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標題: 小摩：QE3對全球資本市場帶來「四大改變」 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2012-9-17 08:52
標題: 小摩：QE3對全球資本市場帶來「四大改變」
【時報-各報要聞】摩根大通證券全球新興市場首席分析師莫愛德（A. v+ R7 ~( c0 q/ a7 X+ C
drian Mowat）指出，與QE2相比，QE3對全球資本市場將帶來「四大改
4 F0 x  K' A+ O4 K1 O1 z6 W變」，包括：股債市表現會優於以往的原物料、房地產業，以及「路& i2 `$ {0 p6 v
遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。% D' `! {  D9 p! `* L$ N: E
　　被外資圈形容為「在全球投資人高度預期壓力下出台的QE3」，究( l, C1 J7 y8 _. _
竟會對全球資本市場帶來什麼樣的影響、以及與QE2成效「比一比」，
" m' v+ A  s- M1 y  h是近期外資圈最為感興趣的議題，從美股14日漲幅略微縮小的情況來8 ?9 F7 }/ k: Q& s. J
看，QE3「魔力」續航力值得觀察。7 `, F- n! M3 n! T9 F, ~

: G( _# ]2 W5 q* d5 t* |　　不過，莫愛德倒是樂觀指出，由於QE3提供美國企業「挺到底」的& n; I# w8 Y5 ^: ?) ^
正面訊息，對美國經濟與全球資本市場信心提振的效果不容小覷，更
8 t  K6 s3 e, Y$ y/ r甚者，與QE2相比，QE3將帶來「四大改變」：
  Z/ i. ]$ i0 Z* @　　一、從「對經濟效力」來看，莫愛德認為，誠如美國聯準會（Fe+ H* P3 `, m" x( d, n+ I
d）的「就業率不上來、QE就不會停」的正面宣示一樣，QE3對美國經
( I  M& \& ~! z4 u濟的提振力道不會像QE2打一針類固醇一樣、僅有短期效益，而是讓美6 f. l/ D" N8 P/ i8 z. |
國經濟處於剛開始復甦的階段。
2 q+ \" a7 Y( L; g  u. Y　　二、從「受益產業」來看，莫愛德認為，不同是QE2實施期間受惠
1 V# h& f5 e+ p的是原物料與房地產業，這次能受惠於QE3的反倒是股債市，後者尤其
' O: {9 D9 s) J8 i是投資級債券，因為QE2實施期間中國經濟成長仍在高檔，對原物料與# }# E2 B, ]4 v( e; [. i
房地產的需求仍強，近來中國經濟成長力趨緩。3 Q$ x) r; j- s' n
　　三、從「受惠標的」來看，莫愛德指出，不管是QE2或QE3，剛推/ w/ d$ a1 n* S* v7 R7 F
出時全球資本市場勢必雞犬升天、什麼都漲，但激情過後仍得回歸常
& h* o$ v. |% p$ \) p5 q. Z1 X  F理判斷，由於2015年前全球仍處於低利率環境，唯有收益型標的較放3 x; h, F# z6 @/ o
心，續航力才最強。* W" x  D2 t2 j) _$ u+ n. X
　　四、從「表現相對較佳」角度來看，莫愛德認為，與QE2實施期「& O9 B& f  [( I
開發中市場表現優於已開發市場」不同的是，這次QE3會讓已開發市場/ S. I, c! n8 S, |  ?
的表現優於開發中市場，原因很簡單，開發中市場最大經濟體、也就% g3 y: M) Z: O( C$ }
是中國的經濟與股市都面臨挑戰，當然會牽動國際資金的進場意願。
; m' T$ ~3 k- B- c) l3 n　　莫愛德指出，開發中市場選股策略更顯重要，猶記得1930年代全' p4 j* b  y7 {: t( X
球經濟大蕭條時期，表現最好的個股被稱為「優質股（Nifty fifty）4 ]+ ]/ \7 U9 W1 y. U
」般，這次股價表現能在開發中市場表現突出者，還是會集中在優質& d0 F' u8 X: {8 Y3 I! K' F- S: t. y; Z
股、也就是所謂的藍籌股身上，以尋求較為穩定的投資報酬率。 (新* _4 Z. _0 E9 A9 y% T, H' a1 W) U6 [
聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)
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作者: 歐陽    時間: 2012-9-17 09:00
QE2相比，QE3對全球資本市場將帶來「四大改: _& S! g2 {' l3 T) M2 g
變」，包括：股債市表現會優於以往的原物料、房地產業，以及「路4 @6 ?! ]; q4 X1 H+ C, }! E
遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。% i9 I+ S  q+ H0 @7 r" o+ o: c, T
作者: tomliao    時間: 2012-9-17 20:05
歐大的最愛
作者: 歐陽    時間: 2012-9-18 06:20
tomliao 發表於 2012-9-17 20:05 7 q3 R: Z3 h4 L& E0 U- d3 O8 Q
歐大的最愛
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房地產
作者: tomliao    時間: 2012-9-18 19:43
本帖最後由 tomliao 於 2012-9-18 19:47 編輯
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   3Q.歐大真好...



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