: I0 v3 H; O: b C- g, E7 L8 W回顧一年前，當時傾向樂觀的氣氛與此刻並無二致，然而事實證明，大家對2012年的樂觀態度都錯了。「大家都沒想到，2012年出了這麼多事，」元大寶華綜合經濟研究院院長梁國源表示。 # ^) Z+ d2 j6 @# q: E. V) i2 h3 Y" X 7 G! _8 k! K" L2012年，主計處接連九度下修台灣經濟成長率，隨著壞消息一爆再爆，從4.5％一路下修至1％。/ A5 {% r# H1 \8 n/ b
+ }& N+ t2 m. C4 J0 j: K+ B2012年11月27日，經濟合作發展組織（OECD）下修2012、2013兩年全球經濟成長預測，由5月預估的3.4％及4.2％降至2.9％及3.4％，並警告歐債危機仍然是對世界經濟的最大威脅。美國也同樣悲觀。原本預估到2014年會升息，現在又延到2015年。* _7 R- t9 @, }, j9 e3 h
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最值得關注的是歐債、中國轉型、美國# R1 p& k* J7 c C8 |7 q
然而，梁國源仍然表示，雖然大家現在對2013年不敢再這麼樂觀，但還是帶有某種程度的樂觀。「2013年將比2012年好，但也好不到哪裡去，」環球經濟社社長林建山表示，多家機構看法一致，表示復甦力道是有，但仍微弱。$ o: {3 G; {4 \( ^
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金融研訓院院長鄭貞茂也同樣謹慎保守看待2013年，但他認為，大家早已經歷過最壞的狀況，「烏雲大家都看多了，該下的雨也都下了」。 L% u" U" Z* \" `; e / a3 `+ H k" a7 M展望2013年，絕大半地區表現會比2012年稍微改善。在國際上，三個指標性國家，已分別於2012年底出現幾道「微弱曙光」。) \8 O5 P) h" c1 |
1 I5 r5 S4 E- u7 P( l0 h9 H美國2012年11月失業率為7.7％，創四年新低，11月以服務業為主的ISM非製造業指數為54.7，優於預期。 7 C' V [4 S- |: z. o) ~ 5 B! P! p' x5 P( ?歐元集團從2012年12月13日開始，將437億歐元的紓困基金貸款分幾個梯次給希臘。希臘積極降低負債有成效，2012年9月已有基本預算盈餘7.8億，身陷債務泥淖的希臘政府總算鬆了一口氣。 5 _3 q- r1 A$ w) K& @8 J- j, l5 T) z- N
中國2012年11月製造業的採購經理人指數（PMI）為50.6，創下七個月以來新高。3 L- g$ I3 o/ N9 U) z% p
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展望2013年，各研究機構點出應留意的事件和市場，都集中在世界前三大經濟體：歐盟、美國及中國。永豐金控研究總處處長黃蔭基表示，2013年最值得關注的是歐債、中國轉型及美國，最大風險是美國的財政懸崖。/ n+ |4 y. w: }/ H& K
" U% x( k. E/ r/ N! w! k' K+ T美國受到財經懸崖影響，在2013年1月，是否將停止減稅措施及削減財政赤字，牽動全球資金走向神經。根據美國國會預算辦公室預估，一旦發生，美國2013年經濟成長率將從正成長2％以上直接降至負成長0.5％，失業率則從7.9上升至9.1％。萬一成真，勢必對全球造成重大衝擊。 Q; L1 O8 r# \3 U V3 F
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2013投資動能3〉提高報酬率 6招教你避開投資地雷 ' J8 J9 `9 R1 M# n/ v) r9 V) J0 m: Q
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【作者：鄭婷方 │ 攝影：陳之俊】 7 F# y- e' u ^# K# D8 B! {- K: P# L/ f& ?, V f
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在茫茫股海、債市、匯市中如何投資？選擇投資標的不容易，這時候就跟考試一樣，要善用「刪去法」，可以讓你成功避開地雷，投資報酬率大很多！ ( _: c' p/ o% F- Q* ]8 p( ~- Y% @' x/ L/ s( K4 H4 r1 G9 V
1.搶賺歐、日風險財，心臟要夠大顆. A8 F" L7 D$ z5 _. H
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對一般投資者而言，今年大標題，仍是「避開歐洲」。但若是願意冒險，歐洲仍是很有機會賺風險財的區域。 : v" j; D- E' O8 M1 r/ _ ' J2 j& p8 i r3 }主因是歐元區是過去以來基本面並不樂觀。義大利消費者信心指數創17年新低，西班牙銀行呆帳率兩位數、失業率高達20％以上、希臘零售業負成長兩成，而且面對日圓激烈貶值，歐元相對強勢，更衝擊歐洲出口。! i& ^$ T! x9 ^" s
