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標題: 三低時代，抱債上上籤 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2011-12-16 09:32
標題: 三低時代，抱債上上籤
【時報-台北電】2012年將全球將進入「低經濟成長」、「低利率」、" d1 \. d2 ~' y3 v2 v- ~/ t0 }4 A
「通膨降低」的三低時代，法人認為，低利率環境下，信用債券殖利6 @" j/ q8 N. P) w2 o7 H% g
率較高，能提供相對吸引人的收益，建議投資人應衡量風險與報酬，: Y3 l- g1 |. n9 G3 D
以布局多元券種的組合債為核心配置。6 S5 d9 p+ \  V' A
　德盛安聯四季豐收債券組合基金預定經理人許家豪表示，預估全球
0 s; @) Z6 X$ f6 [% }! N- l2012年經濟成長率將由2011年的4％降低至3.6％，其中成熟市場貢獻
$ b2 L# }/ W8 o! [+ `0.8個百分點，新興市場則貢獻2.8個百分點。
7 U3 r( l2 Z# l' Z, n  d　進一步來看，成熟市場從1.8％降至1.4％，新興市場經濟成長率則
: }/ `( b6 r4 T8 _/ H! M由6.2％降至5.8％，可見無論成熟或新興市場，都無法躲過經濟成長
0 W, j( M6 C3 d  y. w率降低的情況。
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　利率走向方面，許家豪指出，無論成熟國家或新興市場都將維持低0 U2 `- g6 k2 t) d& ^
利，某些國家甚至還會繼續降息。成熟市場在景氣減緩下，將維持低" S: J" z( Y; d* }" }" ?: T
利率一段時間，例如美國在2013年中以前都將維持低利環境；至於新
$ C! V) T, Q' x; ^" g3 Q興市場實質利率較高，但在景氣放緩與通膨降溫下，未來水準將更低
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　全球經濟走緩也可能讓原物料價格回落，全球通膨則可望減輕，他
- t* Z! b/ h6 k$ w預估，2011及2012年全球CPI年增率分別是5％及3.7％，其中已開發市
! r, l3 N) i) Q5 G場2012年經濟成長率由前一年度的2.6％降至1.4％，新興市場經濟成
: A& ]$ n& M( h' ]長率則由7.5％降至5.9％。
  P; ]1 n& Z' w( E# ^5 R2 y9 {3 i　ING全球美元投資級債券基金經理人劉蓓珊表示，2012年是全球低溫
6 [# o, O; ?% ^% A2 J% Z經濟年，歐美景氣趨緩，但全球經濟仍可望維持溫和成長，加上通膨- S1 C% v( f1 d4 M& Y+ {# A1 c
明顯降溫，新興市場貨幣政策轉趨寬鬆，成熟國家的利率維持在低檔) g( {+ j3 h8 x7 A  l1 Z
，相當有利債市發展。
6 D- W# Q, V; G　匯豐中國點心高收益債基金經理人黃軍儒指出，歐美經濟成長疲弱
1 P* H' s' c% A& }9 T、全球經濟影響力降低，讓相關貨幣價值將逐漸減弱，相較下大陸經& v' |! A4 z& D
濟持續增長，可支撐人民幣價值，在資產貨幣重分配下，中長期資金
9 v3 W/ O: s& g/ ]9 B5 X  V  P( E將逐步轉往人民幣。(新聞來源：工商時報─記者魏喬怡／台北報導)
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作者: 歐陽    時間: 2011-12-16 22:23
2012年將全球將進入「低經濟成長」、「低利率」、
/ l' Q4 ]; Q" x9 R, x+ e; R「通膨降低」的三低時代，法人認為，低利率環境下，信用債券殖利
0 _% n3 D+ x+ a2 b% Y" ?# ]率較高，能提供相對吸引人的收益，建議投資人應衡量風險與報酬，+ g) U- V+ U8 H2 M/ U2 B
以布局多元券種的組合債為核心配置。
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