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標題: 花旗預測：Fed再推扭轉操作，機率高於QE3 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2012-5-25 09:22
標題: 花旗預測：Fed再推扭轉操作，機率高於QE3
【時報-台北電】隨著歐債危機升高，外界對美國聯準會（Fed）續推0 O4 x. Z5 S- s
第3波量化寬鬆行動(QE3)的期待也越來越高，對此花旗指出，若有跡! Z7 d8 m0 N4 h2 m( R3 V0 Q
象顯示美國經濟減速或風險增加，Fed很可能會傾向推出整體效果更好
9 R! G- i( x9 k! w* b0 y2 }) [的新一輪扭轉操作（OT），而非QE3。
' I1 M# w- k3 M# t: m9 o# W　　聯準會主席柏南克上月25日曾經表示，若有需要，他已準備好要
9 z1 a: h; L& R! n& K進一步取行動來支撐經濟成長。' W& j1 b& f, d; t2 V: [
　　對此前Fed首席國際經濟學家、現任花旗國際經濟全球部門主管的2 Y7 f+ A2 {6 T4 b4 Q
席茲（Nathan Sheets）指出，如果情勢惡化促使聯準會採取行動，那, F& u" U; @' i. Z! y
麼最謹慎的做法之一，就是再次推出扭轉操作，以賣短債買長債的方: Q3 B  o9 w4 x  ^, R$ _
式，壓低長期利率。
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: k$ D. G$ v7 B9 r8 `　　聯準會現行的4千億美元扭轉操作計畫將於6月底到期，而不少經
5 y6 U% M, z9 \( z濟學家都認為，扭轉操作效用足以媲美量化寬鬆，但卻不像後者那樣
$ m0 L9 E3 I. u容易引發政治口水。. A/ _) X5 i* v3 w$ Y% e
　　席茲指出，從純粹經濟的角度來看，量化寬鬆與扭轉操作大同小
. O0 m0 ~1 l1 H6 ]1 Q異，但從公關政治的角度來看，二者便有很大差別。& w6 G+ F' M( ^% \) m
　　Fed此前曾推出QE1與QE2兩輪量化寬鬆，總計斥資2.3兆美元買進
0 q( ?9 |6 {: h# e美債以振興經濟，但也讓Fed被攻擊的體無完膚。反對人士批評，量化+ T+ Z& V) K6 Q& }& N, M5 }3 `
寬鬆會帶來通膨升溫、美元走貶以及資產泡沫的威脅。
) n" r1 G' |% K  G0 |0 W5 a  Z, s　　但新一輪扭轉操作還有個問題，那就是聯準會手上已沒有足夠的! c* z& C5 V" a& r
短天期美債可賣，且市面上的也已沒有那麼多長天期美債可買。- o5 H0 v/ V8 X" Z9 C8 {, _1 W
　　對此瑞信經濟學家賽波塔（Dana Saporta）指出，聯準會可以透
4 u# C6 j/ r$ g. _- S( a7 m過同時延長買、賣的公債期限來解決這個問題，亦即賣出部分較長期
; V$ j) F" Q" T9 y5 C8 y: N公債，並同時買進又更長期的公債。 (新聞來源：工商時報─記者林5 r3 B2 y" a0 y# g0 F( h
佳誼／綜合外電報導)9 s" l) v5 k9 H+ v. @; _0 e% f

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作者: 歐陽    時間: 2012-5-25 22:19
對此花旗指出，若有跡
, J3 v) O5 d% T- q4 n象顯示美國經濟減速或風險增加，Fed很可能會傾向推出整體效果更好' [4 q- y) g! ^5 n" }
的新一輪扭轉操作（OT），而非QE3。
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