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標題: 專家：G6這招救市，是止痛藥不是解藥 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2011-12-2 10:05
標題: 專家：G6這招救市，是止痛藥不是解藥
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【時報-各報要聞】以美國聯準會為首的6大央行周三聯合宣布救市措; t) V  P9 ]5 i/ |1 [$ c; A
施，調降美元流動性交換利率，以避免歐債危機衝擊全球金融市場，  J: d8 v. ~4 X
以及恢復市場信心。專家指出，聯準會只有在市場危殆時才會推出此
  T3 D+ `( t/ h1 N6 Y7 F2 [一措施，由於是為市場額外增加美元流動性，等於是變相的量化寬鬆
- r  A- h2 N* I' m# }: f行動（QE），甚至有分析師將其稱為「走後門的QE」。
8 q7 n! R" [& z0 ?5 u　　6國央行的美元流動性交換是指聯準會可以美元交換其他5國（包
1 n. [8 n+ ^4 E- T括歐元區）的貨幣，例如歐洲央行可以歐元換取聯準會的美元，歐洲% k7 E/ G( J3 [# d( K
央行再把美元拆借給歐元區的銀行。而在情勢穩定後，歐洲央行再將
* v+ n0 F! g0 q美元還給聯準會，拿回歐元，不過必須繳付若干利息。
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0 M8 B* c( l1 a( D* S! I　　美元流動性交換是聯準會在市場出現美元流動性緊縮或危急時才  J. |/ Q  U3 C2 d& r! X
會啟動的措施。據了解，在2001年911恐怖攻擊時，聯準會為維護市場
8 [- d( y2 e4 [' R  n: z, c  |/ P% o穩定，曾經考慮使用該措施。2008年美國房市泡沫破滅引發美元信用
; J( w$ O0 ~7 u8 `" _危機與金融風暴，聯準會首次使用該措施。根據紐約準備銀行在2010
8 ~# q! V6 s4 {年的一份報告指出，該措施充分發揮穩定市場的效用。然而有分析師' j8 B: i5 v& v
指出，2008年的美元流動性換匯措施，使得聯準會的資產負債表增加0 s  a1 u8 ~/ y$ `; v
5,800億美元的資產。
9 V: Q0 z* E% ~" E* H% b2 |　　2010年2月聯準會關閉美元流動性交換窗口，然而由於歐債危機的
% P$ V/ h7 {0 W3 ^* m出現，2010年5月又重新啟動，周三的最新措施是把其期限延長到201
7 b/ z9 G  y# w1 v. W9 M3年1月，並自12月5日起降低交換利率0.5個百分點，這代表歐洲銀行
; W0 C2 J5 E7 b業可以0.6％的利率取得聯準會提供的美元。
7 s4 b2 q: X2 y: n% E2 x　　根據華爾街日報指出，華爾街高層在9月底與聯準會官員舉行會議' X% i+ O9 d$ H: w- R7 |) {
，加促聯準會其他主要央行一起行動來避免市場受到歐債危機衝擊，
6 k; ]' t4 o) H! e華爾街業者的敦促與警告，可能是促使周三6大央行聯手的主因之一。
& B/ V" q" [0 K7 m) A1 L* c9 V2 p　　此一措施能否緩解歐債危機仍有待時間證明，然而專家大都認為2 |% G6 u3 c( V  U
這是止痛劑，並非解藥。專家也指出，聯準會擴大換匯機制，代表美( g: l5 s( ~3 w. a
元供應將會增多，其資產負債表將會擴大，無異於走後門式的擴大量
- x$ @9 j4 V* l- L( {# ?9 o& D  p化寬鬆行動。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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作者: 歐陽    時間: 2011-12-2 11:59
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專家指出，聯準會只有在市場危殆時才會推出此
# @0 y- z& v8 L& ~% L9 ^一措施，由於是為市場額外增加美元流動性，等於是變相的量化寬鬆
  N! k1 x( N7 n& o5 }) T, T行動（QE），甚至有分析師將其稱為「走後門的QE」。



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