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標題: 三低時代，抱債上上籤 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2011-12-16 09:32
標題: 三低時代，抱債上上籤
【時報-台北電】2012年將全球將進入「低經濟成長」、「低利率」、' {$ {0 ^$ O% f! B; `, k1 ^
「通膨降低」的三低時代，法人認為，低利率環境下，信用債券殖利# c0 V( c( w/ }+ p! M  c
率較高，能提供相對吸引人的收益，建議投資人應衡量風險與報酬，
# M' }* L# d5 R5 y1 n5 k以布局多元券種的組合債為核心配置。
, P- B; l: l! t* u7 G: e( Z　德盛安聯四季豐收債券組合基金預定經理人許家豪表示，預估全球
/ q. @& J" J- U- k/ }3 F2012年經濟成長率將由2011年的4％降低至3.6％，其中成熟市場貢獻
5 T- M- Y/ l( O. y# z; C0.8個百分點，新興市場則貢獻2.8個百分點。
7 `! J( [. \: G　進一步來看，成熟市場從1.8％降至1.4％，新興市場經濟成長率則
1 i* P$ H2 m$ W6 C1 M& e! x由6.2％降至5.8％，可見無論成熟或新興市場，都無法躲過經濟成長7 k/ g6 `2 f7 w
率降低的情況。" i" ~) e  x7 w/ m

( c/ a1 v  f3 k) p0 Q　利率走向方面，許家豪指出，無論成熟國家或新興市場都將維持低6 J7 C- z/ U% L" s
利，某些國家甚至還會繼續降息。成熟市場在景氣減緩下，將維持低
- G5 }3 V( z( d9 X" _( S# k4 r; j利率一段時間，例如美國在2013年中以前都將維持低利環境；至於新
1 ~6 }; X3 Y- m0 w7 l興市場實質利率較高，但在景氣放緩與通膨降溫下，未來水準將更低3 q4 ^" P- @1 u6 @
。
7 `0 w; \) p" G0 G' W( o　全球經濟走緩也可能讓原物料價格回落，全球通膨則可望減輕，他8 `0 g3 }! P4 @! o" [5 _' I7 Y
預估，2011及2012年全球CPI年增率分別是5％及3.7％，其中已開發市
9 L+ e1 J' B  X: P1 _: y3 |$ a場2012年經濟成長率由前一年度的2.6％降至1.4％，新興市場經濟成
/ @5 j/ g3 p2 k# u5 A! S長率則由7.5％降至5.9％。
6 t1 e& M8 _! z; n- m　ING全球美元投資級債券基金經理人劉蓓珊表示，2012年是全球低溫
. R9 w! X% m2 Z& ]) u8 V) w經濟年，歐美景氣趨緩，但全球經濟仍可望維持溫和成長，加上通膨4 V$ m' _1 B8 h( n
明顯降溫，新興市場貨幣政策轉趨寬鬆，成熟國家的利率維持在低檔4 @  Y' S( u, k1 D" E
，相當有利債市發展。
) o( G* U1 s- k　匯豐中國點心高收益債基金經理人黃軍儒指出，歐美經濟成長疲弱2 b& A1 Y  k. q
、全球經濟影響力降低，讓相關貨幣價值將逐漸減弱，相較下大陸經* e2 h8 M1 j9 N! P( Z. A0 N
濟持續增長，可支撐人民幣價值，在資產貨幣重分配下，中長期資金' s5 U! i0 \: t" e% U+ F; l
將逐步轉往人民幣。(新聞來源：工商時報─記者魏喬怡／台北報導)* M. }& ~: Y3 ?$ V- @! R, x% B

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作者: 歐陽    時間: 2011-12-16 22:23
2012年將全球將進入「低經濟成長」、「低利率」、/ f2 |9 L6 n" c+ c0 l: F6 R, G
「通膨降低」的三低時代，法人認為，低利率環境下，信用債券殖利( r! ~7 I5 w4 ~8 {1 G: Y
率較高，能提供相對吸引人的收益，建議投資人應衡量風險與報酬，
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