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小摩：QE3對全球資本市場帶來「四大改變」
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作者:
歐陽
時間:
2012-9-17 08:52
標題:
小摩：QE3對全球資本市場帶來「四大改變」
【時報-各報要聞】摩根大通證券全球新興市場首席分析師莫愛德（A
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drian Mowat）指出，與QE2相比，QE3對全球資本市場將帶來「四大改
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變」，包括：股債市表現會優於以往的原物料、房地產業，以及「路
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遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。
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被外資圈形容為「在全球投資人高度預期壓力下出台的QE3」，究
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竟會對全球資本市場帶來什麼樣的影響、以及與QE2成效「比一比」，
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是近期外資圈最為感興趣的議題，從美股14日漲幅略微縮小的情況來
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看，QE3「魔力」續航力值得觀察。
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不過，莫愛德倒是樂觀指出，由於QE3提供美國企業「挺到底」的
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正面訊息，對美國經濟與全球資本市場信心提振的效果不容小覷，更
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甚者，與QE2相比，QE3將帶來「四大改變」：
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一、從「對經濟效力」來看，莫愛德認為，誠如美國聯準會（Fe
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d）的「就業率不上來、QE就不會停」的正面宣示一樣，QE3對美國經
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濟的提振力道不會像QE2打一針類固醇一樣、僅有短期效益，而是讓美
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國經濟處於剛開始復甦的階段。
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二、從「受益產業」來看，莫愛德認為，不同是QE2實施期間受惠
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的是原物料與房地產業，這次能受惠於QE3的反倒是股債市，後者尤其
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是投資級債券，因為QE2實施期間中國經濟成長仍在高檔，對原物料與
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房地產的需求仍強，近來中國經濟成長力趨緩。
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三、從「受惠標的」來看，莫愛德指出，不管是QE2或QE3，剛推
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出時全球資本市場勢必雞犬升天、什麼都漲，但激情過後仍得回歸常
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理判斷，由於2015年前全球仍處於低利率環境，唯有收益型標的較放
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心，續航力才最強。
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四、從「表現相對較佳」角度來看，莫愛德認為，與QE2實施期「
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開發中市場表現優於已開發市場」不同的是，這次QE3會讓已開發市場
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的表現優於開發中市場，原因很簡單，開發中市場最大經濟體、也就
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是中國的經濟與股市都面臨挑戰，當然會牽動國際資金的進場意願。
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莫愛德指出，開發中市場選股策略更顯重要，猶記得1930年代全
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球經濟大蕭條時期，表現最好的個股被稱為「優質股（Nifty fifty）
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」般，這次股價表現能在開發中市場表現突出者，還是會集中在優質
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股、也就是所謂的藍籌股身上，以尋求較為穩定的投資報酬率。 (新
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聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)
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作者:
歐陽
時間:
2012-9-17 09:00
QE2相比，QE3對全球資本市場將帶來「四大改
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變」，包括：股債市表現會優於以往的原物料、房地產業，以及「路
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遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。
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作者:
tomliao
時間:
2012-9-17 20:05
歐大的最愛
作者:
歐陽
時間:
2012-9-18 06:20
tomliao 發表於 2012-9-17 20:05
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歐大的最愛
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房地產
作者:
tomliao
時間:
2012-9-18 19:43
本帖最後由 tomliao 於 2012-9-18 19:47 編輯
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3Q.歐大真好...
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