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標題: 施羅德：三大論證支撐，二次衰退言之過早 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2011-9-5 21:51
標題: 施羅德：三大論證支撐，二次衰退言之過早
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【時報記者任珮云台北報導】儘管國際貨幣基金(IMF)、經濟合作發展
3 s9 f3 I! x  r, P0 \組織(OECD)、瑞士銀行等主要機構近期陸續調降全球經濟成長預估值
4 f6 M, \! T2 I1 ]/ v' [，但施羅德投信表示，從三大方面來看全球經濟成長只是放慢腳步，5 V; Y! p4 j! ?  h, A4 N2 j. y
現在預期二次衰退還言之過早。
6 m, I# k" C" L0 K$ ^- R8 g  第一，比較過去美國股市及經濟情況，可發現從企業獲利高點出現
) L6 _. [/ \: g6 v+ `! m4 u0 F到股市高點出現，平均約有五至六落季落差；從企業獲利高點出現到  ]( w7 B; N' c, ^9 W1 ~- y6 q
經濟衰退開始，則平均有七至八季的時間落差。若將今年第二季視為" s6 H6 v- G! I4 g& W  h, K. H6 r
企業獲利的高點，則股市尚有高點可期。
/ C$ {( U2 D6 x/ y% y2 P  第二，美國零售銷售數據與出遊里程顯示消費後勢並不悲觀：市場  R% n# p8 O  n
擔心美國消費後繼無力，但若以零售銷售或美國出遊里程的數據顯示8 z+ B3 U0 @* Y6 j* r6 l' \7 Q
，美國人民的消費並無急縮跡象，後勢並不悲觀。/ ~* K. ~0 j- A4 n
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  第三，美國ECRI領先指標並不悲觀且請領失業救濟人數未大幅上升
% K% n/ r  W* F" E/ N) x' [, e! _：一般而言，美國ECRI經濟領先指標讀值若低於 -8~-10，則意味著經
; d: g  `% E+ X* v7 ~: V( E濟很有可能在不久的將來陷入衰退，而以現階段指標讀值仍處0以上水  b' J0 @  U; N
準的狀況分析，美國經濟短線並無陷入衰退的疑慮。加上，根據過去! a& ?) c* u0 b* U; W2 W" u
歷史經驗，美國請領失業救濟人數會在經濟正式進入衰退前大幅攀高
  f* K; {# j: u4 g) u& {0 N2 T4 Z1 Q，而以目前美國請領失業救濟人數仍處於近期相對低檔的狀況分析，
# ]5 ]3 K6 a1 d4 l6 D1 z/ i% ?衰退疑慮言之尚早。& I3 f3 H: \. B. c) t
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作者: 歐陽    時間: 2011-9-6 06:13
從三大方面來看全球經濟成長只是放慢腳步，
. p! ?- P6 ?3 {9 J現在預期二次衰退還言之過早。) _. _  U: u; [" f  k$ d
  第一，比較過去美國股市及經濟情況，可發現從企業獲利高點出現
" k( ~9 O/ }( @0 x; I" I* o到股市高點出現，平均約有五至六落季落差；從企業獲利高點出現到: h4 ~) T/ [! P, s" t* }
經濟衰退開始，則平均有七至八季的時間落差。若將今年第二季視為
/ b( K6 W3 m+ `# q% ~$ p1 n企業獲利的高點，則股市尚有高點可期。, e- N" O4 |5 S! K2 p1 f
  第二，美國零售銷售數據與出遊里程顯示消費後勢並不悲觀：市場
  h- J9 ?& c; o3 m& [8 k+ m擔心美國消費後繼無力，但若以零售銷售或美國出遊里程的數據顯示
* m) E$ j$ e) Z' u，美國人民的消費並無急縮跡象，後勢並不悲觀。  q! `0 H. J: I* e0 N
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  第三，美國ECRI領先指標並不悲觀且請領失業救濟人數未大幅上升
" k, A' t' j7 z) P( V：一般而言，美國ECRI經濟領先指標讀值若低於 -8~-10，則意味著經1 @$ `  v) L$ O0 r
濟很有可能在不久的將來陷入衰退，而以現階段指標讀值仍處0以上水
. U' `( N: {; z% Q7 d準的狀況分析，美國經濟短線並無陷入衰退的疑慮。



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