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標題: 資金追捧，新興債市發光 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2012-2-13 09:14
標題: 資金追捧，新興債市發光
【時報-台北電】美國決議延長低率率政策至2014年底，全球資金明顯
. Q, |% j# Q- X$ c. J) d回流新興國家信用市場。投信法人強調，新興國家具有強健的基本面2 Z* E* y% A8 R+ x4 ^1 a& d
，後續可望持續吸金，投資人可分批佈局新興國家債券基金。
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" I4 D( a0 d& @  Z7 l　華南永昌投信債券基管部協理胡婷俐指出，新興國家具有強健的經
8 ^' ^* ]! ^. o1 P+ j濟基本面，加上高殖利率優勢、主權債評等提升利多及預期長線貨幣
6 n* J2 @4 ]6 c升值等，皆是吸引國際資金青睞的原因。其中，特別看好巴西、俄羅
' i& O, }0 p) ~7 p斯、印度、印尼、大陸、南非這金磚6國，這6國的總市值比重，佔摩7 u- `3 D" t/ N1 u$ i  L+ h
根大通新興市場公司債指數高達近三分之二。
4 g/ s& f) \* r3 K* [4 T2 }( z　胡婷俐指出，儘管今年以來金磚國家股市表現佳，不過歐債問題仍
9 A+ T3 p/ _" L0 i+ }  l% M未完全解決，股市恐仍有波動疑慮，在此情況下，建議投資人資產配, @; ]) y  b' F
置仍應維持適當的股、債比例。在債市配置上，建議可以新興市場債
9 ]; H2 j( z& U7 ]7 K/ L5 g市為佈局方向，並留意經濟成長動能續強的金磚國家高收益債券，兼' c& ]  U( G& o# b
顧高票息與高利差的雙重好處。9 X+ h8 b7 Q0 s  S  ~9 ?
　施羅德美國固定收益團隊的基金經理人大衛‧哈瑞斯(David Harri8 m+ F' H8 Y0 t; S+ d! x) ?
s)指出，今年固定收益商品的投資主軸中，新興市場投資級債券也很
( v" f  F, |7 S有吸引力。% p& g+ v3 \% o+ X
　新加坡大華資產管理公司新興市場固定收益團隊主管Imran Khan指
% o+ ]' {. }' S0 }$ k出，金磚國家公司債的評等調升趨勢自2010年起已大幅優於成熟國家
" a5 w3 u) M# F  V5 O3 ]) }，推升金磚國家公司債的市場熱度，加上這些國家具備了高殖利率以
( T9 C* R6 I1 m" h6 `及利差優勢，在全球公債市場殖利率偏低的環境，市場對金磚國家債
- ]+ }3 H1 u) v# Y: `券的需求日漸增長，促使金磚六國的債券發行量自金融海嘯後激增，  k. B9 q  x/ q: E3 @) \7 }
其中又以公司債尤其明顯。
" c* A! `) J$ H9 F8 U) ]% h　寶來全球國富債券基金經理人陳姿瑾表示，今年以來歐債危機恐懼
) v7 i% e/ }0 K感稍緩和，同步提升風險性資產表現。其中，具有國家財政體質強、
, x, y) A+ F& p, d9 x! K利率高特色的富有國家債匯，已明顯感受到資金回流效應，預料未來
! O' \# x2 n( l; s, W- c. m在歐元區債務危機逐一度過後，市場動能將更為強勁，進一步推升此
0 s% E7 z4 i$ K5 F: J類資產表現。2 H& x+ ]" G# [$ @; s; m
　ING鑫全球債券組合基金經理人許豐弟勻表示，近期新興債券的走勢1 Z! y  c4 A* U5 Y3 G
反映國際利空消息對市場衝擊逐漸鈍化，評價效應逐步顯現，與新興
4 t9 r7 b6 w% |8 @: r7 r2 Z; O; e. b債券利差相關度極高的新興貨幣波動度持續穩定下滑，同步觀察新興4 _0 w; u8 f2 N% N8 q
貨幣走勢、CDS走勢相對穩定，隱含未來新興債券利差仍將持續收斂的
$ r$ d: s; o; T' L! G; f投資空間。考量未來下檔風險與報酬預估，中長期投資部位將逐步增
3 H; H) s. O; K7 b# @% h- ]) j提新興市場當地貨幣計價債券，建議投資人可透過組合型債券基金由
& ~2 y& G- r: I專業基金經理人靈活調整配置。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／
' O$ M1 q; r8 v; G台北報導)' r0 u; |) t- J  u$ Y% E' H; K

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作者: 歐陽    時間: 2012-2-13 21:58
新興國家具有強健的經) z$ k  ?$ s! |, V& I
濟基本面，加上高殖利率優勢、主權債評等提升利多及預期長線貨幣& @/ M2 b, q6 _1 j9 ~) v1 D
升值等，皆是吸引國際資金青睞的原因。其中，特別看好巴西、俄羅' Y/ p. r  P0 k
斯、印度、印尼、大陸、南非這金磚6國，這6國的總市值比重，佔摩7 h) O4 \- g& b9 P/ s& D) {
根大通新興市場公司債指數高達近三分之二。
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