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標題: 專家：G6這招救市，是止痛藥不是解藥 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2011-12-2 10:05
標題: 專家：G6這招救市，是止痛藥不是解藥
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, c& [6 U& K1 y9 R$ }/ s9 J【時報-各報要聞】以美國聯準會為首的6大央行周三聯合宣布救市措
- c7 L7 i! \) @' n  r施，調降美元流動性交換利率，以避免歐債危機衝擊全球金融市場，
6 j7 K1 l: _& K, a9 |2 @7 s' f以及恢復市場信心。專家指出，聯準會只有在市場危殆時才會推出此4 k  i- p! W2 b# V0 G4 ^& p* q! m
一措施，由於是為市場額外增加美元流動性，等於是變相的量化寬鬆3 U$ l: R7 z; W
行動（QE），甚至有分析師將其稱為「走後門的QE」。
7 _5 X; Z, A1 S! p& p+ j　　6國央行的美元流動性交換是指聯準會可以美元交換其他5國（包$ j: P! f+ s$ Z
括歐元區）的貨幣，例如歐洲央行可以歐元換取聯準會的美元，歐洲
) ^' y- m8 s" X央行再把美元拆借給歐元區的銀行。而在情勢穩定後，歐洲央行再將
# R. G4 I9 y( ~" `/ q9 d美元還給聯準會，拿回歐元，不過必須繳付若干利息。# f- a+ w. q9 }3 i0 p
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　　美元流動性交換是聯準會在市場出現美元流動性緊縮或危急時才/ w, }* O1 m. w
會啟動的措施。據了解，在2001年911恐怖攻擊時，聯準會為維護市場
0 h8 n" ^7 {' g/ W( @' R穩定，曾經考慮使用該措施。2008年美國房市泡沫破滅引發美元信用* [6 k7 |. V% a; }
危機與金融風暴，聯準會首次使用該措施。根據紐約準備銀行在2010
, l, f8 c% Z4 z3 F& W/ F# V: T年的一份報告指出，該措施充分發揮穩定市場的效用。然而有分析師. q- C% L0 b) `: l: i
指出，2008年的美元流動性換匯措施，使得聯準會的資產負債表增加8 w5 T3 |2 p% g3 f
5,800億美元的資產。* Z3 I9 d% t/ E/ N; A# F
　　2010年2月聯準會關閉美元流動性交換窗口，然而由於歐債危機的
. E: H8 ^$ \& |: g4 X9 O5 D出現，2010年5月又重新啟動，周三的最新措施是把其期限延長到2013 Q7 t# ^) }& R
3年1月，並自12月5日起降低交換利率0.5個百分點，這代表歐洲銀行- J$ F0 X/ w: t6 m
業可以0.6％的利率取得聯準會提供的美元。
" }( j- w: a- d  V1 d3 C# f, ^　　根據華爾街日報指出，華爾街高層在9月底與聯準會官員舉行會議
% F/ N9 d) o+ D' I; f，加促聯準會其他主要央行一起行動來避免市場受到歐債危機衝擊，# q* w) |) W7 v- B- l3 ^
華爾街業者的敦促與警告，可能是促使周三6大央行聯手的主因之一。
* }: o* l% ^! M/ p9 ]　　此一措施能否緩解歐債危機仍有待時間證明，然而專家大都認為5 e! D- h+ v1 T$ S# }+ G+ Q) F
這是止痛劑，並非解藥。專家也指出，聯準會擴大換匯機制，代表美. V1 b0 b* ~5 P5 l8 V
元供應將會增多，其資產負債表將會擴大，無異於走後門式的擴大量. o8 [6 G! @6 `  S# G
化寬鬆行動。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導), e& l% t7 _. j& ?8 A
作者: 歐陽    時間: 2011-12-2 11:59
本帖最後由 歐陽 於 2011-12-2 11:59 編輯
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專家指出，聯準會只有在市場危殆時才會推出此& a/ g5 v, A0 \
一措施，由於是為市場額外增加美元流動性，等於是變相的量化寬鬆
5 n  S. L4 R% L行動（QE），甚至有分析師將其稱為「走後門的QE」。



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