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文．陳春霖、劉怡妤 + C3 }1 c! N. U: @5 [2 f# a5 } L/ U% d% f7 M+ v日圓急貶，短期台韓採取阻升，一旦貶破百元時，央行就會放貶積極對抗，貨幣大戰一觸即發。台廠受惠股率先波動，值得短線留意。 / i S1 w! q, I" P+ z5 L8 `( K- v3 D; b$ h0 @) _
日圓一個月急貶一二％，致使中國大陸尤其是台灣與韓國央行面臨匯率大幅升值壓力，各央行極力採取阻升措施，加上台積電(2330)董事長張忠謀直指，二○○八年金融風暴期間，韓元重貶造成台廠競爭優勢盡失一席話，迫使央行不僅阻升，更有可能進行激烈放貶動作，貨幣大戰有一觸即發態勢。 8 g& I% P5 U7 ^2 o
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然而短線新台幣在國際熱錢撤守日本轉進台灣前提下，將持續看升，勢必牽動台股大盤走勢，匯率受惠股也將冒出頭。 8 v+ n0 x4 k2 h* i( @$ m M& W
) \' u8 p, ?& L t t: I1 M+ u6 M" e安倍鐵腕 日圓急貶逾一成 & \, R5 W8 e; d, p" t# S. R! b( ~) @
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如果把時間軸拉長來看，張忠謀所言確實值得省思，韓元在金融風暴期間(二○○七∼二○○九年，足足貶了七三％(見附圖)，而新台幣僅貶○．六八％，日圓竟升值一六．三六％，不用多說，期間三個國家的經濟成長率就有明顯消長變化。其中，韓國二○○八年第四季經濟成長年增率(ＧＤＰ)為負三．三％，跌幅最輕，台灣同期則為負七．三五％。 / {3 L2 }" d$ m7 _5 ^# ~! J) D3 e6 f. v- g& P
理周投研部表示，匯兌趨勢是影響外銷出口產業相當重要的因素，匯兌貶值對以外銷為導向的企業有利，但對於進口商則有害；反之，升值對進口內需業者有利，外銷產業有害。 ) q7 H4 y Q4 C0 Y3 t* B3 S
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因此，這幾年各國紛紛以量化寬鬆政策刺激景氣，造成全球市場熱錢橫流，而市場熱錢成為近年來全球匯兌快速波動的元凶，大幅增加企業匯損壓力，更間接影響各國產業的市占變化。 : ?* y% S: A: b/ G6 B4 A
4 j) f' i! Y( M. f- a不過，國際匯率的變動會造成資金的流竄，為避免貨幣眨值匯損壓力，會轉往相對穩定或看升的市場，這些短線資金又必須投入股市，往往能夠激起一波資金行情。從表一可以看出，二○○七年金融風暴以來，新台幣只要升值一％，台股表現幾乎九成是上漲的，且最高月漲幅可達一五％，值得投資朋友留意。' ~4 s0 U# W4 O5 d" i
% Y1 S5 |' G K+ C外銷電子族群第一季表現勢必大受打擊，但具利基的中小型股仍可望有亮麗表現，如散熱模組廠超眾(6230)、雙鴻(3324)受惠平板電腦加裝散熱管，股價表現強勢。6 Z' P: d* O. G8 g
; m& e" E+ F% c, @今(二○一三)年全球匯兌戰爭將因日本的強勢干預而一觸即發，富邦金控經濟研究中心總經研究部主管羅瑋表示，日本企圖以匯兌貶值政策，將流失的全球市場從韓廠手中搶回來，但，安倍晉三施行策略風險不低，若今年全球景氣不如預期，則將造成嚴重副作用，導致日本內部資金因貶值與通縮結束而向外竄逃，以及日本公債乏人問津、發債成本拉高。 / N- B, r! y Z% x i- @: z2 R , ~ Y0 g. L7 H I, z7 t【理財周刊】 4 G3 s ]" h- H 作者: 歐陽 時間: 2013-1-19 09:05
安倍晉三施行策略風險不低，若今年全球景氣不如預期，則將造成嚴重副作用，導致日本內部資金因貶值與通縮結束而向外竄逃，以及日本公債乏人問津、發債成本拉高。3 E8 }* J* P. y5 W9 m' s
