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【時報-台北電】如何戰勝負利率，成為近期投資主軸，投信法人指出 W. \; W7 C+ z
，不動產投資信託基金（REITs）因具有高股利率，加上近期價格跌深. s j' D( ~- z
，投資價值儼然浮現。- s; H& I5 r+ B5 a0 m) u
寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良表示，美國ISM製造業指數# u% k1 b4 n9 d' E6 h# c; f
仍高於50，顯示製造業景氣維持復甦，未來隨著全球債信事件告段落1 ~2 g. c, d2 u) a: L
，兼具收益和成長的REITs將會重新吸引資金流入。3 T" b/ Y" p' a
3 S2 U* v/ Q$ o, c2 H9 m, H 就基本面而言，商業大樓需求在金融海嘯後逐步由低點反彈，但現8 L# ?, \% Z* ]2 l
階段不動產的供給甚少，大型地產商及REITs紛紛開發不動產投資，為% m. {; z$ q, I2 n
未來景氣復甦預先準備，供不應求的狀況對REITs股價後市仍為有利因0 v7 b6 f" H( p0 n' T
素。/ r$ D/ E0 t" `9 v
摩根富林明環球地產入息基金經理人凱‧赫爾（Kay Herr）表示， \, j1 i+ A4 O% Z4 @+ p( C租金持續成長、房屋空置率下滑，皆有助REITs市場表現，其中亞洲與2 l7 m3 v8 Q( J5 S6 `
澳洲的地產公司平均槓桿較低，中長線展望較佳。 5 { {( z. t4 s( q, L9 l ING全球不動產證券化基金陳美鶯表示，全球市場除歐洲央行開始升 d M2 Q& z; x% s: V1 f7 Y! s
息，美國、英國及日本今、明兩年仍將維持利率水準不變，已開發國 % J2 X0 ^9 y4 l J家仍維持寬鬆貨幣政策有利不動產產業景氣復甦。 5 |" T: l/ D" b9 a2 ~; E 陳美鶯指出，不動產基本面持續改善，價值面目前尚在合理區間，8 c) x0 ?( S9 S! w7 W1 @8 |& O
未來須仰賴穩定的營運現金吸引投資人，對上市REITs公司而言，殖利+ L5 ^) G q$ f' F3 w; F
率有進一步提高的空間。 8 \+ R. r D, `" \- h$ m5 ~ c( z: M9 w/ A 從利率、現金流量、資產負債等角度分析，她認為，目前沒有足以. x1 ^: {1 ^. @8 V$ V/ s x
看空商業不動產的理由，但因應全球金融環境可能惡化，選股可以大 * h# a' c0 D! E$ o6 U8 Z5 }& P型不動產公司、低負債及擁有一級物業的公司為主。' i: w. K" O+ k) [
台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，REITs後市應有反 + }( Q) }0 _. j! C6 c5 d; D/ A彈空間，原因包括美國房價在8月持穩；美國房屋供給量少，使得空置0 g9 E7 \7 o. j& \. g$ N
率持續下滑，可進而支撐後市價格，其中摩根士丹利對REITs營收成長' d2 U& _7 G! s* @3 \
預期值仍維持在5％。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導/ o$ }" P1 N; ?, \
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