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標題: QE3沒路用，效應消退中 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2012-10-22 09:13
標題: QE3沒路用，效應消退中
【時報-台北電】根據金融時報的報導指出，美國聯準會（Fed）推出
5 z3 d8 B$ d9 O+ ~5 b第3輪量化寬鬆（QE3）以來，不但原先所預期應為美國經濟帶來的助/ a. D* R/ p0 o1 M
益迄今未見顯現，市場情況更反映這一輪非典型貨幣政策的效應正在
; n( q3 j. ~0 C. A8 ?% i% t# d消退中。8 P5 C; x4 G: I$ Y
　　儘管聯準會從主席柏南克到其他官員，近來相繼發表為QE3辯護的) o; q8 H5 z7 R, q
言論，極力宣揚他們此舉的成功，但若論及美整體經濟已復甦，或要/ Q* y) ^1 P2 z" e8 N0 A9 U
將美經濟任何好轉跡象歸功於「量化寬鬆」，卻有「證據不足」之虞! H! x+ M( |; r  o! ~
。
: \$ }  u0 A2 f* l! ^9 `8 C. ~! U5 n* a/ i4 F
　　摩根士丹利的分析師認定，面對基本面日益惡化，美股欲振乏力% [% o* F' G, O/ |
，同時抵押擔保債券與公債的殖利率，包括美指標性10期公債在內，0 E$ C7 D" q- Q5 C2 ~0 X- B$ ]" x
卻是恢復上揚，而美第3季資本支出下滑，都在在顯示聯準會政策已根
% {: `8 B: B4 h0 M9 ~9 g5 |1 s本無法催化企業投資。8 X& v! q' \) r# t5 k
　　聯準會最新一輪的量化寬鬆之所以「績效不彰」，美「財政懸崖" o9 V' o3 ~- v1 I' f
」引發的疑慮日益沉重，應是一大原因，似乎抵消掉聯準會政策的任# l4 ?5 K( g6 X! d+ L
何正面助益。
+ U8 q! U* e9 H5 r　　高盛在給客戶的危機推演中指出，若延長失業給付及富人減稅都
% q$ @( w! m- F  Z1 H9 g+ A' j屆期退場，明年初就將吃掉美國經濟將近2個百分點的成長率，如果國
/ q+ z5 i0 C% `1 ^# N- W( F會仍繼續未在追求較審慎財政上達成協議的話，則成長率將折損達約
: {( |' O* e, E4個百分點，把美國經濟打回衰退。" R8 F6 T% N; M
　　同時美林的研究也顯示，財政懸崖對美國的企業獲利可能有重大8 l3 o" |# p$ D0 i3 m! S
衝擊，導致美股（標普500指數）向下修正到1,000點的水準。
/ R1 Z- {! _, _　　無論如何，不論是否有財政懸崖，衝擊可能都將很劇烈。若美國
+ |; y+ z, ]/ ?& w會確實協商成功，將聯邦預算赤字占國內生產毛額（GDP）比率，從目
6 J3 D  x+ F! @0 ^, G前的4.5％降至1％到1.5％，則財政緊縮的衝擊也將很大。1 Y4 e2 V* k$ ~9 p: \4 o
　　但若國會無法有所行動，其不確定性也會能將抑制企業投資及經5 y& c$ ?. B7 Y
濟成長。' z8 u0 c2 b* o  p
　　許多其他國家、特別是新興國家的央行總裁，對於聯準會的作為
5 I0 |$ i  c+ M7 V" j' `則頗多微詞，深恐美國寬鬆政策導致商品價格上漲，也為自己國家的. s& H' m7 w4 {! I* @! x
市場帶來資產泡沫。7 q! V( @0 m$ \4 i5 j) \
　　日本央行總裁白川方明說：「全球的寬鬆偏好，可能已伴隨著曾
& o' N5 o# i+ G1 {' {4 t促成2000年代信用大泡沫的環境。」 (新聞來源：工商時報─記者李
# c' Y0 k# W2 ~: `鐏龍／綜合外電報導)
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作者: 歐陽    時間: 2012-10-22 09:54
新興國家的央行總裁，對於聯準會的作為
7 y3 l- e2 {6 t則頗多微詞，深恐美國寬鬆政策導致商品價格上漲，也為自己國家的
6 h- ]: o( ]4 X, w) q* u  T1 N市場帶來資產泡沫。
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作者: tomliao    時間: 2012-10-22 20:33
貝先生忍隱半年選前推EQ3...
6 v& F+ \$ j2 O& B1 S* `: c推估一石二鳥之計..^^



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