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標題: 全球央行救市，風險資產有撐 [列印本頁]

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作者: 歐陽    時間: 2012-7-9 09:16
標題: 全球央行救市，風險資產有撐
【時報-台北電】第3季景氣疑慮尚存，全球央行聯手寬鬆救市，法人
預期，資金行情發酵下，風險資產的下檔空間料將獲得限縮，收益型
產品如高收債、新興債、高股息股票等具有堅實支撐，投資人可以留
  d: S$ J+ z) V5 {4 U意。

4 P: x9 M& N9 D3 B7 i3 r　摩根投信認為，從近期經濟數據顯示，歐洲與大陸景氣仍面臨放緩
壓力，第3季景氣疑慮尚存，因此央行以降息因應，預期將使得收益型
產品如高收債、新興債、高股息股票更具支撐。
　股市則因估值已低、歐債情勢較第2季改善，則建議仍適度布局能見
度較高的美股、亞股及內需消費型產業。
　匯豐金磚動力基金經理人楊惠元認為，寬鬆政策對經濟環境提供支
撐，儘管短線可能不會快速反應，且短期股市震盪可能仍大，但根據
經驗，降息應可激勵股市長線表現。
+ P7 A: a7 Q# Q7 y* v- |　楊惠元認為，大陸積極的政策方向有助經濟成長，加上股價已修正
5 x- {" w# f4 U- C  j! |) J至相對低檔，相對具有吸引力。
　新興市場方面，對出口至大陸的亞洲及拉丁美洲有利，主要是融資
/ ?4 q4 i) p; I3 ^成本降低有助大陸內需市場，並提高市場信心；反觀對成熟國家受惠
' i0 c9 b1 T, e: R$ M- O; i: {6 M" _有限。
1 _& ]3 r7 ~" ?/ D　永豐中國高收益債券基金經理人吳艷琴表示，大陸連續調降利率、
$ I. `( A# d! Y1 P6 j8 p$ v) tECB也加入降息行列，美國則是宣布延長及擴大實施扭曲操作等政策，
( H5 Z' n2 p  x$ v% u2 u全球貨幣寬鬆政策再擴大，預期將可提高資金流動性，轉向風險資產
靠攏，看好中港高收益債券。
　吳艷琴表示，全球降息將使固定收益市場走向有利格局，尤其看好
% m4 c. u4 r! U+ _0 F亞洲新興市場的中港高收益債券資產持續吸引資金流入。
% E8 d( C9 V  C　她指出，高收益債券表現反應企業實質營運與信用狀況，雖與股市
連動性高，但波動度也低於股市，從中美貨幣政策作多的趨勢看來，
對企業營運與信用體質相對有利，也令下半年中港高收益債券後市持
續看好。
　JF中國基金經理人黃淑敏指出，人行連續降息反應景氣放緩的壓力
, d, e+ g  Q- V6 ?* @可能大於預期，但也顯示通膨壓力大幅紓緩；大陸今年秋季政權交班
7 ]6 u) |( |: |7 i, R，穩定經濟情勢料將是政府首要目標，預期下半年將有更多提振景氣
; i) Y7 p/ w, u: p8 U' X的政策出台。
　根據經驗，大陸政策放鬆往往有助股市表現，前波2008年在各次基
/ E- e4 C- E3 D0 V# J# {; S準利率調降後，MSCI中國指數後半年平均上漲16％，後1年漲幅甚至超
0 |/ T; X" w* K; p0 @9 j& v7 r過54％。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導)
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作者: 歐陽    時間: 2012-7-9 22:11
收益型
2 q( G/ o0 o5 y) l產品如高收債、新興債、高股息股票等具有堅實支撐，投資人可以留
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