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標題: QE3沒路用，效應消退中 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2012-10-22 09:13
標題: QE3沒路用，效應消退中
【時報-台北電】根據金融時報的報導指出，美國聯準會（Fed）推出* |9 w' Q# x% p, g( s
第3輪量化寬鬆（QE3）以來，不但原先所預期應為美國經濟帶來的助, a5 F3 k0 R3 F
益迄今未見顯現，市場情況更反映這一輪非典型貨幣政策的效應正在# ?; G" h) p4 v5 o
消退中。
* C7 T9 v: {& R* ^　　儘管聯準會從主席柏南克到其他官員，近來相繼發表為QE3辯護的5 d6 X6 l: v! o0 [5 G. [
言論，極力宣揚他們此舉的成功，但若論及美整體經濟已復甦，或要
% z" j: U  e1 n( M將美經濟任何好轉跡象歸功於「量化寬鬆」，卻有「證據不足」之虞% X( T  K' @. z0 v. @# ^( d1 `
。
: J5 d( w$ N2 v1 c1 g5 u1 Z& M: S1 @, A* T1 N
　　摩根士丹利的分析師認定，面對基本面日益惡化，美股欲振乏力9 v6 L) b2 B# C1 Y0 g
，同時抵押擔保債券與公債的殖利率，包括美指標性10期公債在內，
3 O& [3 i1 [3 T; j" y+ f/ o卻是恢復上揚，而美第3季資本支出下滑，都在在顯示聯準會政策已根
& h/ }5 a/ X' l" t1 z% W  L' a2 @$ i本無法催化企業投資。8 q% l# |$ S0 A' P2 {
　　聯準會最新一輪的量化寬鬆之所以「績效不彰」，美「財政懸崖
3 V4 N$ l; I/ h$ R3 R」引發的疑慮日益沉重，應是一大原因，似乎抵消掉聯準會政策的任
! G' U; M- @0 k! L1 J- T3 p何正面助益。& r& j6 r  f( x# e2 O. C
　　高盛在給客戶的危機推演中指出，若延長失業給付及富人減稅都4 [# I3 u, Q- f- J# _
屆期退場，明年初就將吃掉美國經濟將近2個百分點的成長率，如果國
, \. c% M+ n' n4 }' m) x. s* o會仍繼續未在追求較審慎財政上達成協議的話，則成長率將折損達約
3 N* K6 h# }2 g! l1 `' y* d3 K4 Z$ h4個百分點，把美國經濟打回衰退。' \6 T+ c8 \( i6 C  |8 @5 Q4 W
　　同時美林的研究也顯示，財政懸崖對美國的企業獲利可能有重大
% U: L3 i& d6 T' t2 }% O衝擊，導致美股（標普500指數）向下修正到1,000點的水準。
5 l  N' k+ B4 Y9 q1 ^　　無論如何，不論是否有財政懸崖，衝擊可能都將很劇烈。若美國
/ I( l" g( p- g4 f會確實協商成功，將聯邦預算赤字占國內生產毛額（GDP）比率，從目
  [& C1 L9 Q& G前的4.5％降至1％到1.5％，則財政緊縮的衝擊也將很大。
( v- o# l% p( E　　但若國會無法有所行動，其不確定性也會能將抑制企業投資及經
9 H/ P( ?& K% ~$ d% h濟成長。
3 j3 i. s& ~/ V0 V- a2 C- ?9 F　　許多其他國家、特別是新興國家的央行總裁，對於聯準會的作為
& e% F; Q. X, j* C% y- g則頗多微詞，深恐美國寬鬆政策導致商品價格上漲，也為自己國家的0 {, f2 ?' p; y3 q2 F8 A
市場帶來資產泡沫。
( k4 O/ z; {5 E) P* W　　日本央行總裁白川方明說：「全球的寬鬆偏好，可能已伴隨著曾
8 p8 y' n; v/ U6 e8 w1 U* _促成2000年代信用大泡沫的環境。」 (新聞來源：工商時報─記者李; {& H2 Q: W/ k  s
鐏龍／綜合外電報導)8 Z* _  _; c4 s5 F$ R0 C6 v* g
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作者: 歐陽    時間: 2012-10-22 09:54
新興國家的央行總裁，對於聯準會的作為( c! B5 |+ n. T$ O4 F
則頗多微詞，深恐美國寬鬆政策導致商品價格上漲，也為自己國家的
9 A8 I+ J2 Y$ h: w. g8 Q市場帶來資產泡沫。( V  R0 x6 q( @1 N
作者: tomliao    時間: 2012-10-22 20:33
貝先生忍隱半年選前推EQ3...
1 L' k" e7 |- o推估一石二鳥之計..^^



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