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標題:
央行：美祭QE賺到4大效益
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作者:
歐陽
時間:
2013-1-29 09:38
標題:
央行：美祭QE賺到4大效益
【時報-各報要聞】針對美日相繼推出寬鬆政策（QE），中央銀行昨（
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28）日發布內部「美、日量化寬鬆貨幣政策」報告，指QE政策使美、
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日貨幣和債券殖利率下跌，但帶動股市上漲；美國更是達到美元走貶
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、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示
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QE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。
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央行報告指出，美國2008年11月實施QE1以來，美元指數共下跌7.4
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％，其中QE1和QE2期間美元指數各下跌4.62％和2.85％，但QE3施行以
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來，美元指數變動已明顯縮小；至於美股在QE1和QE2期間各上漲28％
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和10.7％，QE3以來也漲逾4.22％，合計QE1至今，道瓊指數共上漲64
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.5％。
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央行強調，QE對美國的影響還包括債市殖利率下降和投資收益增加
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。2011年底美國國際投資部位淨負債達4兆多美元，比2009年增加1.6
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3兆美元，一般來說，國外負債大於資產，所付出的孳息應高於對外投
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資收益，美國卻有淨收入。
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央行分析，兩次QE期間，美國淨收益合計達3,609億美元，主要是Q
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E使美國利率降至極低，外國人持有美債收益偏低，QE又讓美元貶值，
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美國持有的國外資產換算美元價值增加，讓美元淨投資收益大增。
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至於日本同樣受惠QE，近年日股呈跌勢，但自安倍當選自民黨主席
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以來，日本股市已上漲22.7％，10年期公債殖利率也自QE前0.91％降
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至0.72％。
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但央行強調，日本無限期的量化寬鬆政策，已引起歐美注意，認
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為日本以鄰為壑，將日圓匯率政治化，可能讓各國貨幣競貶並爆發貨
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幣戰爭，是危險之舉，更可能引發報復；南韓央行也表達憂慮；僅諾
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貝爾經濟學得主克魯曼支持。
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考量美日寬鬆政策若持續，日圓將繼續貶值，對新台幣匯率和金融
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市場恐有影響，彭淮南也決定，一旦新台幣遭不規則因素（如資金大
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量進出）或季節因素，造成匯率過度波動與失序，危及經濟和金融穩
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定，央行將維持外匯市場秩序。
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其次，彭淮南也回應行政院先前的政策，呼籲進口商因為近期日
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圓貶值，進口成本降低，應調降售價，嘉惠消費者。
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金融業者指出，彭淮南祭出上述兩大因應措施，被金融圈稱為央
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行版的「倚天劍、屠龍刀」，認為一方面能有效穩定匯率波動，降低
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對廠商的傷害，另一方面也可透過道德勸說，讓進口物價下降，使全
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民共享好處。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)
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作者:
歐陽
時間:
2013-1-29 21:36
指QE政策使美、
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日貨幣和債券殖利率下跌，但帶動股市上漲；美國更是達到美元走貶
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、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示
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QE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。
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