# H# k! z# |- ^+ X7 f因此，儘管希臘股市一年以來漲幅高居全球前五名，但專家分析，這僅是一時性、一季性的風險財，長線仍不看好。 0 W) Y0 O+ m0 C- f3 E. l' W# j 6 d1 `. }( K/ @* P& H* @/ q& x. e* Z瑞銀投資產品暨服務董事總經理柯仕偉即表示，對於主張穩健的投資人，不要碰歐洲為妙，但是對於某些高資產客戶，就可富貴險中求，抓住機會。! u6 h3 t+ G5 v9 `# B
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日本方面，首相安倍晉三上任後，採用激進貨幣政策，讓日圓在不到三個月內兌美元貶破93元，貶幅一度超過17％，日股受激勵因此大漲10幾週，創下四年多新高。 . V& V2 g: N6 o' T, U) `3 _/ ~' J' a! R Z5 l
柯仕偉建議，短線值得放手一搏日本。不過，星展財富管理投顧部副總裁林雅慧表示，今年第一季或上半年，可先維持加碼日股看法。只不過日本人口老化問題及產業結構僵化，5～10年長線仍不看好。 6 t' X, x- s+ B6 x! C. n& K0 U1 A( d# N; k6 \" G
2.高收益債已漲多，未進場者勿盲目追高; ]7 h4 y$ l* x, k# W; G$ A
2012年高收益債獲利不錯，以整體美林高收益債指數看來，過去一年漲幅達12％，殖利率又有近6％水準，如此甜頭，難怪引起全球搶進狂潮、投資人趨之若鶩。 所謂高收益債，就是垃圾等級的公司債，在全球景氣不明朗時，股市波動劇烈，這些體質較差的公司願意用較高的利息來發債、借資金。 : d/ }9 F8 l# C) B6 ^ Q* \1 T. q9 d' E9 h/ ?! U但是摩根大通證券台灣區董事長林照寰提醒，景氣如果真的復甦，誰還要付6～7％利息借錢？高收益債恐怕今年不會像過去吸引這麼多資金，要考慮未來的風險。 # S4 I, s1 K# S* Y7 c1 I, p( c, s% x1 d: N8 u
- Q, N4 G$ e& @' ?; e1 b$ |% k$ g最關鍵的投資題材：內需消費與中國股市% A3 q" ]9 A9 S, |! w4 d, o
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【作者：洪綾襄 │ 攝影：張智傑】) b: y3 _& ~& C- G1 \5 B
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黃金，人類史上最古老的財貨之一，一直都是最保守的理財工具，過去常和不動產放在同一類。買黃金，不外乎為了保本、保值，或與弱勢美元對作。誰知道從千禧年網路泡沫後，黃金從此進入大多頭，一路從280美元漲到1800美元，整整漲了12年，跌破大家眼鏡。- w! F/ j/ }8 i# r* |, @5 n
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不過2013年後，全球熱錢的投資走向，又要轉彎了。儘管全球大局勢仍維持「三低」──低成長、低利率、低槓桿，但國際熱錢卻蠢蠢欲動，資金已從債市大幅流向股市，「黃金時代終結」的討論聲浪也愈來愈熱烈。果然，在2月中金價便跳水貫破1600美元大關，創下13個月新低，而且還被持續看空，形成所謂「超級下行趨勢」。 如果連大多頭的黃金在今年都難以維持凌厲漲勢，甚至有大幅回檔的疑慮，2013年的投資策略勢必也將跟著轉向。 1 J# \" S+ w5 t6 F5 k- e d. r , }6 n4 Q! m1 u& U1 k* z富達全球分析師歸納六大趨勢 - l+ |2 w: A! f全球前三大資產管理公司之一的富達證券於去年底公布了「2013年分析師調查報告」，訪問調查了該集團分布於世界各地的100多位分析師，歸納出2013年的六大投資主題與趨勢。 1 O$ W0 K6 U* A9 G+ L( L1 @5 V; V/ M0 e4 p. Z
根據富達報告指出，今年的趨勢主軸，是經濟成長率和實質投資表現已脫鉤。再者，中國、內需消費將是最主要的投資主軸，而持續進行科技創新的國家或企業，才有能力走出困境。《遠見》遍訪各機構經濟學者與投資專家，也得到類似的結論。# ^4 l2 C& i. |+ n6 K; _; F
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趨勢1〉經濟成長與投資績效脫鉤＿$ Y/ [, d% ~, |
過去選擇投資標的時，總要仰賴區域的總體經濟分析佐證，但如今經濟成長和投資報酬已經脫鉤，常讓投資人無所適從。最明顯的例子便是債台高築的歐元區、日本、美國，卻是去年底漲勢最凌厲的市場。, u' E. G4 j# @) ^ j% R* f# u0 m
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據IMF預估，這三大經濟體2013年經濟成長率分別只有-0.2％、1.2％、2％，但今年第一季以來，代表整體歐股走勢的FTSE Euro first 300指數，卻飆破兩年來新高，日經指數則漲了22.63％，美股更在突破五年新高後，繼續走高。5 y6 t9 f* r$ X( }+ T% V: \
( r7 ?7 Y& d+ p前花旗銀行首席經濟學家、現任金融研訓院院長鄭貞茂認為，這波漲幅反映的還是基本面好轉。只是投資市場的反應速度，又比實際景氣好轉，還要快。 3 T+ s& f Z ]" j% m! m! \ % X7 ~$ T2 S# |4 g& O" W3 E全文詳見遠見官網 8 E4 H Q( c" \- n 作者: 歐陽 時間: 2013-5-4 19:17
警告歐債危機仍然是對世界經濟的最大威脅。美國也同樣悲觀。原本預估到2014年會升息，現在又延到2015年。( v- u9 L9 w$ D& D! |& l7 w3 R
