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標題: 台橡現金殖利率達7.5％，去年EPS上看8元 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2012-1-30 09:06
標題: 台橡現金殖利率達7.5％，去年EPS上看8元
【時報-台北電】合成橡膠龍頭台橡 (2103)去年受惠新產加持運作、
0 B( l0 k4 b1 {; A5 F產能調整得宜，前三季獲利年成長103％，EPS達6.68元。第四季伴隨0 X% W9 I6 @2 L1 H5 _2 A
原物庫存控制得宜，法人推估台橡去年EPS可望上看8元水準，刷新歷$ X/ r( c  c3 @3 ?$ p/ ]# u  c2 O$ ~
史新高紀錄。( L) Y$ Q! v" q7 `) @) B

+ q8 Q" a8 c- r+ e  v3 @3 ?　分析師指出，若以台橡過去每年現金股利配發率至少70％粗算，現: g$ D- g' b  x* Y3 k0 ]4 C( j
金股息配發空間上看5.6元；對照股價水準，現金殖利率達7.5％。" ~8 P' ?$ e; w3 n+ O
　展望今年，台橡因低價庫存滿倉，有助首季毛利持穩提振，惟下游
3 C7 G$ W* d* f: t( `1 w# q需求減緩，春節前回補庫存力道不強，加上原料丁二烯波動急遽，首
  H8 H6 P5 n: h8 ^! _季合約遞延協商，市場預期營運能見度約在第二季穩健明朗。$ w! Z  U0 W& c
　台橡認為，今年SBR新增產能有限、輪胎換胎需求仍強及丁二烯廠第
" `. X8 }* a! R. C二季歲修等因素，估計SBR需求將從第二季回溫，有利推升SBR報價走
) b, A1 k9 F& |% S揚。/ E2 T) Q) m% }- c/ K% S
　此外，台橡與德國朗盛合資成立的3萬噸NBR新廠將於7月開始商轉，6 G( Y( N) ?3 U' H7 G4 h
正式跨入NBR領域，加上南通BR、SEBS今年也有去瓶頸新產能開出，其
! J& K3 ^, K* c: E+ w4 i4 Q. v中BR從5萬噸增加至7.2萬噸，第二季投產，SEBS則增加1~3萬噸，預計
5 V- b5 Z8 S1 j6月投產，凝聚營運利多能量。. u8 E/ @. K' X% M" {5 G
　分析師指出，下游輪胎業者已在去年12月起積極回補庫存，恐牽動
; x* ~" [$ U! e9 r, K8 z- Y4 p台橡今年首季營收表現趨緩；不過，在丁二烯報價止跌快速彈升，每; d/ M. \1 P  Y$ T! J7 i3 S9 \
噸站上3000美元價位下，推估第一季合成膠合約價約調漲5～10％，有' e" v1 ?" L& C4 w0 F, F- D4 M  t7 |
利提升毛利空間。(新聞來源：工商時報─記者彭暄貽／台北報導)
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作者: 歐陽    時間: 2012-1-30 22:20
以台橡過去每年現金股利配發率至少70％粗算，現: n9 K! K3 d4 w+ z
金股息配發空間上看5.6元；對照股價水準，現金殖利率達7.5％。
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