iBeta 愛北大論壇
標題:
歐元生死關鍵報告全球....金融連鎖風暴再起
[列印本頁]
作者:
歐陽
時間:
2011-10-1 08:35
標題:
歐元生死關鍵報告全球....金融連鎖風暴再起
歐元生死關鍵報告全球／金融連鎖風暴再起[attach]48443[/attach]
_1 ]1 S( C, v. a* e; s3 j3 D
) M: ^2 x( b' S- L; ?
3 T$ U4 C+ c; Q, Z1 D
【文／劉俞青】
! Q" Q' o/ V; n6 N* [
0 i! N# A S/ m& q
前言
; T& ]- s5 C/ {0 o
# T$ i N1 K$ i$ q2 t
歐洲問題將進入最後倒數關鍵時刻，若9月29日德國國會通過「歐洲金融穩定基金」擴大方案，等於宣告以德國為首的歐元國家，捍衛歐元區問題的決心。而歐元，這個從1999年誕生，曾經被《金融時報》稱之為：人類貨幣史上最偉大的「金融創新」的貨幣，將進入一個全新階段。但如果劇本變調，歐洲將面臨空前最大危機，歐元生死存亡，即將揭曉。
0 E2 Z& D" D; `$ \2 _
5 O2 e+ m' Q$ B4 F
, Z5 z3 x: j$ [! D0 r' t- P
^: A( j/ v& X* `7 w; u- j9 ]) b
如果有家公司快要倒閉了，它所發行的公司債利率一定飆到天價，因為不用高利率引誘，沒有人敢買它的債券。此時它的股票價格一定狂跌，因為沒人敢當它的股東。它的員工一定急如熱鍋螞蟻，每個人都瘋狂在市場上找工作，想要盡快逃離這艘隨時可能會沉底的船。
% L! g% I! ^2 j M F9 h
. x! P: J2 Q7 ~" ~: E& L
+ W& F# o! a( A( @% o
這個現象，應該是市場上幾乎不變的真理。
0 E3 w* g# _ o! u+ a2 M' ~
; H! r6 D J1 I7 f% q/ u
- }$ K! G7 d- r
希臘 歐元大宅門裡的紈袴子弟
8 Y* R7 P6 V5 S+ c9 e* ~. Z8 S
, F4 s( b' T8 }8 B4 o
$ Z" C2 k( Z! q1 s( I- L
但如今在國際市場上，卻有人打破了真理，出現了另外一種既矛盾、又詭異的現象。
$ @& l" o+ u) S$ X8 K
f' i. r9 L/ R) U( @% Z
- ]$ M" M( J8 K, ~/ h
近年來，全球金融市場上就出現了這麼一家快要倒閉的「公司」，名稱叫作「希臘」。但是，詭異的現象來了，公司眼看就要倒了，利率環境卻像擔心經濟過熱似的，希臘境內的市場利率依然還維持在三．五％的高利，比起經濟成長率超過八％、幾已是全世界經濟中流砥柱的中國市場利率還要高。「希臘公司」的貨幣匯率也好得很，在市場上還很流通，兌換美元還以一比一．四的價格，在全球貨幣市場上暢行無阻。而希臘人的生活還是維持一貫慢活的步調，除了街頭偶爾會有零星的抗爭，人民舉牌向政府抗議失業率過高的問題外，大體來說，似乎一切都還算美好。
2 N6 @) Z$ k5 ^! O9 a
( B g5 Y* z% f& _' \) J7 k: B
7 u* I7 ^% B% g0 p* y% X
然而，十月十七日，希臘有十五億歐元的國債眼看就要到期，如果這一關挺不過去，這家身為西方文明與奧運發源地的「公司」，就要宣布破產。但，「公司」內為什麼嗅不出一絲緊張？原來所有市場上不變的真理，在這裡竟然完全不成立。
( B8 o$ h7 r. r/ v
( W" c4 E, i) o: N: E
3 }- {6 N% ?5 o# ?' N0 d5 B
原來，在背後支持這個違背「市場原理」異相的靠山就是：歐元。
. l5 @2 O- q* ~7 O5 n7 b: W
4 M6 y, a0 Z6 Z; o+ j- `
% H; K' i$ v$ P( e. J+ v8 E' N0 A
歐元究竟有什麼魔力，能夠逆反市場所有的機制運作？究其背後原因，恐怕將是一場空前的金融災難，即將引爆。
G* W: p$ G8 ^7 M Z8 M
2 @* q* n+ F# D" y2 [. x) }
7 s# @' I9 d- p1 f
歐元其實只是一種貨幣，但卻又不是普通的貨幣。《金融時報》曾將歐元稱之為人類貨幣史上最偉大的「金融創新」。
