即使受到韓圜走升及美歐債務干擾，工業
生產及出口額成長動能依舊能維持正成長，顯示經濟成長力道不減，
尤其韓歐FTA已於7月實施，有望為下半年出口動能增添競爭優勢。
  整體來看，喬仁傑認為，當前國際盤勢有高檔整理跡象，短線震盪
不可免、中線盤整需時間，唯長線多頭未破壞，值此之際，投資人應
耐心等候良好契機、逢低介入體質穩健的經濟體，以掌握下一波揚升
0 q3 Y8 U1 y$ @5 z( w% p) u. s行情。

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歐陽

歐債風波尚未消解，美債問題又來襲，
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突顯市場投資情緒浮動不已。