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標題:
全球股市投資價值浮現
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作者:
歐陽
時間:
2011-8-15 10:13
標題:
全球股市投資價值浮現
【時報-外電報導】根據CNBC.com的報導指出，在經過過去兩周的大跌
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之後，全球股市已無庸置疑相當便宜，浮現投資價值，但美國經濟成
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長減緩、歐債危機等疑慮未消，貨幣市場又顯現資金壓力跡象，都凸
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顯各國當局此時作為的重要性，也意味投資人不宜貿然躁進。
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摩根士丹利資本國際（MSCI）全球股市指數創下11個月來新低，不
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到2周就跌了15％，若從今年5月觸及的3年來高點算起，已下跌逾20％
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，等於進入空頭市場。
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路透資料顯示，MSCI全球股市指數的未來12個月股票收益率已略高
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於10％，為09年1月以來最高水準，也是美國10年期公債殖利率的5倍
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強。而包括英、德在內，已有10個以上的已開發國家，其股市的未來
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12個月本益比已低於10％。
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這些都意味股市已具投資價值。貝萊德（Blackrock）公司日前即表
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示，將用其來自金市及債市的獲利，到下跌中的全球股市裏撿便宜。
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美國GMO基金公司的投資長葛倫翰（Jeremy Grantham）也表示，「
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會繼續加碼優質股票。雖不至於大賺一筆，但將給你約4％到5％的真
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實獲利。」
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不過也有分析師認為，即使股票價值已極具吸引力，股市上周最後
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勁揚也讓人鬆口氣，但環顧市場的劇烈動盪，特別是心繫美國經濟成
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長減緩、歐元區銀行體系搖搖欲墜等的投資人，仍不能掉以輕心。
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據路透基金評鑑單位理柏（Lipper）追蹤，在至8月10日止的前1周
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中，美國股票基金被淨贖回144億美元，是去年5月以來之最。
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Rothschild財富管理信託公司的英國資產管理主管霍華德（Rupert
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Howard）說：「當恐慌主宰市場時，就不適合用價值來研判投資時機
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，因為對於認定市場是否觸底，價值毫無助益。」
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霍華德說：「現在是在決策者的擺佈中，而這總是非常危險的。上
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位者若決策錯誤，再便宜的市場也可能更下層樓。」(新聞來源：工商
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時報─記者李鐏龍／綜合外電報導)
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作者:
歐陽
時間:
2011-8-16 00:39
：「當恐慌主宰市場時，就不適合用價值來研判投資時機
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，因為對於認定市場是否觸底，價值毫無助益。」
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霍華德說：「現在是在決策者的擺佈中，而這總是非常危險的。上
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位者若決策錯誤，再便宜的市場也可能更下層樓。」(
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