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標題: 勤業眾信Q4經濟觀察：陸債務滾雪球，經濟埋隱憂 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2011-11-4 09:22
標題: 勤業眾信Q4經濟觀察：陸債務滾雪球，經濟埋隱憂

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【時報-台北電】勤業眾信會計師事務所昨天公布，全球第4季經濟觀5 n+ K# Q' q. c( N- ]
察指出，台灣與大陸政經關係密切，大陸過去5年債務總量成長了將近2 F7 x  ?, N% t
3倍，這些錢多半用於低效益的固定資產投資，長期下來可能會嚴重拖# W3 W9 }6 U  ^% W
累大陸經濟成長，值得台灣關切。
* i# l# h( ~! x! ]5 I* v　　勤業眾信說，儘管歐元區經濟危機及美國經濟狀況目前仍未明朗- H6 Z' c+ \5 m* Z, Y, z
。但對台灣來說，與台灣政經關係密切的大陸經濟情況，對台商更為+ S2 a9 t* Q# w2 B% m
重要。: M0 N2 f$ K! ~2 h8 p. h
　　德勤全球（deloitte）經濟研究室主任Ira Kalish博士指出，目
  x; _) p9 M' K3 R+ ^) s, H' j  b% R前中國經濟已開始進入慢速增長階段，同時為了度過當下的全球不景
& \1 j1 S8 W) K0 D) X( ~2 X& m氣，大陸央行也開始放寬貨幣緊縮政策的力道。- y$ ]" W! V6 |: a  p5 M

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. E8 {5 M! j  X$ w# f　　有趣的是，被經濟增長放緩所影響的多半為民營中小企業，尤其, Z! N" L' q  H- v7 V4 j
是以出口為導向的民營企業，對以國營為主的大型企業則沒有太多影1 H& {) \- K) V9 O
響。
! l6 M. K$ I, I& L　　大陸債務總量不斷成長，Kalish認為應注意下列三種的風險：. b* ^0 d4 X1 P* m8 c0 q4 c3 d
　　1.如果中國債務發生大量違約，將嚴重傷害整個銀行體系，不過
/ j7 W# E- J  S6 u" V目前中國的金融體系仍相對獨立於外界，假設危機真的發生，影響範, \2 G! T; y0 F1 J* M1 ~
圍多會局限在中國境內，波及到國外的可能性不高。+ z& L/ X, g- P# ^! l) T
　　2.假設債務危機發生後中國政府願意及時援助，中國國內對固定
/ f, ?! {) T7 s  a: `資產的投資總額也必然會在問題爆發後持續下滑，在目前固定資產投
7 V& s, m9 A% h6 w8 t- ~# g資已佔到整體GDP 50％的情況下，投資大量減少將導致經濟成長明顯
, ^* v) B7 I( W衰退。
2 @: Q6 f4 X" D) @; T( S　　3.中國政府目前比較可能採取刺激國內消費的政策，以抵銷全球2 e. Z5 g8 c) S
經濟不景氣和人民幣升值所造成的出口衰退，但這需要一些時間才看
# n9 `! T( j6 S* B+ X得到效果。
! W( U7 p- z8 `: l　　不過Kalish也發現到大陸國內消費增長中幾個對經濟發展有正面
& |: Z1 `0 ~1 x的跡象：1.薪資水準逐漸上升，對於可支配所得的增加有正面幫助。( p* }3 N5 u7 u0 f0 W
2.政府傾向於讓國有大型企業分配較高的紅利給股東。3.較高的通貨
3 Y, ?# ]( q: {: J9 L2 u8 {7 w) c# S膨脹有助於降低問題債務的實際價值，同時在實質利率為負的情況下
8 ]- N4 D5 V! I9 h4 \# R0 U，借貸性消費或投資仍會持續增長。(新聞來源：工商時報─記者張國  \, P1 ?6 v- h0 Z. c0 B# e$ H; u
仁／台北報導). t* H3 A' t4 B# g- T

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作者: 歐陽    時間: 2011-11-5 07:29
台灣與大陸政經關係密切，大陸過去5年債務總量成長了將近
3 ?- E6 p7 h! l3倍，這些錢多半用於低效益的固定資產投資，長期下來可能會嚴重拖
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