iBeta 愛北大論壇

標題: 美國信用違約交換，成本大增 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2011-7-25 09:13
標題: 美國信用違約交換，成本大增
【時報-台北電】儘管市場人士大都迄今仍認為美國不致發生違約倒債, b9 Y9 P% Y1 _3 J8 C1 s3 U
的情況，然而隨著提高國債上限日期迫近，朝野之間仍無法達成協議
: f* J/ ?' y: N+ [) t9 p0 E6 [/ y，防範美國違約風險的成本也是持續揚升，1年期公債的信用違約交換
( H1 F) ?% u$ I/ K- s, T6 w（CDS）價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示，市場已越來
% @; `  f8 d" g* Q% }+ W4 X: P越緊張。: N9 T3 D; t# i/ X. |6 k) \0 u
　　美國主權債信評等是最高級的AAA級，因此長期以來美國公債的信
9 N5 x& Z8 P( o& _用違約交換市場一向乏人問津，很少受到市場人士的注意。例如在20. K; @0 `; B# p9 c, K: ~3 \
10年底，美國信用違約交換市場規模僅47.7億美元，與美國數以兆美
" v- ^/ v0 S$ s3 ^* @4 ~元計的公債市場相比，天差地遠，而且也遠不如英國與德國的信用違
* v; n! b$ L; m9 K, @) M約交換市場。- i8 w1 R' T4 ]: X) v& c, W  E
$ A4 O( G$ D: t8 j5 B( K
　　然而隨著提高國債上限爭議出現，債信評等機構警告可能調美國; c4 ?. y$ X( X9 V
債信評等，美國信用違約交換價格即告揚升，迄7月15日該周，已創下( D0 N1 N% u3 W& J8 A9 U
新高紀錄。
+ ^* z8 r0 }9 a! c1 V　　根據華爾街日報指出，相較於同為AAA等級的英國與德國，以及主* g/ \- [' g6 X4 \" q# Y
權債信評等為AA-的沙烏地阿拉伯，美國1年期公債的信用違約交換價/ F+ I. ~* t( h3 X
格是他們的1倍左右。同時，也比印尼的信用違約交換價格高出47％。
6 R) V) s9 G( n. |$ g+ u' Y9 x. l印尼的主權債信評等目前是屬BB+的垃圾級。5 S' b% N- W/ P6 J
　　有分析師與交易商表示，美國的信用違約交換市場行情主要是由$ ^2 \9 g; ]' ~0 V5 _- l
投機客所推動，大部分是對沖基金與一些銀行企圖從信用違約交換價
( K6 s# G6 S( h2 C格的變動來獲利，並非真的想以信用違約交換來降低美國可能違約的
) Y5 r, H" k# _; m風險。市場研究機構Capital Context的首席分析師克萊恩表示，其實; O4 E6 ?4 J$ I. k$ d5 ?* T* x
美國若是真的倒債，想透過信用違約交換來降低損失，根本沒有用，
  b! E6 b1 \3 y因為屆時恐怕已天下大亂。$ s% M  S2 E+ O. W0 j$ n4 Y
　　不過自5月美國國債上限問題首次於媒體曝光以來，美國信用違約( A9 J, V4 y1 Z6 F; i& z% ?
交換價格即告揚升，顯示投資人已開始擔心美國違約的風險，尤其是' K3 T) B( @; P
歐洲人士。) t+ E# w8 y5 ^9 x- I  e
　　在上周五，美國1年期債券的信用違約交換價格，每1千萬歐元是
) B* y8 H+ ~1 ]4 {9 |. b5.3萬歐元，是年初時的4倍。美國的信用違約交換大都是是歐元計價% c/ G1 \* l: ]
，而且大部分也都是在歐洲交易，原因之一是假設美國若是違約倒債* H$ I7 u: D6 H& W" n4 f: V7 H* P$ m
，美元也必然失去價值。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合+ V$ {* c- W3 j+ \
外電報導)
" E, J) I: d% C$ Z2 D" L' J5 g$ W- H0 z' G$ s6 c3 W2 r3 p
" j( X6 i6 x/ q3 W

# K; D+ a! l; z6 d' d0 o
作者: 歐陽    時間: 2011-7-25 20:22
認為美國不致發生違約倒債8 E% T( W; {0 s6 ~$ f" ^( |' S
的情況，然而隨著提高國債上限日期迫近，朝野之間仍無法達成協議' I$ }4 {$ [; J6 E( }/ m
，防範美國違約風險的成本也是持續揚升，1年期公債的信用違約交換
3 l# a# a+ B2 ]9 L（CDS）價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示，市場已越來
& ]& p% D$ Q& E0 Y( A& E! f8 u越緊張。
* ?$ m  c% R; \



歡迎光臨 iBeta 愛北大論壇 (https://forum.ibeta.tw/) Powered by Discuz! X2.5