iBeta 愛北大論壇

標題: iPad Mini掉漆 非蘋趁虛而入 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2012-10-11 09:32
標題: iPad Mini掉漆 非蘋趁虛而入
iPad Mini掉漆 非蘋趁虛而入
+ V; i7 n) B  T/ X2 \. O2 d6 i. {$ y  {. @6 q5 \
[attach]120183[/attach]
9 n2 ?3 R6 R2 J- x3 l
- {' \0 @& f. K) I8 S+ o3 x( \6 K/ J, @7 h; D$ p! ~8 j% \
) i7 M1 V  Y& C4 m* j

; v5 Q8 G1 Z$ L: j* c; l繼iPhone 5開賣後，市場期待的下一個蘋果新品就屬即將推出的iPad Mini，近日傳出將延後上市，讓非蘋陣營大舉搶進市場爭食。
& ?7 |" K/ U; g) W# G! D! Y! |. a
' t- o- Z0 A! c$ _/ D文．高適　攝影．鄭暐琪
' s. e$ l- m2 w# p" {) y+ W. w5 m, i+ q7 i. h* l& O
原先市場預期iPad Mini將於十月五日發表，但目前已傳出要延到十月十七日，甚至最晚可能要等到明(二○一三)年第一季才能上市。
% M4 A( s" |6 s+ `
) l% t1 e6 e/ |  X5 d% L1 t探究量產進度延後主因，在於關鍵零組件備貨量嚴重不足，為求降低iPad Mini成本，蘋果此次新增不少供應商，其中七．八五吋面板是由韓廠LGD及友達(2409)共同供貨，但由於友達是第一次生產ＩＰＳ面板，才會出現良率不高及漏光等問題，另薄膜觸控感應器供應商日本寫真也因首次導入捲對捲的製程，良率一樣偏低。此外，蘋果現在將心思放在全力衝刺同樣有良率問題的iPhone5，也是造成可能延後的關鍵因素。 5 m5 u7 N6 Y) z+ O" w) g0 x
& L$ j4 Q+ ~- i% r5 W" Q
低價趨勢不利供應鏈
* y/ a, j6 P6 l; ]" {+ y2 h
( A' L6 R. l& w無論iPad Mini是否在今年如期上市，筆者認為對相關供應鏈的營運及股價的影響均是弊多於利，並不值得過度期待。即使十月中能順利發表，受面板及觸控感應器供貨不足影響下，整體零組件拉貨力道勢必會低於預期(近期市場研調機構Research and Markets已喊出iPad Mini今年可生產三千萬台的超樂觀預估值)，進而拖累供應鏈營收動能。
! f/ u$ D8 V$ S4 B" k
# \. q7 G' ]; E. q2 V5 z3 y另因iPad Mini硬體規格多與New iPad相同，甚至更低，對零組件價格將形成極大壓力，進一步壓縮供應鏈毛利率，不利未來獲利表現。當然，等到公布的營收及財報不如預期時，股價修正就會是必然結果。
- X3 y1 Y+ a! M3 D* l6 A/ b' s; ?  \( i* Z/ u4 v4 ^% Q# a
小心！受惠變受害
; F7 r& v' R) F. Z, d" L* g
# i4 l$ L6 C9 B( A; I, z如果iPad Mini延到明年上市，對供應鏈營收動能更將造成嚴重衝擊，尤其股價已反映接單利多而領先上漲者，未來向下修正幅度應不小。就像替iPad Mini組裝的和碩(4938)，供貨比重從最初傳出的八成到與鴻海(2317)對半分，現在又因配合面板廠友達的良率問題降到三∼四成，要是iPad Mini再延到明年上市，恐將由最大贏家變成最大輸家。 2 o+ q* W, S# J8 P; B5 J

4 Y; P, }2 \% ^2 \非蘋搶先機 致伸營運直升機  Z' o& F% Z& M4 ~- C# w0 ]% L
# x9 y8 ^! H" ?* p* U) O( D
觀察近期股價表現，即便有多家外資力挺，卻明顯有漲不動跡象，且投信及外資也都站在賣方，為避免可能的利空，建議有持股的投資人最好先走一趟為上策。另從iPad Mini占個股今年營收比重來看，以表面玻璃及ＩＴＯ玻璃廠正達(3149)的九％最高，也是iPad Mini無法如期上市的潛在受害者。
, C1 l8 Q5 K7 ]. r  n& Z1 M8 S7 `7 k' }# E& ]) V" y! I0 @$ w& x
相對的，iPad Mini量產進度延遲，反而給了非蘋陣營接下來購物旺季大反攻的好契機，又以高性價比的Nexus7及擁有亞馬遜(Amazon)完整生態系統的Kindle FireHD最有機會竄出，相關供應鏈值得留意。如十月五日剛掛牌上市的致伸(4915)，不僅供應Kindle Fire HD的相機模組，幾乎所有第四季電子新品中均可看到其蹤影，話題性十足。
* G1 R* d# k1 \3 Q2 s6 z
6 j) H5 a4 t3 E: o預估在客戶新品陸續出貨帶動下，第四季營收將季增二成以上，挑戰單季新高，全年ＥＰＳ上看三．五∼四元，目前本益比僅七倍，相較同業十一∼十二倍，仍有很大向上比價空間。觀察公開申購期間，超額申購高達四十七倍，中籤率僅六．三三％，顯示在市場已有不錯的投資熱度。考量致伸具有董監持股高、新股籌碼集中等優勢條件，推估未來蜜月行情飆升速度將會相當快，建議想要搶搭新股特快車的投資人，可考慮購票上車。
3 A* K# x& a: {" W2 W. D* _$ z
; f) y+ K) W( f1 H9 f* z' s, t【理財周刊 】
作者: 歐陽    時間: 2012-10-11 10:10
由於友達是第一次生產ＩＰＳ面板，才會出現良率不高及漏光等問題，另薄膜觸控感應器供應商日本寫真也因首次導入捲對捲的製程，良率一樣偏低。此外，蘋果現在將心思放在全力衝刺同樣有良率問題的iPhone5，也是造成可能延後的關鍵因素。
, J7 G/ Z9 y3 W
- o. j% f! w- O+ P8 g8 d/ {& K' C
作者: tomliao    時間: 2012-10-11 20:29
重點Y&N之間決折ㄇ



歡迎光臨 iBeta 愛北大論壇 (https://forum.ibeta.tw/) Powered by Discuz! X2.5