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標題: 景氣在望!牛市回來了! [列印本頁]

作者: 歐陽    時間: 2013-3-21 22:58
標題: 景氣在望!牛市回來了!
本帖最後由 歐陽 於 2013-3-22 08:59 編輯 5 n# P+ S. ~: |1 W- N, b

$ [4 L3 d" l5 x9 h4 C景氣在望!牛市回來了!( G5 H) w3 Z' @( h- Z: g% S

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* G* @0 F0 F4 _【作者:洪綾襄】
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1 D0 A, x2 s0 _. u今年全球GDP預估成長3.5%,經濟基本面實質改善,股市漲聲響起。不少專家認為:2013,牛市已經來了!該如何搶搭致富列車?全球前三大資產管理公司之一的富達證券訪問世界100多位分析師,歸納出2013年的六大投資主題與趨勢。《遠見》教你六招避開投資地雷和區域布局,以及股市、基金該如何選擇標的!8 \. p8 O2 y# |

) }2 g2 z& J9 q2 z, l5 ^今年投資標的,唯股市為王
( d- P. t* X* T; Z3 ?4 B1月,平時很少鬆口談投資策略的金融研訓院院長鄭貞茂,竟難得放話:「今年最看好股市,全球都會很美好!」連向來溫文儒雅的富邦金控經濟研究中心經濟學博士羅瑋,也難掩興奮地說,「無論如何,2013年一定會比2012年好!現在正是最關鍵的轉折點!」
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長期關注資金流向的摩根大通證券董事長林照寰也認真地形容,「全球掀起投資熱,而且是真的非常、非常地熱!」& j4 Y( f! x: \% T# @
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熱潮其實是從去年第四季開始,由有財政懸崖疑慮的美股帶頭點火,道瓊工業指數來到1萬4000點,標準普爾500衝破1500點,雙雙衝破五年新高。全球股市也都跟著老大哥馬首是瞻,連槓龜了三年的中國和總是落後全球的台股,也在12月猛拉尾盤。追蹤全球主要國家重點股票的MSCI 世界指數去年漲幅超過10%,今年以來更漲了5.2%。3 e8 `' T+ J' N, L

1 ?2 g0 ?/ j! x  G根據追蹤資金流向的TrimTabs.com資料顯示,今年1月時,全球投入股票型基金的資金,竟高達774億美元之譜,創下史上最高紀錄,規模還比上個紀錄2000年2月時高出237億美元。換句話說,全球在一個月內灌入比台灣政府全年預算(1.9兆台幣,相當於640億美元)還多的資金到各大股市中。
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9 w- ~7 N/ p: X% v其中又以連21週淨流入的新興亞洲股票型基金最火熱,1月淨流入規模超過81億美元。合庫巴黎投信投資長陳人麒因此大膽宣告,「牛市已經來了!」儘管2月底時全球股市面臨一波回檔修正,但投資界依然對2013年保持著審慎樂觀的氛圍。
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' Z8 C& B+ m( B! o8 @經濟基本面改善,FDI投資金額增加. [8 \* H, z7 ?! B# s7 i5 ^
為什麼今年一開春,各個專家們就異口同聲,如此肯定這次起漲是實質復甦的徵兆,而不是「無稽之彈」?主因就在於經濟基本面的實質改善。( l6 |; _' J% [) e
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近兩年來,歐債危機後,引爆各國政府、企業與民眾撙節減債、降低財務槓桿操作的策略。. [9 C9 \4 h" Z; D

0 K/ P. m# J% z8 K5 g( ]根據聯合國貿易暨發展會議(UNCTAD)1月底發布《全球投資趨勢監測報告》數據,2012年,全球外國直接投資(FDI)金額整整下降18%,來到1.3兆美元,回到2009年的水準。主因在於經濟環境脆弱,又充滿不確定因素,讓企業投資者縮手投資。
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5 n7 Z1 y) C2 l- d  p4 K5 l然而,今、明年FDI將有機會走揚,該報告指出,儘管還是有幾個大的風險,但2013~2014年FDI金額會持續溫和流入。  s4 D: N7 H9 O2 d3 \

