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標題: 花旗預測：Fed再推扭轉操作，機率高於QE3 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2012-5-25 09:22
標題: 花旗預測：Fed再推扭轉操作，機率高於QE3
【時報-台北電】隨著歐債危機升高，外界對美國聯準會（Fed）續推+ t% a, u' H* m
第3波量化寬鬆行動(QE3)的期待也越來越高，對此花旗指出，若有跡7 |! [8 E0 p) `3 C3 s* c
象顯示美國經濟減速或風險增加，Fed很可能會傾向推出整體效果更好
) R6 K$ G& i* h$ c7 q* p2 V4 k3 ?% {  y的新一輪扭轉操作（OT），而非QE3。* q1 ?% S8 [- e& o6 v. m9 e
　　聯準會主席柏南克上月25日曾經表示，若有需要，他已準備好要$ ]) x3 }  [2 F  e0 c8 V
進一步取行動來支撐經濟成長。+ Z% F9 H4 t0 Z" _' k
　　對此前Fed首席國際經濟學家、現任花旗國際經濟全球部門主管的
2 \( B. h& R% T; U席茲（Nathan Sheets）指出，如果情勢惡化促使聯準會採取行動，那; E3 M% j0 z; A1 v+ d/ {
麼最謹慎的做法之一，就是再次推出扭轉操作，以賣短債買長債的方
8 C- M3 M( T8 k式，壓低長期利率。
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　　聯準會現行的4千億美元扭轉操作計畫將於6月底到期，而不少經
$ p1 g$ o, U7 Z+ C: f; I9 J- N+ v濟學家都認為，扭轉操作效用足以媲美量化寬鬆，但卻不像後者那樣
2 l5 ~, `- W$ ^% [/ k0 A3 a0 W容易引發政治口水。; o: Y/ r1 c' E% S- r* L
　　席茲指出，從純粹經濟的角度來看，量化寬鬆與扭轉操作大同小2 `* A3 m3 @/ ]9 D5 D& R9 W
異，但從公關政治的角度來看，二者便有很大差別。( v) Z4 B0 O! I" q) n& q
　　Fed此前曾推出QE1與QE2兩輪量化寬鬆，總計斥資2.3兆美元買進
  ~: d+ x' @' Y* Q' Z, ~# S0 Y/ y: k美債以振興經濟，但也讓Fed被攻擊的體無完膚。反對人士批評，量化" T9 j" D  \+ R6 H) r
寬鬆會帶來通膨升溫、美元走貶以及資產泡沫的威脅。7 s7 p1 V6 n$ n. G5 I5 O
　　但新一輪扭轉操作還有個問題，那就是聯準會手上已沒有足夠的4 P; K7 T- w  S4 i* _9 v/ w
短天期美債可賣，且市面上的也已沒有那麼多長天期美債可買。" T  B8 z5 [4 n- E4 W6 i; k
　　對此瑞信經濟學家賽波塔（Dana Saporta）指出，聯準會可以透5 v, [4 I) O  F, N0 ~; G% k
過同時延長買、賣的公債期限來解決這個問題，亦即賣出部分較長期2 T' S. s' C/ f
公債，並同時買進又更長期的公債。 (新聞來源：工商時報─記者林
0 {0 e5 H2 J& e/ ~; O# ?' o佳誼／綜合外電報導)
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作者: 歐陽    時間: 2012-5-25 22:19
對此花旗指出，若有跡
9 a% W% Q5 ]* p" v3 `* i- N象顯示美國經濟減速或風險增加，Fed很可能會傾向推出整體效果更好1 n) E. k- L3 e- T. J
的新一輪扭轉操作（OT），而非QE3。' G  C! u3 p! L




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