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標題: 小摩：QE3對全球資本市場帶來「四大改變」 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2012-9-17 08:52
標題: 小摩：QE3對全球資本市場帶來「四大改變」
【時報-各報要聞】摩根大通證券全球新興市場首席分析師莫愛德（A7 |2 N/ o5 t+ |# X( A
drian Mowat）指出，與QE2相比，QE3對全球資本市場將帶來「四大改! p8 b! v. V. r$ F! V! P6 Y1 _) H0 D( E
變」，包括：股債市表現會優於以往的原物料、房地產業，以及「路
7 a/ J9 w9 b- |" c遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。. }( x' R7 n; _7 ?( t
　　被外資圈形容為「在全球投資人高度預期壓力下出台的QE3」，究4 E0 U$ Z! L* u9 K9 l7 V
竟會對全球資本市場帶來什麼樣的影響、以及與QE2成效「比一比」，
: u" c7 \/ s! r1 s2 t是近期外資圈最為感興趣的議題，從美股14日漲幅略微縮小的情況來
) Z) C% L$ h3 U7 Q- @3 ~7 J看，QE3「魔力」續航力值得觀察。
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　　不過，莫愛德倒是樂觀指出，由於QE3提供美國企業「挺到底」的4 s" l6 E0 X. g# G* R' y" m; T
正面訊息，對美國經濟與全球資本市場信心提振的效果不容小覷，更  x9 y7 _  }/ R7 e: V" f, g* q
甚者，與QE2相比，QE3將帶來「四大改變」：
. T- j; s' b  ~/ N5 o　　一、從「對經濟效力」來看，莫愛德認為，誠如美國聯準會（Fe
$ v# ?5 \4 A1 a+ B# v" \' Qd）的「就業率不上來、QE就不會停」的正面宣示一樣，QE3對美國經4 t! C! W& l* [' T
濟的提振力道不會像QE2打一針類固醇一樣、僅有短期效益，而是讓美
3 i( M9 r0 K  a9 ?2 u國經濟處於剛開始復甦的階段。
3 t2 c/ [) l; m/ t　　二、從「受益產業」來看，莫愛德認為，不同是QE2實施期間受惠1 X- O" \! K- R; N1 J8 O
的是原物料與房地產業，這次能受惠於QE3的反倒是股債市，後者尤其
# E* ?$ u5 P2 L; @8 B是投資級債券，因為QE2實施期間中國經濟成長仍在高檔，對原物料與
3 s$ ?! a8 W/ f: S房地產的需求仍強，近來中國經濟成長力趨緩。
# h2 N1 K8 F# }9 l　　三、從「受惠標的」來看，莫愛德指出，不管是QE2或QE3，剛推
5 @) s! r7 I# v: p6 ]! ^" r出時全球資本市場勢必雞犬升天、什麼都漲，但激情過後仍得回歸常3 u4 c2 j/ P# R: M+ o% P9 L8 B
理判斷，由於2015年前全球仍處於低利率環境，唯有收益型標的較放) x8 F8 p2 j8 y, F
心，續航力才最強。/ `9 ~4 i. r0 F1 @1 k
　　四、從「表現相對較佳」角度來看，莫愛德認為，與QE2實施期「
6 x  w$ ^! Y0 N6 n- o/ Q2 i- h開發中市場表現優於已開發市場」不同的是，這次QE3會讓已開發市場# `6 U; ]3 _8 w+ Q
的表現優於開發中市場，原因很簡單，開發中市場最大經濟體、也就
6 I% m5 P) a- L6 C# R# d+ W# S  x是中國的經濟與股市都面臨挑戰，當然會牽動國際資金的進場意願。
  X5 Q- ~- V3 ^. K" q4 D* M　　莫愛德指出，開發中市場選股策略更顯重要，猶記得1930年代全5 B  H" A* g/ ]
球經濟大蕭條時期，表現最好的個股被稱為「優質股（Nifty fifty）7 Y6 m) {' m, _4 C" g6 t
」般，這次股價表現能在開發中市場表現突出者，還是會集中在優質$ l- F# L* _9 m% N1 w
股、也就是所謂的藍籌股身上，以尋求較為穩定的投資報酬率。 (新
; X2 n& N( h* f# N1 m& T8 K聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)
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作者: 歐陽    時間: 2012-9-17 09:00
QE2相比，QE3對全球資本市場將帶來「四大改
' f- v1 v  _# ?5 x* L變」，包括：股債市表現會優於以往的原物料、房地產業，以及「路+ p3 ^% f, T1 Q) p! H
遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。
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作者: tomliao    時間: 2012-9-17 20:05
歐大的最愛
作者: 歐陽    時間: 2012-9-18 06:20
tomliao 發表於 2012-9-17 20:05 - [8 t! [$ T# l7 c. Q+ A
歐大的最愛

" M1 J: }0 Q. I2 I& v* S% ?" V房地產
作者: tomliao    時間: 2012-9-18 19:43
本帖最後由 tomliao 於 2012-9-18 19:47 編輯 2 s4 y7 s3 j+ ?- U2 C9 \: h
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   3Q.歐大真好...



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