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標題: 央行：美祭QE賺到4大效益 [列印本頁]

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作者: 歐陽    時間: 2013-1-29 09:38
標題: 央行：美祭QE賺到4大效益
【時報-各報要聞】針對美日相繼推出寬鬆政策（QE），中央銀行昨（
: {2 l" R2 V* t" m28）日發布內部「美、日量化寬鬆貨幣政策」報告，指QE政策使美、
日貨幣和債券殖利率下跌，但帶動股市上漲；美國更是達到美元走貶
. t* k: Y4 _" w2 u、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示
: g5 P1 @2 y6 u0 q! f1 tQE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。
　央行報告指出，美國2008年11月實施QE1以來，美元指數共下跌7.4
9 i* K$ e9 l8 E7 P2 g0 @- ^％，其中QE1和QE2期間美元指數各下跌4.62％和2.85％，但QE3施行以
來，美元指數變動已明顯縮小；至於美股在QE1和QE2期間各上漲28％
和10.7％，QE3以來也漲逾4.22％，合計QE1至今，道瓊指數共上漲64
.5％。
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1 d" u4 N- F( I4 q6 ?8 n　央行強調，QE對美國的影響還包括債市殖利率下降和投資收益增加
. g" A- Q# o* @9 l! A6 M+ H。2011年底美國國際投資部位淨負債達4兆多美元，比2009年增加1.6
, H; v1 k. G# l* P! ?0 J3兆美元，一般來說，國外負債大於資產，所付出的孳息應高於對外投
" M7 [9 N6 `6 {/ G: J+ @資收益，美國卻有淨收入。
8 v# V$ i8 M7 ?0 r. ~　央行分析，兩次QE期間，美國淨收益合計達3,609億美元，主要是Q
E使美國利率降至極低，外國人持有美債收益偏低，QE又讓美元貶值，
8 u; I* k& z% e+ w) t6 c' r" I' L美國持有的國外資產換算美元價值增加，讓美元淨投資收益大增。
! P0 c" X! U" u8 b0 k( G; V　至於日本同樣受惠QE，近年日股呈跌勢，但自安倍當選自民黨主席
* U, r3 J& x! u6 S2 j( }以來，日本股市已上漲22.7％，10年期公債殖利率也自QE前0.91％降
2 ^2 K1 S2 Z: t: r( B至0.72％。
& p' x* a$ w" a2 P2 J* K& z2 b, Q　　但央行強調，日本無限期的量化寬鬆政策，已引起歐美注意，認
2 l" X, S; E5 J- z0 u/ s; Y為日本以鄰為壑，將日圓匯率政治化，可能讓各國貨幣競貶並爆發貨
9 b3 M" K. E- J" I! L7 P% j幣戰爭，是危險之舉，更可能引發報復；南韓央行也表達憂慮；僅諾
0 T: v6 B2 N1 U+ w- k# ~貝爾經濟學得主克魯曼支持。
& Q' j" U' `. D3 ?　考量美日寬鬆政策若持續，日圓將繼續貶值，對新台幣匯率和金融
市場恐有影響，彭淮南也決定，一旦新台幣遭不規則因素（如資金大
0 @) V# b, R' E量進出）或季節因素，造成匯率過度波動與失序，危及經濟和金融穩
1 f) V8 @3 ^+ I, K( _; c& m$ R. h, ?定，央行將維持外匯市場秩序。
　　其次，彭淮南也回應行政院先前的政策，呼籲進口商因為近期日
圓貶值，進口成本降低，應調降售價，嘉惠消費者。
; H2 S0 L! }6 f  m5 L　　金融業者指出，彭淮南祭出上述兩大因應措施，被金融圈稱為央
; R( c% G3 U9 ]8 g$ a( J% _/ k行版的「倚天劍、屠龍刀」，認為一方面能有效穩定匯率波動，降低
) y4 V5 m! B# v, O1 N  m0 N; M- r對廠商的傷害，另一方面也可透過道德勸說，讓進口物價下降，使全
0 k$ W4 G; d$ l* u  ]民共享好處。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)

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作者: 歐陽    時間: 2013-1-29 21:36
指QE政策使美、
: O% E3 F* D3 h' Y6 g# |6 e/ d日貨幣和債券殖利率下跌，但帶動股市上漲；美國更是達到美元走貶
、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示
QE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。
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