+ P3 f. l3 v; f4 W7 c該報告更進一步認為,今年起,所有經濟指標,包括經濟成長率、貿易、就業成長率、固定資本形成、外人直接投資金額,都將成為正值。7 g$ h4 {, I/ ^2 z( V9 ?/ H4 f

: t: [8 y% w1 r; E0 V' M% Q2013年全球經濟成長率將高於去年,來到3.83%。2014年更上看4.15%,顯示世界走向緩步復甦,而成長動力會集中在下半年。
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政治不確定因素排除,股市一大利多
; g; R3 g4 S( [% J9 A除了總體經濟看到回溫,金融市場最害怕的不確定性因素,今年也可望減少。
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) l9 U& m- G' y+ e去年全世界有58個國家進行大選,為已長年籠罩在歐美債務陰霾下的市場平添更多疑慮。
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然而今年以來,各國政府債務都有明朗化契機。且由於各國政府的防範機制已陸續成型,因此包括美國、義大利的政治、西班牙的財務問題,應該都會在上半年得到解決。
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* B$ Q5 g7 s& r* z- t$ ^6 Z下半年,最大事件則是德國大選。底定後,只要市場沒有出現難以預料地震撼彈,情況也是在可預期的範圍。換言之,美股和歐股可說已受到不確定因素排除的影響,而從去年下半年開始上揚。% g: y6 g; k% O

1 g4 n8 W% ^& c  M; Q; m星展銀行投資顧問部副總裁林雅慧指出,儘管歐洲今年無法從衰退到正成長,但已建立長期抗戰的共識,金融市場信心也回復。
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中國,也在去年底完成交班。「習近平在十八大召開前一度神隱,的確讓大家很擔心,但總算大勢底定,我們認為今年十二五規畫應會推展得更全面,」台新投顧董事長吳火生判斷。
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( |: m) L7 N+ t: j日圓競貶賽開打,短期對股市有利
6 x% r5 d: ^) ]5 Q. t總地來說,支持2013年牛市的力量絕對是美國和中國。美國實質復甦,就能帶動新興市場。而中國本身就是全世界成長力道最強的經濟體,基礎建設、內需消費產業後勢可期。
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唯一的變數,就是今年初開始實施激進貨幣政策的日本。再次當選首相的安倍晉三以90~100日圓兌1美元為目標,大舉釋出50兆~100兆日圓購買外債讓日圓貶值,以刺激出口,但也讓同樣是出口導向的亞洲國家貨幣不得不跟著競貶,埋下貨幣大戰的陰霾。* w) H/ }' L8 M

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2013投資動能3〉提高報酬率 6招教你避開投資地雷
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【作者:鄭婷方】
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在茫茫股海、債市、匯市中如何投資?選擇投資標的不容易,這時候就跟考試一樣,要善用「刪去法」,可以讓你成功避開地雷,投資報酬率大很多!
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/ r& t( j- z  l- @1.搶賺歐、日風險財,心臟要夠大顆
( z! R' Q) A% t! {3 P" g9 @5 \3 q  S3 s對一般投資者而言,今年大標題,仍是「避開歐洲」。但若是願意冒險,歐洲仍是很有機會賺風險財的區域。. u: a4 _, D  Z" X! `3 I0 v: R: c

/ ~" Z) q. j% I0 r9 y主因是歐元區是過去以來基本面並不樂觀。義大利消費者信心指數創17年新低,西班牙銀行呆帳率兩位數、失業率高達20%以上、希臘零售業負成長兩成,而且面對日圓激烈貶值,歐元相對強勢,更衝擊歐洲出口。0 p: U( X; v. b& e  H  e0 n$ ^
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因此,儘管希臘股市一年以來漲幅高居全球前五名,但專家分析,這僅是一時性、一季性的風險財,長線仍不看好。% A. \/ `  E8 O" L

