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標題: 三低時代，抱債上上籤 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2011-12-16 09:32
標題: 三低時代，抱債上上籤
【時報-台北電】2012年將全球將進入「低經濟成長」、「低利率」、: e: z$ F! h$ J, g& V* `
「通膨降低」的三低時代，法人認為，低利率環境下，信用債券殖利7 ]  J9 [) y# ]( c
率較高，能提供相對吸引人的收益，建議投資人應衡量風險與報酬，3 b& _' }6 k& y! I9 U
以布局多元券種的組合債為核心配置。8 ^4 R, |3 D2 P
　德盛安聯四季豐收債券組合基金預定經理人許家豪表示，預估全球
7 O+ {0 i- L2 f0 b2012年經濟成長率將由2011年的4％降低至3.6％，其中成熟市場貢獻* z0 ]5 L- n8 F* g( ~& Z
0.8個百分點，新興市場則貢獻2.8個百分點。3 n' R( {2 o, e
　進一步來看，成熟市場從1.8％降至1.4％，新興市場經濟成長率則: i1 t' l8 J: V
由6.2％降至5.8％，可見無論成熟或新興市場，都無法躲過經濟成長: J- u# r1 ]1 ?' F
率降低的情況。
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　利率走向方面，許家豪指出，無論成熟國家或新興市場都將維持低
1 _! o* `6 _, Q2 Y9 J利，某些國家甚至還會繼續降息。成熟市場在景氣減緩下，將維持低+ o2 ~+ c  K' y% h8 [- @1 R
利率一段時間，例如美國在2013年中以前都將維持低利環境；至於新
3 S- W' g4 K& k興市場實質利率較高，但在景氣放緩與通膨降溫下，未來水準將更低
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! x; t1 Q( e- a: `3 a' J; a　全球經濟走緩也可能讓原物料價格回落，全球通膨則可望減輕，他1 s5 T0 d7 E2 m+ E* v- h8 U
預估，2011及2012年全球CPI年增率分別是5％及3.7％，其中已開發市
" a. F3 z+ ]( W" V$ r, P+ J場2012年經濟成長率由前一年度的2.6％降至1.4％，新興市場經濟成6 p) G' c* e: C: U9 ?
長率則由7.5％降至5.9％。: X# V! P8 W" T' G: `
　ING全球美元投資級債券基金經理人劉蓓珊表示，2012年是全球低溫, J' B& L  Q) o( O" W
經濟年，歐美景氣趨緩，但全球經濟仍可望維持溫和成長，加上通膨. o8 j( D" E- F) k' e# U6 H3 W+ R
明顯降溫，新興市場貨幣政策轉趨寬鬆，成熟國家的利率維持在低檔
; n' w6 ~$ ]5 G2 T" O，相當有利債市發展。- m; Z! h# |2 w4 E6 A0 w! \3 U$ w
　匯豐中國點心高收益債基金經理人黃軍儒指出，歐美經濟成長疲弱
" ^3 @7 [0 g1 G- v' n* M1 r3 c, _、全球經濟影響力降低，讓相關貨幣價值將逐漸減弱，相較下大陸經% H. _/ D  @  a1 ^% Y$ @
濟持續增長，可支撐人民幣價值，在資產貨幣重分配下，中長期資金7 @9 c% L  X3 |: g* K4 h- e
將逐步轉往人民幣。(新聞來源：工商時報─記者魏喬怡／台北報導)$ c$ c/ w8 k2 v: \
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作者: 歐陽    時間: 2011-12-16 22:23
2012年將全球將進入「低經濟成長」、「低利率」、4 W' u* a- T& S. l+ u- V
「通膨降低」的三低時代，法人認為，低利率環境下，信用債券殖利
+ L$ Y) W8 H9 b2 }/ n率較高，能提供相對吸引人的收益，建議投資人應衡量風險與報酬，
$ q3 V1 g0 G0 g6 O& J以布局多元券種的組合債為核心配置。: r7 Y! R# A3 a% g' y. J




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