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標題: 央行：美祭QE賺到4大效益 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2013-1-29 09:38
標題: 央行：美祭QE賺到4大效益
【時報-各報要聞】針對美日相繼推出寬鬆政策（QE），中央銀行昨（' G* C4 @' j. s' J
28）日發布內部「美、日量化寬鬆貨幣政策」報告，指QE政策使美、1 w5 W0 C5 @+ D5 r
日貨幣和債券殖利率下跌，但帶動股市上漲；美國更是達到美元走貶
9 e& {$ t6 t; h、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示
. t$ @9 r/ Q4 `' ^0 d4 dQE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。
& a! b- c5 _& F- [4 n! r( ^　央行報告指出，美國2008年11月實施QE1以來，美元指數共下跌7.4
1 M3 I& S9 C* s) ~6 h( l+ |％，其中QE1和QE2期間美元指數各下跌4.62％和2.85％，但QE3施行以7 j6 X) q2 ?) q# l5 w' A
來，美元指數變動已明顯縮小；至於美股在QE1和QE2期間各上漲28％
! F; l- D5 f# R/ j7 L  h和10.7％，QE3以來也漲逾4.22％，合計QE1至今，道瓊指數共上漲641 l% m+ W; u% T* L% a+ ^: P
.5％。
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, D& C" K/ n& L* Q$ N9 y　央行強調，QE對美國的影響還包括債市殖利率下降和投資收益增加
; p. Q. B; A8 J$ e6 Y。2011年底美國國際投資部位淨負債達4兆多美元，比2009年增加1.65 r& X9 ?4 A# P$ b3 b/ ~( ?1 `5 D
3兆美元，一般來說，國外負債大於資產，所付出的孳息應高於對外投
/ k3 M3 J; q' r) |/ A2 w% [! _資收益，美國卻有淨收入。
6 V. S. H2 L/ q' q  g　央行分析，兩次QE期間，美國淨收益合計達3,609億美元，主要是Q
& H/ I( ?6 F' q5 H/ g" r& ]# KE使美國利率降至極低，外國人持有美債收益偏低，QE又讓美元貶值，" W7 u7 W. b/ l1 S! y6 K
美國持有的國外資產換算美元價值增加，讓美元淨投資收益大增。3 c3 w& E" V/ k  w, P6 E9 W
　至於日本同樣受惠QE，近年日股呈跌勢，但自安倍當選自民黨主席; @8 T2 j1 e* v' L
以來，日本股市已上漲22.7％，10年期公債殖利率也自QE前0.91％降8 y: |6 g5 [  E" ^" w3 a# a- Z: ]
至0.72％。& H$ Z. I# c- J9 u# q/ `
　　但央行強調，日本無限期的量化寬鬆政策，已引起歐美注意，認+ d7 u' L1 ]3 C
為日本以鄰為壑，將日圓匯率政治化，可能讓各國貨幣競貶並爆發貨; ]3 |$ L! ~. m$ Y) Z8 S
幣戰爭，是危險之舉，更可能引發報復；南韓央行也表達憂慮；僅諾. X5 F4 o, {$ x* K7 P2 F6 ]
貝爾經濟學得主克魯曼支持。2 g5 S. s; b1 j9 E" G( R
　考量美日寬鬆政策若持續，日圓將繼續貶值，對新台幣匯率和金融/ K# o% w, E+ {& }- `
市場恐有影響，彭淮南也決定，一旦新台幣遭不規則因素（如資金大* b5 M# X8 A  N, a1 z
量進出）或季節因素，造成匯率過度波動與失序，危及經濟和金融穩- L) x) r# B" @7 A6 ~
定，央行將維持外匯市場秩序。% p5 L1 e7 J& Z8 e- ^9 a  n
　　其次，彭淮南也回應行政院先前的政策，呼籲進口商因為近期日
% B6 q2 S5 l- p1 ~圓貶值，進口成本降低，應調降售價，嘉惠消費者。4 e. G4 T+ ]* X' i% l0 I$ E) b
　　金融業者指出，彭淮南祭出上述兩大因應措施，被金融圈稱為央, y9 H6 I' Y) s5 b  r
行版的「倚天劍、屠龍刀」，認為一方面能有效穩定匯率波動，降低. j9 N3 K* d5 T  S
對廠商的傷害，另一方面也可透過道德勸說，讓進口物價下降，使全7 H5 L  m' Z! k; n+ X$ k
民共享好處。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)
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作者: 歐陽    時間: 2013-1-29 21:36
指QE政策使美、
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、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示8 U4 N/ c5 T7 t
QE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。, i+ v. C0 }9 y5 v1 e




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