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標題: 小摩：QE3對全球資本市場帶來「四大改變」 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2012-9-17 08:52
標題: 小摩：QE3對全球資本市場帶來「四大改變」
【時報-各報要聞】摩根大通證券全球新興市場首席分析師莫愛德（A4 t# s/ Q" R# I# i& A
drian Mowat）指出，與QE2相比，QE3對全球資本市場將帶來「四大改. }) k  G9 i% n0 v2 [( }/ Z
變」，包括：股債市表現會優於以往的原物料、房地產業，以及「路! n! o; w" m4 ]  c: @% m
遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。
6 g$ \# u: K: x1 u1 [1 f. j6 v　　被外資圈形容為「在全球投資人高度預期壓力下出台的QE3」，究* X) f" L7 g4 J2 H& S
竟會對全球資本市場帶來什麼樣的影響、以及與QE2成效「比一比」，" U0 F; |  x( \6 L
是近期外資圈最為感興趣的議題，從美股14日漲幅略微縮小的情況來  {  T, x1 ~) r! M# H, q8 o
看，QE3「魔力」續航力值得觀察。" o- \* v0 A. c( a: w  `8 s( t

, p1 P. w8 ?+ g/ ?- J: b& Y; [% \　　不過，莫愛德倒是樂觀指出，由於QE3提供美國企業「挺到底」的
% W2 W( b$ _' a. N7 z% N+ |- }正面訊息，對美國經濟與全球資本市場信心提振的效果不容小覷，更4 E, G& h1 I5 t
甚者，與QE2相比，QE3將帶來「四大改變」：7 Y* o- h% A" o# |* |
　　一、從「對經濟效力」來看，莫愛德認為，誠如美國聯準會（Fe/ T' s0 A# Z: C
d）的「就業率不上來、QE就不會停」的正面宣示一樣，QE3對美國經, I' O. c+ \. K  m' f% O
濟的提振力道不會像QE2打一針類固醇一樣、僅有短期效益，而是讓美) y) z4 _# J  A3 `1 f
國經濟處於剛開始復甦的階段。
" ~5 T- K3 L7 U　　二、從「受益產業」來看，莫愛德認為，不同是QE2實施期間受惠) [* D# @7 L) q% R/ ^8 H5 z
的是原物料與房地產業，這次能受惠於QE3的反倒是股債市，後者尤其, `8 @9 b$ R& k8 K4 v+ H. g
是投資級債券，因為QE2實施期間中國經濟成長仍在高檔，對原物料與
4 ^' p  t* [/ C6 _房地產的需求仍強，近來中國經濟成長力趨緩。- Q  O- ?. }. H: l. v+ x- ^  P
　　三、從「受惠標的」來看，莫愛德指出，不管是QE2或QE3，剛推
: {4 Y9 a+ ]! W' r3 t( z出時全球資本市場勢必雞犬升天、什麼都漲，但激情過後仍得回歸常
& \3 B% {( o% X7 L$ `  A理判斷，由於2015年前全球仍處於低利率環境，唯有收益型標的較放# ^$ ?3 R) M  U: ^1 _: G0 B) g& q6 `
心，續航力才最強。
3 p0 j3 H. G0 \( @9 C　　四、從「表現相對較佳」角度來看，莫愛德認為，與QE2實施期「
1 j7 g2 t% I% W9 J開發中市場表現優於已開發市場」不同的是，這次QE3會讓已開發市場
! f9 T8 \* y! N) U- ]的表現優於開發中市場，原因很簡單，開發中市場最大經濟體、也就
6 g0 F+ [2 d+ a; P! n7 T! [是中國的經濟與股市都面臨挑戰，當然會牽動國際資金的進場意願。
/ _( i) E/ T/ {　　莫愛德指出，開發中市場選股策略更顯重要，猶記得1930年代全* c( Z0 w# }3 \3 X1 A8 C
球經濟大蕭條時期，表現最好的個股被稱為「優質股（Nifty fifty）
2 n" ~9 I2 ?+ q2 h; G7 p: ?」般，這次股價表現能在開發中市場表現突出者，還是會集中在優質" ~$ E* A. [4 M0 o5 @
股、也就是所謂的藍籌股身上，以尋求較為穩定的投資報酬率。 (新
4 P3 Q( v! d! J+ U0 d# l2 r聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)
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作者: 歐陽    時間: 2012-9-17 09:00
QE2相比，QE3對全球資本市場將帶來「四大改
. L6 R# }2 d% z1 h$ x0 Y3 p- ~% p變」，包括：股債市表現會優於以往的原物料、房地產業，以及「路1 f' _: O6 u( c; O$ T+ U. w
遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。* ~) |, _% T$ A: X( }, S
作者: tomliao    時間: 2012-9-17 20:05
歐大的最愛
作者: 歐陽    時間: 2012-9-18 06:20
tomliao 發表於 2012-9-17 20:05 - m1 F/ o, h$ Q: z. t1 ~6 M
歐大的最愛

1 u5 _3 K! |4 o0 \& X% L房地產
作者: tomliao    時間: 2012-9-18 19:43
本帖最後由 tomliao 於 2012-9-18 19:47 編輯 ( u7 R9 I' L% I1 T

. n; m% Z) \8 {0 E3 d9 M6 p/ D# P   3Q.歐大真好...



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