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標題: 市場QE成癮，各國有苦難言 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2012-6-22 09:15
標題: 市場QE成癮，各國有苦難言
【時報-各報要聞】自2008年全球金融風暴以來，歐美英日等已開發國- L8 n, S1 I+ O; Y
家央行即陸續推出所謂的量化寬鬆行動（QE），以支撐經濟與穩定市% s# ]* q6 B! A5 Z+ D  P
場。時至今日，隨著歐債危機惡化與經濟有陷入二次衰退之虞，市場7 Q# V1 A8 W7 a: Q
對QE的依賴已是欲罷不能，也使得歐美日央行備感壓力，只是他們也
- T5 p1 m  R9 R3 z, q8 F) [各有苦衷，難以讓市場如願。; A5 u' [2 o9 F! u! F
　　全球經濟自2008年以來一路跌跌撞撞，步履踉蹌，這使得已開發
8 f* H4 J# s! M" b國家的QE也從非傳統的貨幣工具變成了新常態，市場更已然成癮。金! D/ o4 A+ B* I1 D# e, X# G* r
融時報就稱QE之於市場，有如貨幣嗎啡，非得定期施打，否則市場難
1 M9 ~) K: w& G# V2 m安。經濟學家盧比尼則是認為QE有如海洛因，市場不可一日無此君。$ Q* P; W$ v  T# w, i& U1 i
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　　全球市場QE成癮，對美日歐等已開發國家央行也造成沈重壓力。0 X4 @4 u4 z4 F8 V0 Z
美國聯準會、歐洲央行、英國央行與日本央行每次要召開決策會議，' s9 l2 s2 q9 s9 v5 W" p
市場必然是一片要求續推QE3的聲浪與預期，不過總是難以如願，結果9 v! t+ c& _/ t) U8 L1 @6 i# x/ O6 v
是市場失望性賣壓湧出，直到下次央行決策會議接近，希望再度燃起& m. v9 }. ]# n; o# \
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　　這種週而復始的情況，加上國內外的期待，使得央行備感壓力，
4 s/ R3 |1 Q3 W9 U2 b然而央行也有自身的考量，不會輕易就範。/ m! C/ w6 C5 f8 u- n% s( D' m
　　聯準會4年來已實施兩次QE與一次扭轉操作，周三也已決定延長扭) F( q3 ]& ]( S" {% x0 M5 `9 A+ X
轉操作的期限，同時也暗示必要時還會推出新的振興措施，顯示仍有/ Z- F" f. n! i& W2 ?9 r
實施QE的可能。然而美國今年為總統大選年，聯準會不太可能會有大
0 X1 Q% ^2 F' _" ]; Z規模的政策行動，以免引來影響選情的批評。' e8 q& Q- M7 d9 Z( Q
　　在歐債危機下，歐洲央行先是直接入市購買公債，接著又是兩次
- F4 ^0 R8 \. A長期再融資操作（LTRO），但是依然無法遏阻危機擴大。然而在市場
; e" U5 \& ~* s/ j; @3 P殷殷期盼下，歐洲央行近來卻是按兵不動，這一方面是因為其直接進
" ?" u9 I3 B( @) J8 Y; z, }$ K" _7 F7 |入市場的操作受到德國強烈反對，另方面則是為未來危機萬一造成大, @# K& D; m& ]/ l! W0 J
規模災難時預做準備，先行預留QE操作空間。
% B: L0 R3 g- l+ y. |/ N* @　　此外，英國央行迄今已實施兩次QE，然而由於經濟不振，要求其1 e& o4 @, A  }! m3 H9 N$ |
繼續推出QE的呼聲不斷。不過英國央行要推出第3次QE，首先必須擺平# D: Y" d; z" n8 F* a6 h
內部通膨鷹派與鴿派的對立。1 B5 I7 H1 D" @  a9 X+ ]
　　至於日本央行，由於國內經濟長期低迷，陷入通貨緊縮，加上日
1 W0 J8 J3 x9 z$ S圓強勢難抑，長期以來飽受政府壓力，要求要求擴大量化寬鬆以支撐" M. f3 m- B0 K% @
經濟。日本央行迄今已推出70億日圓的資產收購計畫，但是顯然還是" |) r. s- ]5 R, ~. u& k5 O, F: ]
無法化解壓力，日前就暗示必要時還會進一步放寬貨幣政策。 (新聞
6 r6 s# D! U; o  _5 @7 a來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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作者: 歐陽    時間: 2012-6-23 07:56
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融時報就稱QE之於市場，有如貨幣嗎啡，非得定期施打，否則市場難- J, h" k& K( m4 h
安。經濟學家盧比尼則是認為QE有如海洛因，市場不可一日無此君



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