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標題: QE3沒路用，效應消退中 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2012-10-22 09:13
標題: QE3沒路用，效應消退中
【時報-台北電】根據金融時報的報導指出，美國聯準會（Fed）推出% K0 |5 m0 |; I3 [( E' Y/ U
第3輪量化寬鬆（QE3）以來，不但原先所預期應為美國經濟帶來的助
) ^# w6 J. M9 z益迄今未見顯現，市場情況更反映這一輪非典型貨幣政策的效應正在
% s  B0 N; f6 V# L2 f2 x( F6 I消退中。
( t( V, j, ^# x　　儘管聯準會從主席柏南克到其他官員，近來相繼發表為QE3辯護的
/ h5 j" j: i: J) F2 I言論，極力宣揚他們此舉的成功，但若論及美整體經濟已復甦，或要
: |0 G# {" q  ?0 {# u( W* A將美經濟任何好轉跡象歸功於「量化寬鬆」，卻有「證據不足」之虞) }- q6 p$ \- }( F
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　　摩根士丹利的分析師認定，面對基本面日益惡化，美股欲振乏力9 m% t# _$ Y1 L4 N* \# _8 p
，同時抵押擔保債券與公債的殖利率，包括美指標性10期公債在內，
1 G! A, E- L# q8 K1 b& h卻是恢復上揚，而美第3季資本支出下滑，都在在顯示聯準會政策已根  }" c3 m- Q  c. d
本無法催化企業投資。
! o) i, w- U' m　　聯準會最新一輪的量化寬鬆之所以「績效不彰」，美「財政懸崖
0 e6 N. r+ ]# G* V, [. @4 V」引發的疑慮日益沉重，應是一大原因，似乎抵消掉聯準會政策的任
! L; t# i* J& N7 s  L+ \何正面助益。
/ v4 P6 S! Q" j6 F2 c6 S' U　　高盛在給客戶的危機推演中指出，若延長失業給付及富人減稅都
' r' r& o) n6 V7 D屆期退場，明年初就將吃掉美國經濟將近2個百分點的成長率，如果國3 k4 r3 B1 W2 q3 s) R
會仍繼續未在追求較審慎財政上達成協議的話，則成長率將折損達約
' h9 i/ c( M4 K; O0 p" ?: q7 v! [4個百分點，把美國經濟打回衰退。# _/ |* s+ T" F
　　同時美林的研究也顯示，財政懸崖對美國的企業獲利可能有重大+ u% I5 p; P0 _/ l' F# k$ h5 I% |6 M
衝擊，導致美股（標普500指數）向下修正到1,000點的水準。7 E6 f+ Q4 Q( X& L2 j7 {" e
　　無論如何，不論是否有財政懸崖，衝擊可能都將很劇烈。若美國, S, L% S* ]* i5 Z' P7 W
會確實協商成功，將聯邦預算赤字占國內生產毛額（GDP）比率，從目
- M6 n" ], O" {+ a前的4.5％降至1％到1.5％，則財政緊縮的衝擊也將很大。
$ `; n. [3 v( e0 P4 T2 @: m1 a) f　　但若國會無法有所行動，其不確定性也會能將抑制企業投資及經
- {0 g! v+ h- x7 B8 r濟成長。) @1 B/ k6 Q9 F/ z1 a  Y8 l
　　許多其他國家、特別是新興國家的央行總裁，對於聯準會的作為
( J" u/ ^9 V7 z. O  Y則頗多微詞，深恐美國寬鬆政策導致商品價格上漲，也為自己國家的) ^$ \% a: s  h
市場帶來資產泡沫。4 B6 O+ S1 x2 ]; h
　　日本央行總裁白川方明說：「全球的寬鬆偏好，可能已伴隨著曾2 l  U8 V* p$ C! F8 i! p/ S
促成2000年代信用大泡沫的環境。」 (新聞來源：工商時報─記者李
( Y$ s% e9 n. Y. @% J- p鐏龍／綜合外電報導)  g# ?9 ?: o: Z6 V2 d

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作者: 歐陽    時間: 2012-10-22 09:54
新興國家的央行總裁，對於聯準會的作為
) B  q) r5 r" Q( A, F則頗多微詞，深恐美國寬鬆政策導致商品價格上漲，也為自己國家的) s' _: }1 T& }& B9 _" \
市場帶來資產泡沫。: j0 R7 M: w" o: m$ q* B+ y
作者: tomliao    時間: 2012-10-22 20:33
貝先生忍隱半年選前推EQ3..." \& j* g4 i& d3 O. J3 r& }( N
推估一石二鳥之計..^^



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