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標題: QE3沒路用，效應消退中 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2012-10-22 09:13
標題: QE3沒路用，效應消退中
【時報-台北電】根據金融時報的報導指出，美國聯準會（Fed）推出
& }' f* j9 f( y5 W" i5 z+ s/ b第3輪量化寬鬆（QE3）以來，不但原先所預期應為美國經濟帶來的助
4 V- n& W$ C0 M5 A$ R: ?, m益迄今未見顯現，市場情況更反映這一輪非典型貨幣政策的效應正在+ K; H; @0 ?# E$ ^- O# ^# Q: N" l
消退中。1 c2 ^7 K1 H  [( h+ C
　　儘管聯準會從主席柏南克到其他官員，近來相繼發表為QE3辯護的$ F% _" \  i7 W7 D5 q: f; O% ]
言論，極力宣揚他們此舉的成功，但若論及美整體經濟已復甦，或要
+ }8 \6 W2 c% q* d+ q4 j將美經濟任何好轉跡象歸功於「量化寬鬆」，卻有「證據不足」之虞
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8 M9 X) C  N. F) S& \& u　　摩根士丹利的分析師認定，面對基本面日益惡化，美股欲振乏力
/ s% ^; K( z) D* I, R1 ]，同時抵押擔保債券與公債的殖利率，包括美指標性10期公債在內，
1 s( g, I' N" r# V4 f8 |, h  x卻是恢復上揚，而美第3季資本支出下滑，都在在顯示聯準會政策已根
0 i8 x: ]' q) [% Z: W1 `本無法催化企業投資。3 C2 f$ F7 x+ A
　　聯準會最新一輪的量化寬鬆之所以「績效不彰」，美「財政懸崖( ^& e1 ^$ L8 i6 w! u- B# {+ S/ B+ a
」引發的疑慮日益沉重，應是一大原因，似乎抵消掉聯準會政策的任: [6 L+ a2 Y1 \9 m
何正面助益。, y' P+ i0 A) \4 G9 C5 [9 [
　　高盛在給客戶的危機推演中指出，若延長失業給付及富人減稅都2 j% S: g: {* J/ h! E" Z! }
屆期退場，明年初就將吃掉美國經濟將近2個百分點的成長率，如果國7 X4 }+ l: ]; d4 M& t" b( z
會仍繼續未在追求較審慎財政上達成協議的話，則成長率將折損達約
) O! F% w4 C2 S3 `; Q4個百分點，把美國經濟打回衰退。
1 I8 @2 P" O7 D: R' n　　同時美林的研究也顯示，財政懸崖對美國的企業獲利可能有重大: a# p. t  J: a  A' Y
衝擊，導致美股（標普500指數）向下修正到1,000點的水準。
5 d) u' |6 o- T9 b9 `; z1 C　　無論如何，不論是否有財政懸崖，衝擊可能都將很劇烈。若美國
$ q) k/ S5 z8 m6 s5 B8 {/ F會確實協商成功，將聯邦預算赤字占國內生產毛額（GDP）比率，從目
: x2 f: s( w% \! g( b' a前的4.5％降至1％到1.5％，則財政緊縮的衝擊也將很大。
, n. [0 `6 B% @# [1 i: d　　但若國會無法有所行動，其不確定性也會能將抑制企業投資及經
, E7 e9 c9 J5 ?/ V0 K6 A' F! o濟成長。( [5 G- z1 V1 s; v3 M2 @
　　許多其他國家、特別是新興國家的央行總裁，對於聯準會的作為! W' V. Z/ {1 T6 v5 g# {
則頗多微詞，深恐美國寬鬆政策導致商品價格上漲，也為自己國家的3 D; r/ O9 F( v2 x- X; D
市場帶來資產泡沫。3 {# N$ k* L4 {; t8 W$ z) d
　　日本央行總裁白川方明說：「全球的寬鬆偏好，可能已伴隨著曾
: N& H, H- r# L4 h! `# [+ @2 U促成2000年代信用大泡沫的環境。」 (新聞來源：工商時報─記者李# j, A) ?0 V0 B* ]
鐏龍／綜合外電報導)
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作者: 歐陽    時間: 2012-10-22 09:54
新興國家的央行總裁，對於聯準會的作為
0 `* s! U1 b; V. @4 f; _0 z則頗多微詞，深恐美國寬鬆政策導致商品價格上漲，也為自己國家的3 E7 k0 A9 d; S% [* ?
市場帶來資產泡沫。/ H: N, W6 H4 I# U$ `  S  R
作者: tomliao    時間: 2012-10-22 20:33
貝先生忍隱半年選前推EQ3...$ e9 s5 E5 i7 r8 P: L) e% s
推估一石二鳥之計..^^



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