7 Z% I$ `* X, o- b0 e瑞銀投資產品暨服務董事總經理柯仕偉即表示,對於主張穩健的投資人,不要碰歐洲為妙,但是對於某些高資產客戶,就可富貴險中求,抓住機會。
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% a9 D8 @# ]: i% ?日本方面,首相安倍晉三上任後,採用激進貨幣政策,讓日圓在不到三個月內兌美元貶破93元,貶幅一度超過17%,日股受激勵因此大漲10幾週,創下四年多新高。5 Q1 `7 F$ X7 ~4 b/ N
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柯仕偉建議,短線值得放手一搏日本。不過,星展財富管理投顧部副總裁林雅慧表示,今年第一季或上半年,可先維持加碼日股看法。只不過日本人口老化問題及產業結構僵化,5~10年長線仍不看好。
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2.高收益債已漲多,未進場者勿盲目追高/ t7 i- ^; F. S$ M  M! v8 h, `
2012年高收益債獲利不錯,以整體美林高收益債指數看來,過去一年漲幅達12%,殖利率又有近6%水準,如此甜頭,難怪引起全球搶進狂潮、投資人趨之若鶩。 所謂高收益債,就是垃圾等級的公司債,在全球景氣不明朗時,股市波動劇烈,這些體質較差的公司願意用較高的利息來發債、借資金。& k7 @/ l$ R# l) e
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但是摩根大通證券台灣區董事長林照寰提醒,景氣如果真的復甦,誰還要付6~7%利息借錢?高收益債恐怕今年不會像過去吸引這麼多資金,要考慮未來的風險。! Z8 C, w9 Z2 C, Q% Q

" T$ P% A) A  z; g% {' I; }) I3.若有美國公債,應趁機獲利出場$ [6 c! i  U$ a' j
今年1月美國十年期公債價格,已經創下一年來最大跌幅。包含國際投資專家吉姆.羅傑斯、債券天王葛洛斯、高盛集團,都警告美國公債跌勢可能還沒結束。富邦首席經濟學家羅瑋表示:「大家覺得復甦有機會,錢就會從債券市場出籠,公債面臨修正,不能再追了!」( F; x: k  Z; c! _0 h

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4.商品貨幣,澳紐幣暫退燒
/ k4 ?. Q) t5 c澳洲還要降息?瑞銀資本暨外匯市場台灣區負責人孫宇文說,澳洲央行釋出不排除降息來刺激經濟成長的風向球,讓澳幣走軟,因此對漲了很長一段時間的澳、紐幣而言,今年得小心,留意風險。 另外,澳洲和紐西蘭盛產煤炭、鐵礦、銅、鋁等基本金屬以及羊毛、黃金等商品,過去只要原物料價格飆漲,澳、紐貨幣會跟著走揚,甚至有人說金價是澳幣的先行指標,也因此澳、紐幣皆有「商品貨幣」的別名。( _" V* v5 x7 k3 x2 S' j' m5 W3 S) C

+ r, |8 S  U, W% ^6 p但金融研訓院院長鄭貞茂認為,今年原物料、貴金屬並沒有大漲行情,也讓澳、紐幣暫退流行,只不過,也不用擔心貶值太多,只要超貶就是逢低承接的機會。8 B3 m2 _! P" }* E3 {  Z
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$ U3 V/ n: m* |" A7 H3 Y7 g兩岸金融大利多,第四季上看9000點?% Z, B) _. ]& g9 u* ~$ |
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【作者:鄭婷方】
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投顧、證券大都看好今年台股,特別看好兩岸金融政策開放,台新、富邦投顧、美林證券認為,不排除上看9000點大關。: u& m& S5 h6 T+ {5 ^9 X2 `& Z  h

