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標題: 市場QE成癮，各國有苦難言 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2012-6-22 09:15
標題: 市場QE成癮，各國有苦難言
【時報-各報要聞】自2008年全球金融風暴以來，歐美英日等已開發國
9 t/ l3 u5 H, H- O: H, K7 Q+ s家央行即陸續推出所謂的量化寬鬆行動（QE），以支撐經濟與穩定市
' a8 c" q6 [- k! L場。時至今日，隨著歐債危機惡化與經濟有陷入二次衰退之虞，市場
8 b5 R+ ^: B# x對QE的依賴已是欲罷不能，也使得歐美日央行備感壓力，只是他們也4 @% Z/ {# S3 O% ]. ~
各有苦衷，難以讓市場如願。* p5 k+ `9 ^1 ]8 ]; [2 Y  d
　　全球經濟自2008年以來一路跌跌撞撞，步履踉蹌，這使得已開發; j1 e  S" t! ]& @& F' P/ S6 p
國家的QE也從非傳統的貨幣工具變成了新常態，市場更已然成癮。金
! c$ {9 [, u: b4 u融時報就稱QE之於市場，有如貨幣嗎啡，非得定期施打，否則市場難
& {0 n; [# I; L, Z* y, ^安。經濟學家盧比尼則是認為QE有如海洛因，市場不可一日無此君。! W2 e4 l9 c/ h* ~& t

5 t/ @5 h( o' _% ]5 B　　全球市場QE成癮，對美日歐等已開發國家央行也造成沈重壓力。
/ A2 T& Q; R& U) u+ ~美國聯準會、歐洲央行、英國央行與日本央行每次要召開決策會議，
: y, ~0 J8 v2 q8 W9 T7 o' e, S市場必然是一片要求續推QE3的聲浪與預期，不過總是難以如願，結果. ^& |: D& {/ B8 ?: w
是市場失望性賣壓湧出，直到下次央行決策會議接近，希望再度燃起3 @, \6 ~7 M7 E; |9 X  A1 V$ }* E
。. \& u1 X3 t9 w0 [4 `
　　這種週而復始的情況，加上國內外的期待，使得央行備感壓力，
" V/ o- z5 V0 ?. |7 _7 p+ ?. i然而央行也有自身的考量，不會輕易就範。
5 r2 R0 z" V* O/ H$ V% p　　聯準會4年來已實施兩次QE與一次扭轉操作，周三也已決定延長扭
& n; I! @! H; i轉操作的期限，同時也暗示必要時還會推出新的振興措施，顯示仍有
( i" P; y( P8 }$ }實施QE的可能。然而美國今年為總統大選年，聯準會不太可能會有大4 ?: n+ N' q) N
規模的政策行動，以免引來影響選情的批評。
/ a: C, F* y* f1 }% p% q/ R/ h　　在歐債危機下，歐洲央行先是直接入市購買公債，接著又是兩次
, I6 {( y/ N/ g長期再融資操作（LTRO），但是依然無法遏阻危機擴大。然而在市場
+ u* k; p) U) H. f- F6 R殷殷期盼下，歐洲央行近來卻是按兵不動，這一方面是因為其直接進
1 }& R0 w: H' A7 |入市場的操作受到德國強烈反對，另方面則是為未來危機萬一造成大7 j( \7 l7 a7 a
規模災難時預做準備，先行預留QE操作空間。8 A. ^' H# H! n; O
　　此外，英國央行迄今已實施兩次QE，然而由於經濟不振，要求其
5 v& y2 }! N4 K+ y繼續推出QE的呼聲不斷。不過英國央行要推出第3次QE，首先必須擺平; c8 `5 V, G; T$ ^, I& J) a+ C6 `( {
內部通膨鷹派與鴿派的對立。: o$ P  r1 v  i# s* m9 w3 @2 J
　　至於日本央行，由於國內經濟長期低迷，陷入通貨緊縮，加上日
2 t- p; R- y, A# c5 O, s0 f圓強勢難抑，長期以來飽受政府壓力，要求要求擴大量化寬鬆以支撐
' O- }7 a0 ~0 }3 @' O2 m( S經濟。日本央行迄今已推出70億日圓的資產收購計畫，但是顯然還是0 C! R7 r6 h& O: a& `6 Z6 ~
無法化解壓力，日前就暗示必要時還會進一步放寬貨幣政策。 (新聞. Y8 k% S9 ]. ?) B
來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)" }& \( a* t; F( Q" N# p

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作者: 歐陽    時間: 2012-6-23 07:56
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2 D+ o7 e4 g6 I1 e8 J. e融時報就稱QE之於市場，有如貨幣嗎啡，非得定期施打，否則市場難
- x- s6 ?7 j9 K安。經濟學家盧比尼則是認為QE有如海洛因，市場不可一日無此君



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