# Y1 j! n- `, {; o. U
5 u Y6 {% z6 }6 C8 O) `
3 b; f4 t/ S" x0 y$ g5 ]
歐元 人類貨幣史上最偉大的金融創新
) |; Y- g0 J& ^* j9 Q
. j. D. J8 h4 Z9 D* U% S
! p9 t; D$ v7 V4 @
不只是創新，歐元還是人類史上一場空前的實驗，因為它一統了大半個歐洲大陸，至於偉大與否，恐怕還得看後續的發展而定。
/ i9 N+ x- d* E. q' H& P
% k* `% I$ b$ j3 \
% c) M8 D W9 q6 w/ Q Z
歐元的歷史不長，它誕生於一九九九年一月一日；從這天起，歐元就像成吉思汗大帝一樣，統整了大半的歐洲大陸。歐元區從一開始的十二個國家，到目前已達十七個國家，是三．三億人的法定貨幣，也是至今全球流通發行量最大的貨幣，共計有近八五○○億歐元在市場上流通，比將近六五○○億的美元還要多。
* y# Q" R8 S& M% k( b" u
7 X9 C* |: a$ Z. q* Q. T6 b
2 e% W: Z5 T4 {6 F) J
但歐元真正最重要的意義，還在於它是第一個「統整區域型」的貨幣，這的確是一個很驚人的創新，不僅讓歐洲國家的經濟交流產生極大的便利，彼此之間不用再擔心會有匯兌的波動與成本，也讓許多歐洲內需型企業的財務長，從此不再擔心帳上會出現「匯兌損益」；更讓赴歐洲旅遊的觀光客，口袋裡不用裝滿永遠算不清楚的各國銅板，降低了許多經濟往來時的麻煩。
0 J5 M# ] O+ R7 i! \5 U- L
" B6 }) r0 {, }
" S& `; E- s8 J! }
為了創造這些巨大的便利性，並降低許多匯兌成本，所有歐元國家都要付出極大的努力，才能把這些文化、經濟能力、產業結構等背景各不相同的國家貨幣，全部統整起來。如果從推行歐元政策最力的諾貝爾經濟學獎得主，同時被譽為「歐元之父」的孟岱爾（Robert Mundell）在一九六一年發表的「最適通貨區域理論」中，首度提出單一貨幣的概念起算，經過整整三十八年的努力。期間歷經許多文化、經濟的磨合統整，逐步建立了「歐洲聯盟」、「歐洲中央銀行」之後，「歐元」才在千呼萬喚中，正式誕生。
' M3 T! u; Z' Q. U& Z+ b6 F
( v! L! s- D- Q% h
! U4 L( s2 r% c
三條篩檢紅線不敵「吃大鍋飯」心態
* N$ b" M$ [+ e9 Q: C4 k" s
5 W8 y# |; K+ n% H0 c
# S6 H2 |; j6 Y2 ~. M
歐元的確得來不易，因此，任何想加入的國家，當然也得經歷層層篩檢。歐元成立之初，有列出三條紅線規定，所有參與的成員都必須共同遵守。第一，國家的財政赤字不能超過ＧＤＰ（經濟成長率）的三％；第二，國家債務不能超過ＧＤＰ六成；第三，國家的長期利率不能超過三％。
. }) @7 V) |7 j+ n
9 ~+ ]3 ?( @& Z+ r$ k# H# r( w
1 j% Y( T# `8 T- f
這三條紅線絕非隨便列列，從經濟學的觀點來看，列出這三項標準的主要目的就在於，希望所有的歐元成員都是經濟情況良好、國家財政健全的「健康寶寶」。
+ a9 q" ~! Z+ E; h1 {0 c
7 \, I' R8 |8 |5 p: u: }
4 }8 F, f" n1 N. h! x* W
按照孟岱爾的理論認為，只要成員的經濟財政能維持一定水平，歐元這個舉世創舉，就能長治久安地維持下去。
( P* J, `# _4 f* @+ E- V
/ E& ?/ a" Q5 _
% q8 {7 O$ @5 s& |
這就如同「能力編組」一樣，歐元區想把歐洲大陸上所有財政、經濟良好的區域統一編整，從此在這個區域裡，…【全文請見今周刊771期】
0 I7 l" R! W; ?( q `% j
, x1 Y( |2 i. Z! B8 H
& F" b ~* f6 C1 v
作者:
歐陽
時間:
2011-10-2 06:24
三條篩檢紅線不敵「吃大鍋飯」心態
, c7 c9 h- `& F) p4 f& F. Y
; M$ D; A# ]- y! j9 ?* \) ~
: |; o# E! N' G; l# Q7 g8 Y
歡迎光臨 iBeta 愛北大論壇 (https://forum.ibeta.tw/)
Powered by Discuz! X2.5