& j5 h" a3 K+ M+ S: Y$ e9 U. {* |「總算有紅包行情了!」2月農曆新年前,一位資深股民高太太憋了一整年後,終於笑開懷。年前來到各大號子裡,營業員忙著分送春聯給股民,11月底起台股大漲逾11%,邁入金蛇年,台股預期仍然樂觀。9 T' e5 y5 J" X; z' V4 C  W
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台股已經一整年很難破8000點,但展望2013年,台新、富邦投顧都預測今年台股可望衝破8500點,上探9000點。外資圈最樂觀的當屬美林證,看好第四季上攻9000點。
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在選股、選產業別部分,以往外資投資台股總是偏重電子股,今年則有明顯不同,多家同聲喊進金融股,特別看好兩岸金融政策開放利多。
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電子股:轉型中,首選龍頭股4 \1 g, W% {0 k+ V- Q0 l
占台股市值高達六成的電子股進入戰國時代,不再唯「蘋果」獨尊,原來重點的電腦硬體製造也面臨轉型。
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瑞銀團隊看好半導體、觸控、光學、雲端產業。台新、富邦投顧則分析,下游當看智慧型手機、平板等行動裝置廠商、上游則看台積電相關供應鏈。
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富邦投顧總經理蕭乾祥建議,企業獲利呈現強者恆強態勢,「選股當選產業獲利龍頭股!」例如晶圓代工要選台積電,品牌當選華碩。8 v# d1 o! N3 Q2 R9 S& g! T% f9 G4 ]
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在科技產業劇烈變動時,摩根大通證券董事長林照寰則建議「龍頭選股法」,選股一定要選產業中有領導地位、其他遙不可及的個股,不只因為成長性較佳,也因為較可能在轉型過程中站穩腳步,例如台積電、鴻海、大立光、聯發科等。
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另外電子次產業、較少被討論的網通、光纖族群,因為搭上4GLTE題材,成長也看俏,如華星光、台通、中磊、智易等規模較小的廠商,也可稍加留意。
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幾乎所有投資專家都建議先避開硬體代工製造相關的「毛三到四」族群(毛利剩3~4%)。而被稱為四大慘業的面板業、LED類股,蕭乾祥認為可能略有轉機,可觀察;但關於太陽能、DRAM產業恐怕還是沒辦法在今年內有任何表現,建議先避開。4 i# o- ?# a6 Z

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傳產股:搭城鎮化題材,中概發燒
) A5 g- u! x& p' o! K9 H. E" C傳產股部分,隨著中國景氣復甦,「中概股」相對有機會!尤其可特別注意城鎮化題材。
1 U' I8 Z+ M! L) h5 q+ y2 i台新投顧董座吳火生說,中國預計到2020年要增加城鎮人口達8.9億人,等於從現在起每年要增加2000多萬人,也就是一個台灣的人口,會拉起中國的消費力,帶動包含台商在中國經營3C、餐飲通路相關族群,或是台灣的觀光、百貨類股。$ n! x3 M5 I. O( ~8 H

1 V  n8 X9 A; T- [瑞銀證非科技產業分析師陳玟瑾則指出,著眼中國景氣復甦,上半年看好水泥、工具機類股。另外,中國旅客來台人數快速增加,有助拉抬觀光題材。% X9 f! H0 Y- {' g" L- ~) h7 M
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金融股:兩岸大利多,政策題材推升股價 2013年是兩岸金融開放關鍵年,好消息一波波,讓沈寂一段時間的金融股,熱鬧滾滾。建議投資人可關注布局兩岸金融較為積極的個股,如國泰金、富邦金、中信金、永豐金、兆豐金、第一金、彰銀、F-中租等,皆有人喊進。% D3 _& Z0 R& Y3 T
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作者: 歐陽    時間: 2013-3-22 09:00
今年投資標的,唯股市為王
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