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標題: 銅製程轉換速度，外資失望 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2011-7-28 09:16
標題: 銅製程轉換速度，外資失望
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/ W  `$ S) R, }$ J  j) ^$ b; ?+ j& G【時報-各報要聞】外資圈sell side昨（27）日指出，綜觀矽品法說0 W8 {/ S; V/ ^( a
會內容，「7、8月落底，9月反彈」算是利多，「銅製程轉換速度略慢, _/ ?9 d4 L# c
」為利空，因此，今（28）日股價應以中性偏空反應，但若觸底說成. t8 ~$ i# U/ V5 z! R7 n9 c
立，意味著第四季旺季可望回溫。  K- P8 O5 b- x* L; `# I3 \4 m( v9 j
　不過，由於IC封裝測試產業仍處於庫存去化階段，在外資圈還在修
2 s" e" m  G5 A4 E正獲利預估值之際，「日月光優於矽品」的既定操作模式，短期內還
7 C  o7 O3 ]+ \! m( h5 |不會有太大改變，這是矽品較吃虧之處。
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　摩根大通證券半導體分析師徐禕成指出，矽品第二季獲利低於市場9 }0 a! @6 ?# v
預期、儘管第三季營運展望看起來不錯，還是無法改變他保守看待下
  O1 T5 w/ c* L  O4 `半年景氣的看法，這會限制股價往上走，因此維持「中立」投資評等
! J9 m. e8 N4 {$ z與32元目標價不變。
$ {4 y. ^0 S+ Y6 t& W9 d　徐禕成認為，看起來矽品的基調非常樂觀，似乎掩蓋掉目前所存在
1 v7 p; D* i. V/ C. R的庫存去化問題，他還是維持這波庫存去化將持續至第四季的看法，, T# X: \. U% S0 C7 C$ h
第三季看起來還算不錯，主要是因為前置時間（lead time）較短，但# o! M3 C7 L% m9 _# I4 a( J  b" {
整體而言，基本面旺季不旺恐怕會持續到第四季。
* S, Y( i9 m' ?7 C( b　惟麥格理資本證券半導體分析師劉明龍指出，矽品認為7、8月觸底
( h* U+ U4 `$ C的說法，並不表示台積電今日法說會也會這麼認為，因為這波庫存修! T/ d: z5 |1 `' o5 s$ f. M
正主要集中在較上游的晶圓代工領域，市場原本就預期IC封裝測試產
) p, Q3 S* K& t業庫存修正壓力沒那麼大。
! X* n/ W  A$ f$ _) e7 h8 [6 M　劉明龍認為，矽品法說會較讓市場失望之處，應是銅製程轉換速度& Z/ k$ Y$ F3 u/ r# {2 P" h4 c
沒預期快、比重尚未拉高到50％以上，但這是矽品本身的技術問題，
9 j. [, ?" k0 i跟IC封裝測試產業基本面沒有太大關係。- N' G# }6 I1 Y
　劉明龍預期矽品股價再跌空間有限，股價／淨值比要回檔至1.3至16 X& g; z) i9 J( w8 W2 x5 m
.4倍低點的機率應該不高，畢竟矽品明確指出基本面將於9月開始復甦- b7 O5 k4 }3 _, h" M8 N
的說法，給市場很大的信心。(新聞來源：工商時報─記者張志榮／台
1 Z4 J4 O, @. s北報導)
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作者: 歐陽    時間: 2011-7-28 21:57
劉明龍預期矽品股價再跌空間有限，股價／淨值比要回檔至1.3至1
9 D* L" b4 o( ]  S.4倍低點的機率應該不高，畢竟矽品明確指出基本面將於9月開始復甦7 J5 t9 [  V6 K/ ~
的說法，給市場很大的信心



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