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標題: 資金追捧，新興債市發光 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2012-2-13 09:14
標題: 資金追捧，新興債市發光
【時報-台北電】美國決議延長低率率政策至2014年底，全球資金明顯
1 E8 e$ s: R& b6 b0 b回流新興國家信用市場。投信法人強調，新興國家具有強健的基本面
9 l: W/ G0 ?* W，後續可望持續吸金，投資人可分批佈局新興國家債券基金。5 I1 Z% Q" t% y2 i# {( w

# V8 @$ w9 z1 p+ }! W　華南永昌投信債券基管部協理胡婷俐指出，新興國家具有強健的經* [1 o5 g* L" \0 E) Z* ]0 [
濟基本面，加上高殖利率優勢、主權債評等提升利多及預期長線貨幣
5 n9 K; z  K, L- u6 Y升值等，皆是吸引國際資金青睞的原因。其中，特別看好巴西、俄羅
: y! K- I# }4 W( j5 b7 x, M斯、印度、印尼、大陸、南非這金磚6國，這6國的總市值比重，佔摩9 w' l2 P1 \) M+ ~
根大通新興市場公司債指數高達近三分之二。, u0 t' D7 M. g* N) O
　胡婷俐指出，儘管今年以來金磚國家股市表現佳，不過歐債問題仍6 C9 T8 ?2 j6 p! J6 [4 N
未完全解決，股市恐仍有波動疑慮，在此情況下，建議投資人資產配
. z, p# g* \1 B1 L0 z( ^$ n置仍應維持適當的股、債比例。在債市配置上，建議可以新興市場債
, o+ Z0 ~* ~0 ?3 _/ [市為佈局方向，並留意經濟成長動能續強的金磚國家高收益債券，兼
9 L( W$ u3 [% o% F; Q顧高票息與高利差的雙重好處。
% n5 ~4 G9 i5 c7 L$ w- Q: d, _　施羅德美國固定收益團隊的基金經理人大衛‧哈瑞斯(David Harri: p* e* |2 w& @0 e; O
s)指出，今年固定收益商品的投資主軸中，新興市場投資級債券也很7 B7 a2 T- m! n  g2 h5 ~1 }
有吸引力。& L3 \# ?3 u* X
　新加坡大華資產管理公司新興市場固定收益團隊主管Imran Khan指
0 E0 f/ Y3 t! C! }$ N出，金磚國家公司債的評等調升趨勢自2010年起已大幅優於成熟國家4 L2 Z5 `( G% Y$ F
，推升金磚國家公司債的市場熱度，加上這些國家具備了高殖利率以
* w8 m6 a: M- u5 b6 s( Q及利差優勢，在全球公債市場殖利率偏低的環境，市場對金磚國家債
7 z7 L' D& \' p- u9 O券的需求日漸增長，促使金磚六國的債券發行量自金融海嘯後激增，0 W* `$ m7 x# s# B$ s) h" W: {! K
其中又以公司債尤其明顯。. W8 I+ B' ?' M+ \" u- d' P+ H
　寶來全球國富債券基金經理人陳姿瑾表示，今年以來歐債危機恐懼& L8 D, [6 C3 x' m0 ^$ t. @
感稍緩和，同步提升風險性資產表現。其中，具有國家財政體質強、' U; C: Z+ h; {/ g+ Y( n
利率高特色的富有國家債匯，已明顯感受到資金回流效應，預料未來6 J/ P; a5 p( [. W
在歐元區債務危機逐一度過後，市場動能將更為強勁，進一步推升此
. u5 M; q4 y( X' y類資產表現。! y* Y7 ~8 J( s  F0 |
　ING鑫全球債券組合基金經理人許豐弟勻表示，近期新興債券的走勢3 w. t7 O! p! z( H" e) p) G
反映國際利空消息對市場衝擊逐漸鈍化，評價效應逐步顯現，與新興
7 u0 Q& e+ @4 W& V債券利差相關度極高的新興貨幣波動度持續穩定下滑，同步觀察新興; _  L8 n3 D+ k3 O. {. I# B
貨幣走勢、CDS走勢相對穩定，隱含未來新興債券利差仍將持續收斂的% v: I( b3 ]* P! ?+ q
投資空間。考量未來下檔風險與報酬預估，中長期投資部位將逐步增
8 x) L9 P8 L7 B  ~提新興市場當地貨幣計價債券，建議投資人可透過組合型債券基金由9 F, j* z, E2 z( b3 q! ^
專業基金經理人靈活調整配置。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／
5 ]8 U3 M' r- L5 D1 P; Q( w" K台北報導)
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作者: 歐陽    時間: 2012-2-13 21:58
新興國家具有強健的經2 u4 |% M; O1 S7 P
濟基本面，加上高殖利率優勢、主權債評等提升利多及預期長線貨幣# g. C1 E6 M% P% ]5 ~, v
升值等，皆是吸引國際資金青睞的原因。其中，特別看好巴西、俄羅
& g! {1 y( {4 P% v4 l# c8 X斯、印度、印尼、大陸、南非這金磚6國，這6國的總市值比重，佔摩
7 F2 H+ X+ D+ u- r' x/ K" S/ X& S根大通新興市場公司債指數高達近三分之二。
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