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標題: 銅製程轉換速度，外資失望 [列印本頁]

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作者: 歐陽    時間: 2011-7-28 09:16
標題: 銅製程轉換速度，外資失望

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( {# [# Q7 h( r2 }+ C【時報-各報要聞】外資圈sell side昨（27）日指出，綜觀矽品法說
4 \' N; u/ I8 O8 n$ l會內容，「7、8月落底，9月反彈」算是利多，「銅製程轉換速度略慢
」為利空，因此，今（28）日股價應以中性偏空反應，但若觸底說成
, O7 i* r/ G- Z5 r立，意味著第四季旺季可望回溫。
　不過，由於IC封裝測試產業仍處於庫存去化階段，在外資圈還在修
1 J3 c  h" e, e! \, O& f正獲利預估值之際，「日月光優於矽品」的既定操作模式，短期內還
4 O! z8 v5 F! P! t: z, N不會有太大改變，這是矽品較吃虧之處。
" h; B" v2 o: v: Z, S4 V2 Z
4 ]" R  s* Z7 r+ A  w! ~" H　摩根大通證券半導體分析師徐禕成指出，矽品第二季獲利低於市場
& f7 F1 n- I+ R' w4 j. @4 G' b* A0 t9 Y預期、儘管第三季營運展望看起來不錯，還是無法改變他保守看待下
半年景氣的看法，這會限制股價往上走，因此維持「中立」投資評等
與32元目標價不變。
　徐禕成認為，看起來矽品的基調非常樂觀，似乎掩蓋掉目前所存在
. m9 R2 }8 Q2 G" s- d* v- ^5 }的庫存去化問題，他還是維持這波庫存去化將持續至第四季的看法，
3 }- `( c) n# p, b! B第三季看起來還算不錯，主要是因為前置時間（lead time）較短，但
整體而言，基本面旺季不旺恐怕會持續到第四季。
4 A4 _( T, n/ F& l% y　惟麥格理資本證券半導體分析師劉明龍指出，矽品認為7、8月觸底
" U0 ~1 `) T: q, C: E& d" V的說法，並不表示台積電今日法說會也會這麼認為，因為這波庫存修
( ]+ G8 g3 e- F( ?- Q正主要集中在較上游的晶圓代工領域，市場原本就預期IC封裝測試產
業庫存修正壓力沒那麼大。
　劉明龍認為，矽品法說會較讓市場失望之處，應是銅製程轉換速度
) y+ s3 D' A3 P2 ~8 y9 U沒預期快、比重尚未拉高到50％以上，但這是矽品本身的技術問題，
+ q0 L* o( [; D1 V$ K/ o$ {跟IC封裝測試產業基本面沒有太大關係。
　劉明龍預期矽品股價再跌空間有限，股價／淨值比要回檔至1.3至1
.4倍低點的機率應該不高，畢竟矽品明確指出基本面將於9月開始復甦
的說法，給市場很大的信心。(新聞來源：工商時報─記者張志榮／台
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作者: 歐陽    時間: 2011-7-28 21:57
劉明龍預期矽品股價再跌空間有限，股價／淨值比要回檔至1.3至1
. k$ R- [8 u. }/ p5 X) P3 \, \/ @.4倍低點的機率應該不高，畢竟矽品明確指出基本面將於9月開始復甦
的說法，給市場很大的信心

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