2 C3 t, O O9 N+ T6 y: L據理周投研部調查，此波資金動能大都來自陸資，且規模之大、管道之多，創歷年新紀錄，也因此短線高點上看八千五百點將呈現「陸資盤」特色，強股將落在業內股、兩岸紅頂商人概念股及金融周邊票券與租賃、生技與小型電子股。 + y/ t+ Q; ?* t( D# U" v+ `1 @* A/ F
首先來看歐美系外資從農曆年前到年後近日的投資報告(附表)，可以明顯看出對於台股相對保守與不樂觀，摩根士丹利證券、港商匯豐證券與大和國泰證券等都認為，台股開紅盤後的指數高點在七八○○∼七九○○點，但目前大盤早已超越並直逼八千點大關。而法銀巴黎證券、德意志證券與摩根大通證券等，雖上看八千點之上，但盤面主流股與其推薦者卻似乎不盡相同。" G& o3 f% [& B. N# ?
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其次，從整體基本面表現與預估著眼，主計處推估今年經濟成長率四．一九％，第一季二．六七％、第二季三．六四％、第三季四．九九％、第四季五．三一％。 ; Q6 k: t. z V1 G% Y) o" x/ o5 }, g 5 ]# `& I( ? r' }' t6 c" t陸資大舉撤離 轉進台股 , [! R1 E- e7 C7 r9 ]& {- D- L' R' z( b
外銷訂單年增率去年十二月出現負○．七％，估一月持續探底負八．六三％，且電子業年後法說，也多數對第一季表現保守且不樂觀。若再加上歐債償還高峰期不確定因素，一向重視基本面的歐美日外資系統照理說，將採相對保守策略因應才對。 2 P+ h4 X% P3 x$ j) u! w7 S . F; I6 e6 f O5 e+ [5 ?而從台股月線與台灣ＧＤＰ成長率對照(圖一)亦可發現，台股走勢往往是領先實際景氣一季左右的時間，例如二○○二年股市最低點出現在十月，但ＧＤＰ成長率直到二○○三年第二季才真正落底。 " A; v3 C- i* c5 n
而二○○四年八月台股打出低點五二五五點後經過將近二季，ＧＤＰ成長率才在二○○五年第一季滑落到最低值。 - k/ P* H4 b: m5 y) K# M8 K, a 7 M# @/ K. ]$ |1 c2 A. x同樣的，二○○九年台灣景氣也是落後股市約一季落底，早在二○○八年十一月底台股即出現三九五五最低點。也就是說，股市是率先較經濟基本面約一季時間落底的。 - {) B! O5 y3 @+ L- H! T8 P6 l $ S R! t2 f0 |4 U- |, S5 A6 {& W0 P8 R, v因此若照大部分法人預估，台灣景氣在今年第一季落底，全年逐季走揚，那台股去年十二月中旬出現的最低點六六○九點，如前述低點有兩種可能，一是六六○九點就是低點，外資是因為已經看出台股超跌，利潤空間拉高而紛紛進場加碼；二是六六○九點還不是低點，而是今年第一季可能會再向下修正探新低點，然後才會逐步上攻。 4 e8 w# r4 l1 N) g" O: h. m
! _! t2 i6 I7 N但從歐美日系外資近日報告與歐債問題仍餘波盪漾等綜合研判，多數歐美日外資認為，去年六六○九點並非低點，而是落在今年第一季，顯然此波買盤非歐美日外資。 《理財周刊》 : S" p h5 k8 [0 _作者: 歐陽 時間: 2012-2-27 11:43
台灣景氣在今年第一季落底，全年逐季走揚，那台股去年十二月中旬出現的最低點六六○九點，如前述低點有兩種可能，一是六六○九點就是低點，外資是因為已經看出台股超跌，利潤空間拉高而紛紛進場加碼；二是六六○九點還不是低點，而是今年第一季可能會再向下修正探新低點，然後才會逐步上攻。 l6 e; m. y/ L. M; |. m7 c ! b% Q! O! K- V. T" N' p
