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標題: 市場QE成癮，各國有苦難言 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2012-6-22 09:15
標題: 市場QE成癮，各國有苦難言
【時報-各報要聞】自2008年全球金融風暴以來，歐美英日等已開發國' k" q8 u2 H5 f' l
家央行即陸續推出所謂的量化寬鬆行動（QE），以支撐經濟與穩定市3 z0 g) K6 X& Q+ x3 R
場。時至今日，隨著歐債危機惡化與經濟有陷入二次衰退之虞，市場/ P9 M3 V* V$ ^6 N0 \
對QE的依賴已是欲罷不能，也使得歐美日央行備感壓力，只是他們也
' G3 |' f) V4 X  G' s5 W5 |各有苦衷，難以讓市場如願。5 Q& J; U) h: s7 n* r
　　全球經濟自2008年以來一路跌跌撞撞，步履踉蹌，這使得已開發" k9 Y* B3 S; p' k& k( a0 U
國家的QE也從非傳統的貨幣工具變成了新常態，市場更已然成癮。金3 _7 ~  d# y$ I
融時報就稱QE之於市場，有如貨幣嗎啡，非得定期施打，否則市場難
3 M% d0 R  K% @) s安。經濟學家盧比尼則是認為QE有如海洛因，市場不可一日無此君。
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　　全球市場QE成癮，對美日歐等已開發國家央行也造成沈重壓力。
' Y: V  }3 p6 M8 E- L美國聯準會、歐洲央行、英國央行與日本央行每次要召開決策會議，
( g% r& \* F4 L+ H9 j市場必然是一片要求續推QE3的聲浪與預期，不過總是難以如願，結果
9 L# m" h0 ?( u- k是市場失望性賣壓湧出，直到下次央行決策會議接近，希望再度燃起
0 F! ]# M; ^) @% k! N# Z. B, D$ [$ t; p。" T+ }6 v+ X8 q. \' \- L
　　這種週而復始的情況，加上國內外的期待，使得央行備感壓力，$ X3 Y1 L6 u+ Y/ t- Q- Q
然而央行也有自身的考量，不會輕易就範。
8 Y  C7 O: F( ^　　聯準會4年來已實施兩次QE與一次扭轉操作，周三也已決定延長扭
  |# }- R4 `+ a# f: c$ o轉操作的期限，同時也暗示必要時還會推出新的振興措施，顯示仍有
! H/ n+ ?6 ?( R4 }$ ^實施QE的可能。然而美國今年為總統大選年，聯準會不太可能會有大8 c) \7 z2 f( ^' D$ U: e
規模的政策行動，以免引來影響選情的批評。
7 f# \* Z8 ?5 a. C9 L. m　　在歐債危機下，歐洲央行先是直接入市購買公債，接著又是兩次
" j4 D2 V- @& U長期再融資操作（LTRO），但是依然無法遏阻危機擴大。然而在市場! Y7 E% ^5 Z; Y( ]" i6 @9 G
殷殷期盼下，歐洲央行近來卻是按兵不動，這一方面是因為其直接進
+ ~6 `6 x# l6 J" b+ @- v0 b入市場的操作受到德國強烈反對，另方面則是為未來危機萬一造成大
) ?/ D1 k% A! v2 S/ @7 ^/ A規模災難時預做準備，先行預留QE操作空間。2 ]1 J. [; z# Y" [9 h
　　此外，英國央行迄今已實施兩次QE，然而由於經濟不振，要求其
! n/ B. R9 k4 G0 L1 v2 d繼續推出QE的呼聲不斷。不過英國央行要推出第3次QE，首先必須擺平
2 x1 m9 a; `; F0 ?. I$ [( s( S內部通膨鷹派與鴿派的對立。- A2 P3 z" B; x0 a! B
　　至於日本央行，由於國內經濟長期低迷，陷入通貨緊縮，加上日
! S7 s; h3 l1 W圓強勢難抑，長期以來飽受政府壓力，要求要求擴大量化寬鬆以支撐, B7 v; s0 z0 l6 P8 C7 m
經濟。日本央行迄今已推出70億日圓的資產收購計畫，但是顯然還是! ^" Q* l8 A1 H( m' u
無法化解壓力，日前就暗示必要時還會進一步放寬貨幣政策。 (新聞- V1 {( u  P$ H1 b
來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導); g" K( n% c; r4 S  [2 B

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作者: 歐陽    時間: 2012-6-23 07:56
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融時報就稱QE之於市場，有如貨幣嗎啡，非得定期施打，否則市場難; {' b: o1 \( v0 S
安。經濟學家盧比尼則是認為QE有如海洛因，市場不可一日無此君



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