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標題: 勤業眾信Q4經濟觀察：陸債務滾雪球，經濟埋隱憂 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2011-11-4 09:22
標題: 勤業眾信Q4經濟觀察：陸債務滾雪球，經濟埋隱憂

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6 T  D8 f+ t" f% g【時報-台北電】勤業眾信會計師事務所昨天公布，全球第4季經濟觀% s* Q8 e, y  G/ o! A
察指出，台灣與大陸政經關係密切，大陸過去5年債務總量成長了將近/ ^8 `4 `' m) }9 }
3倍，這些錢多半用於低效益的固定資產投資，長期下來可能會嚴重拖" i) V5 ?5 @; Y/ Y, e8 P
累大陸經濟成長，值得台灣關切。
  g# ?2 Y8 v* m, u　　勤業眾信說，儘管歐元區經濟危機及美國經濟狀況目前仍未明朗; h5 Z; ~2 y, I! L7 |2 b' ~
。但對台灣來說，與台灣政經關係密切的大陸經濟情況，對台商更為
7 V; s1 o( w) j& ~$ h重要。
6 x) A7 O; M  `" B) s　　德勤全球（deloitte）經濟研究室主任Ira Kalish博士指出，目# R( T2 [& ^0 J# k- I% h1 t' c5 R
前中國經濟已開始進入慢速增長階段，同時為了度過當下的全球不景# Z& }$ _, `4 O6 |/ X" h
氣，大陸央行也開始放寬貨幣緊縮政策的力道。
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　　有趣的是，被經濟增長放緩所影響的多半為民營中小企業，尤其% `, H6 f8 p/ j" s, h
是以出口為導向的民營企業，對以國營為主的大型企業則沒有太多影8 k: }; }' l6 a$ L% f* `8 p
響。- W3 g& D# n7 `, C
　　大陸債務總量不斷成長，Kalish認為應注意下列三種的風險：
6 O: K* F2 D+ o+ n; y　　1.如果中國債務發生大量違約，將嚴重傷害整個銀行體系，不過8 [% i- Y6 Q' `+ x
目前中國的金融體系仍相對獨立於外界，假設危機真的發生，影響範/ A: k9 Z/ p6 e! v# N
圍多會局限在中國境內，波及到國外的可能性不高。0 u: A( O3 D# l9 b- B" v
　　2.假設債務危機發生後中國政府願意及時援助，中國國內對固定
0 i& A1 s' t- p資產的投資總額也必然會在問題爆發後持續下滑，在目前固定資產投
  Y& t' _/ K! D- ^! K4 O資已佔到整體GDP 50％的情況下，投資大量減少將導致經濟成長明顯; r2 J! `, p/ |- ~5 y
衰退。
' Z4 {: R6 A( ]# n9 `' W　　3.中國政府目前比較可能採取刺激國內消費的政策，以抵銷全球+ r5 L4 D: t2 S+ ]/ o2 A
經濟不景氣和人民幣升值所造成的出口衰退，但這需要一些時間才看
: D3 ?5 m$ i3 T& n" X" O+ O  A% s得到效果。) ^! h* M" e" Z" K1 y
　　不過Kalish也發現到大陸國內消費增長中幾個對經濟發展有正面' L+ T7 d; N, U; N
的跡象：1.薪資水準逐漸上升，對於可支配所得的增加有正面幫助。
8 Q, v3 F! p* ?4 F5 ~) G0 B2.政府傾向於讓國有大型企業分配較高的紅利給股東。3.較高的通貨
" t8 D; W, o: g3 w) y* \2 N) p膨脹有助於降低問題債務的實際價值，同時在實質利率為負的情況下' P( J$ N8 S1 h- p" D/ y
，借貸性消費或投資仍會持續增長。(新聞來源：工商時報─記者張國
" c* |( b% g3 s8 P/ Z. m- s仁／台北報導)  a6 ]/ S0 D; n, C8 C& S: V

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作者: 歐陽    時間: 2011-11-5 07:29
台灣與大陸政經關係密切，大陸過去5年債務總量成長了將近
  ~/ E4 m. X+ @/ k& a3倍，這些錢多半用於低效益的固定資產投資，長期下來可能會嚴重拖
! x  R! r/ \2 E7 S! d累大陸經濟成長，值得台灣關切



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