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標題: 施羅德：三大論證支撐，二次衰退言之過早 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2011-9-5 21:51
標題: 施羅德：三大論證支撐，二次衰退言之過早
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+ u; M5 W" [& o2 O% M1 H. p【時報記者任珮云台北報導】儘管國際貨幣基金(IMF)、經濟合作發展; Z& p) r& i% c; V5 v& k: o& _1 A
組織(OECD)、瑞士銀行等主要機構近期陸續調降全球經濟成長預估值, s% j+ @1 D. p: D1 b
，但施羅德投信表示，從三大方面來看全球經濟成長只是放慢腳步，
! w8 B6 k5 K4 m: G7 C* z現在預期二次衰退還言之過早。0 `+ n! J! O& n
  第一，比較過去美國股市及經濟情況，可發現從企業獲利高點出現
- k* @/ E! j5 Q2 C2 {到股市高點出現，平均約有五至六落季落差；從企業獲利高點出現到
* @- V! v0 O$ P4 e經濟衰退開始，則平均有七至八季的時間落差。若將今年第二季視為
  I, }$ E% i8 r! @企業獲利的高點，則股市尚有高點可期。
1 q( G: N4 d: P, `3 F  第二，美國零售銷售數據與出遊里程顯示消費後勢並不悲觀：市場5 R  M, n& b& w5 \% W1 X" h! G
擔心美國消費後繼無力，但若以零售銷售或美國出遊里程的數據顯示
: i+ O8 Q" u( m  V& Y" y，美國人民的消費並無急縮跡象，後勢並不悲觀。
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% c0 ?; F5 D. D% R) |  第三，美國ECRI領先指標並不悲觀且請領失業救濟人數未大幅上升
  e1 D6 u0 g5 \8 b：一般而言，美國ECRI經濟領先指標讀值若低於 -8~-10，則意味著經
& R( s; @/ p7 N/ W濟很有可能在不久的將來陷入衰退，而以現階段指標讀值仍處0以上水" |  M$ w% \0 Y+ S- b: T
準的狀況分析，美國經濟短線並無陷入衰退的疑慮。加上，根據過去  F* R" [& N" G
歷史經驗，美國請領失業救濟人數會在經濟正式進入衰退前大幅攀高; X% C: M7 D6 r% ?  k
，而以目前美國請領失業救濟人數仍處於近期相對低檔的狀況分析，
# f% E! S7 \3 S) @! M; }  G% }衰退疑慮言之尚早。
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作者: 歐陽    時間: 2011-9-6 06:13
從三大方面來看全球經濟成長只是放慢腳步，6 ]$ y7 F5 s2 Y
現在預期二次衰退還言之過早。1 A8 |+ H3 E2 b  N& F3 Y
  第一，比較過去美國股市及經濟情況，可發現從企業獲利高點出現4 ]3 H0 D  ^: C1 _3 l' m4 ?0 s
到股市高點出現，平均約有五至六落季落差；從企業獲利高點出現到- k( \- f5 M* s/ R% v4 A
經濟衰退開始，則平均有七至八季的時間落差。若將今年第二季視為# u$ I. _* m& u7 R; `
企業獲利的高點，則股市尚有高點可期。8 A0 A$ I3 B3 k" b2 V
  第二，美國零售銷售數據與出遊里程顯示消費後勢並不悲觀：市場( t& }* K' c, X- u2 |; n' S% ~+ u
擔心美國消費後繼無力，但若以零售銷售或美國出遊里程的數據顯示
# o) F" j- D/ k7 g，美國人民的消費並無急縮跡象，後勢並不悲觀。
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  第三，美國ECRI領先指標並不悲觀且請領失業救濟人數未大幅上升& W! }' h5 _- O/ \5 e6 Z& m* Y
：一般而言，美國ECRI經濟領先指標讀值若低於 -8~-10，則意味著經% \. o/ X' r0 B5 v
濟很有可能在不久的將來陷入衰退，而以現階段指標讀值仍處0以上水/ y: i& {& r# L3 ]4 q
準的狀況分析，美國經濟短線並無陷入衰退的疑慮。



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