瑞銀證：台股長線進場時間點，延至明年Q1

歐陽

【時報-各報要聞】瑞銀證券昨（25）日將台灣2011與2012年國內生產
- X, n' h+ w, Q6 G9 Y$ B2 d& i& I  o毛額（GDP）成長率預估值，分別由4.5％與4.7％調降至4.1％與2.7％
，預估未來4季GDP成長力道都將低於歷史平均值（sub-trend）。台灣
2 j. C+ w' P0 I3 l6 H7 o, E區研究部主管董成康認為，對台股的主要意涵是，長線進場時點可能
: P0 N1 p# o9 x得由2011年第4季延至2012年第1季。
　　不過，董成康指出，有了政府基金進場護盤的台股，投資信心看
% w% C! e0 T" w起來好很多，因此，除非歐美經濟再度出現大利空、致使股市重挫，
4 h! S- E+ K1 Z1 O! E否則台股應在此價位獲得投資價值上的支撐。

, a- j9 d6 W" y" G　　國際資金對於台股的態度，從過去幾個交易日不管指數大漲或大
跌、買賣超金額都維持在50億元以內可看出，採取「停看聽」作法。
" ?5 W$ B, I, r& f+ l7 B　　董成康指出，從投資價值角度來看，目前台股的股價／淨值比（
P／B值）為1.7倍、約為週期中間值（mid-cycle）2倍折價15％，因此
& @- p% p0 u) T2 {，投資價值已提供部分支撐，可是為底部形成的初步指標，接下來還
4 r( f% c! D# I得再持續觀察企業信心指數（BCI）與融資餘額走勢，才能判斷底部。
. W" {- }% v1 b6 z6 q: f (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)

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歐陽

預估未來4季GDP成長力道都將低於歷史平均值（sub-trend）。對台股的主要意涵是，長線進場時點可能
8 P  [0 x: e) r! A0 m( M得由2011年第4季延至2012年第1季。
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