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標題: 小摩：央行升息，可能提前到年底 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2012-4-12 09:20
標題: 小摩：央行升息，可能提前到年底
【時報-各報要聞】電價調漲將接在油價調漲與課徵證所稅議題之後、% I/ L# X8 ?8 J0 e
持續影響台股投資氛圍！然摩根大通證券昨（11）日認為，電費調漲! t  S  O3 l* Q: S
對企業獲利衝擊事小，造成通貨膨漲壓力事大，台灣中央銀行可能將& s/ R& D7 }9 e- y
升息時間點，由明年上半年提前至今年底進行，幅度約半碼（0.125個6 R# k9 J' f+ R0 M" o4 Y/ g
百分點）。
: g3 A+ _; B; h+ a9 ~& f7 v　　整體而言，央行升息與否、態度將很難拿捏，美銀美林證券就指
" V$ ^1 {& Q1 a& X出，電價佔CPI計算內容比重僅有2.2％，電費調漲30％預估將增加CP3 r% b$ U2 ?  p) M; _
I約0.66個百分點，由於這次電費調漲屬於一次性變動，非需求推升，; S: }2 X% l8 E0 ~- b  J! r7 N2 C
央行積極因應的必要性並不高。
' q7 Q0 \' r- o& s; d" C6 B! _
  R' P1 \% z9 ]　　不過，美林證券認為，央行還是會將關注焦點放在一般性消費者
' Q5 Q* F! r% Z: U/ t物價的第二輪變化，由於目前國外經濟成長復甦能見度並不高，預期
+ Q0 T8 M% V2 }8 z( Q央行短期內仍會繼續維持1.875％的利率水準不變。
& f! _5 ~4 }8 z5 Y8 y; R　　但無論如何，近期飽受油價調漲與證所稅課徵等利空因素衝擊的# s9 H8 w( n% P  B! H# b% o
台股，還會持續反應由電價調漲所帶來的不確定性，摩根大通證券台7 X7 K; d+ i3 m. j- s. R, e& @
灣區研究部主管賴以哲指出，按內部看法，利率調升會提前一季，由
) a4 g' U+ [8 h* I3 T5 n: _原預估明年上半年，提早至今年底前。( ]3 ^1 a# P0 O
　　不過，電價調整對企業獲利的衝擊，賴以哲倒是與其他外資看法
5 K: _+ ^' n/ x% o1 N2 d不同，按照他的估算，對營業獲利影響幅度大致上不到4％至5％，因
8 \/ m6 ]  t& _( v' \2 F$ x2 B; S此，年底指數高點預估值仍維持8,200點不變，並未隨著電費調升而調
! c8 G; r4 ?9 Z4 B整。5 B4 U+ w: X9 r) \* e3 q; C9 C/ ?
　　根據賴以哲的估算，電費佔銷貨成本比重較高的產業包括：晶圓
/ v/ i0 \8 N( K0 x6 ?代工（小於5％）、IC封裝測試（小於5％）、水泥（約10％至15％）. S6 Z% ]1 }5 h. r( [3 v5 h3 p
、汽車（約5％）。% f0 a9 O& k( O3 C# T
　　對營業獲利衝擊較大的產業則包括：面板（約10％）、PCB（約4+ f5 a$ S4 n/ d. e8 u6 v4 z
％至5％）、LED（約5％）、塑化（約4％至5％）。 (新聞來源：工商* b6 U3 _- z8 W+ _8 c+ X
時報─記者張志榮／台北報導)  z2 y7 R. |! \0 E4 n
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作者: 歐陽    時間: 2012-4-12 21:30
電費佔銷貨成本比重較高的產業包括：晶圓7 \7 }  h/ m# [1 W9 g" z& Z
代工（小於5％）、IC封裝測試（小於5％）、水泥（約10％至15％）5 G5 Z1 V6 I7 E& l3 c
、汽車（約5％）。
! Q: a2 _7 e# a- m5 S4 c　　對營業獲利衝擊較大的產業則包括：面板（約10％）、PCB（約4
9 h; M8 f5 ]4 m* _5 M( F％至5％）、LED（約5％）、塑化（約4％至5％）。



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