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標題: 小摩:QE3對全球資本市場帶來「四大改變」 [列印本頁]

作者: 歐陽    時間: 2012-9-17 08:52
標題: 小摩:QE3對全球資本市場帶來「四大改變」
【時報-各報要聞】摩根大通證券全球新興市場首席分析師莫愛德(A
4 D8 x7 Y8 d0 K. ^: F, T) J' _9 Kdrian Mowat)指出,與QE2相比,QE3對全球資本市場將帶來「四大改
: O6 C  V  N% n0 E4 _. Y變」,包括:股債市表現會優於以往的原物料、房地產業,以及「路
3 W/ p5 y0 ^# v& o3 N7 ^( b6 i6 Q6 r' k+ N遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。
! g( S1 l& t! m3 e$ o* o& c0 j- n7 }  被外資圈形容為「在全球投資人高度預期壓力下出台的QE3」,究- [0 |6 t8 ]+ M5 Z4 F6 }
竟會對全球資本市場帶來什麼樣的影響、以及與QE2成效「比一比」,
# q; S! z+ b1 W3 A' M/ M) X" i, r是近期外資圈最為感興趣的議題,從美股14日漲幅略微縮小的情況來
- `  y/ H2 Y" Q; N) |, p看,QE3「魔力」續航力值得觀察。
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  不過,莫愛德倒是樂觀指出,由於QE3提供美國企業「挺到底」的
! Q8 M0 Y# y4 ?6 [2 L9 Q正面訊息,對美國經濟與全球資本市場信心提振的效果不容小覷,更
4 g+ ]# x+ z# A+ G% m5 g3 @甚者,與QE2相比,QE3將帶來「四大改變」:8 S) N+ n7 c$ M- ?
  一、從「對經濟效力」來看,莫愛德認為,誠如美國聯準會(Fe" q0 q2 \* ~1 _3 m. n! o7 J
d)的「就業率不上來、QE就不會停」的正面宣示一樣,QE3對美國經2 M- p" w4 [* p; J- F
濟的提振力道不會像QE2打一針類固醇一樣、僅有短期效益,而是讓美  a( r1 k  ?0 ^. Z
國經濟處於剛開始復甦的階段。
7 p* ]  F0 |& P. @! p3 R2 f) |  Z  二、從「受益產業」來看,莫愛德認為,不同是QE2實施期間受惠
" p$ ]) h  I) E的是原物料與房地產業,這次能受惠於QE3的反倒是股債市,後者尤其* w3 s, B3 O9 V& i: e' i+ x
是投資級債券,因為QE2實施期間中國經濟成長仍在高檔,對原物料與! |: x2 _5 m4 T: V& K; P
房地產的需求仍強,近來中國經濟成長力趨緩。
/ P3 u  ^8 T" i1 n1 w7 o  三、從「受惠標的」來看,莫愛德指出,不管是QE2或QE3,剛推
/ X5 a* ^4 e2 F9 w3 w/ h出時全球資本市場勢必雞犬升天、什麼都漲,但激情過後仍得回歸常
1 O1 u9 P, C7 @9 s2 a4 C# [理判斷,由於2015年前全球仍處於低利率環境,唯有收益型標的較放) |# U8 k& G) e- W
心,續航力才最強。
7 ~/ X1 M: L0 C, q9 q  四、從「表現相對較佳」角度來看,莫愛德認為,與QE2實施期「% p3 [' q& ]" _) P) q  p
開發中市場表現優於已開發市場」不同的是,這次QE3會讓已開發市場
6 O/ Z3 w( l- S, K$ `的表現優於開發中市場,原因很簡單,開發中市場最大經濟體、也就
8 V& |* O6 ~& r/ S是中國的經濟與股市都面臨挑戰,當然會牽動國際資金的進場意願。
# q5 T1 W6 Z& G6 z0 U  莫愛德指出,開發中市場選股策略更顯重要,猶記得1930年代全, A! o3 I( K- r, O! X" y  x
球經濟大蕭條時期,表現最好的個股被稱為「優質股(Nifty fifty)5 s8 X8 ]% w$ i. ]3 y1 ^
」般,這次股價表現能在開發中市場表現突出者,還是會集中在優質+ x5 ?+ x, A/ g0 r; v. t
股、也就是所謂的藍籌股身上,以尋求較為穩定的投資報酬率。 (新( c, r- N" c9 E! _
聞來源:工商時報─記者張志榮/台北報導)
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作者: 歐陽    時間: 2012-9-17 09:00
QE2相比,QE3對全球資本市場將帶來「四大改
$ }. q- P8 V- p" g  N4 v變」,包括:股債市表現會優於以往的原物料、房地產業,以及「路' F& N* m" M) I+ S5 v9 i) A
遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。9 x1 j1 u2 _4 \7 {6 c% P

作者: tomliao    時間: 2012-9-17 20:05
歐大的最愛
作者: 歐陽    時間: 2012-9-18 06:20
tomliao 發表於 2012-9-17 20:05 9 @+ m% h7 s+ Z* t, R
歐大的最愛

& u0 m- G) W( k/ K" B; w: _房地產
作者: tomliao    時間: 2012-9-18 19:43
本帖最後由 tomliao 於 2012-9-18 19:47 編輯 - o) ^8 m; j6 C0 O/ L$ z- q( D6 k

2 B. C  v9 H6 y   3Q.歐大真好...




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