iBeta 愛北大論壇

標題: 美國信用違約交換，成本大增 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2011-7-25 09:13
標題: 美國信用違約交換，成本大增
【時報-台北電】儘管市場人士大都迄今仍認為美國不致發生違約倒債$ i% w% P4 Y9 \3 I4 g% B
的情況，然而隨著提高國債上限日期迫近，朝野之間仍無法達成協議
, M# e) a$ ~9 @; M8 }; q，防範美國違約風險的成本也是持續揚升，1年期公債的信用違約交換: R; Q9 Z; I3 i! V
（CDS）價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示，市場已越來, H3 W$ d2 E2 b' m* [2 W: @0 i
越緊張。
4 D4 f8 \0 U$ U  K　　美國主權債信評等是最高級的AAA級，因此長期以來美國公債的信
9 V) ^) |, |! U- x$ R用違約交換市場一向乏人問津，很少受到市場人士的注意。例如在20" a$ ^( K7 X6 l- G# ^; x
10年底，美國信用違約交換市場規模僅47.7億美元，與美國數以兆美
% J2 ^' C/ [% H+ c  N元計的公債市場相比，天差地遠，而且也遠不如英國與德國的信用違
) ~& T% O! B/ E- r- p3 Y  P  z約交換市場。( `/ Q& a# K, v" w8 @" q
& o% ?# Y' i4 o
　　然而隨著提高國債上限爭議出現，債信評等機構警告可能調美國
: R; L& N# K$ `- v債信評等，美國信用違約交換價格即告揚升，迄7月15日該周，已創下: D: c' Y' Z- ?5 P2 }  k7 G3 n
新高紀錄。- G3 H4 N& x5 j" l* F/ h: f
　　根據華爾街日報指出，相較於同為AAA等級的英國與德國，以及主! B7 V6 p% N7 Y; j
權債信評等為AA-的沙烏地阿拉伯，美國1年期公債的信用違約交換價3 F- T8 \) C0 t' O* T* J! |
格是他們的1倍左右。同時，也比印尼的信用違約交換價格高出47％。
; x6 n) O7 d& @" `8 G8 ^7 x+ P印尼的主權債信評等目前是屬BB+的垃圾級。
- S4 J& W3 z, B7 i# L9 H* t　　有分析師與交易商表示，美國的信用違約交換市場行情主要是由
: U6 K' g  z# o5 a, ?) u6 L投機客所推動，大部分是對沖基金與一些銀行企圖從信用違約交換價6 O/ ?: I  k/ G& B& e; S- ]! y
格的變動來獲利，並非真的想以信用違約交換來降低美國可能違約的! j3 k3 T, p5 G3 W9 i  I
風險。市場研究機構Capital Context的首席分析師克萊恩表示，其實+ x  [2 I% H: N7 _  E- d
美國若是真的倒債，想透過信用違約交換來降低損失，根本沒有用，
9 B- [" ^9 F- f. [  b2 P因為屆時恐怕已天下大亂。
" n, ~( a2 [( N, b9 i　　不過自5月美國國債上限問題首次於媒體曝光以來，美國信用違約
- {$ d1 n# j/ v& h1 r. L& a交換價格即告揚升，顯示投資人已開始擔心美國違約的風險，尤其是
3 @' c5 H% I8 q' N歐洲人士。
- M) h: C2 g7 q. p* H　　在上周五，美國1年期債券的信用違約交換價格，每1千萬歐元是
2 e& i3 t" [, w5.3萬歐元，是年初時的4倍。美國的信用違約交換大都是是歐元計價
( s; y, k* \& m# Z+ d/ \9 u6 ]6 F，而且大部分也都是在歐洲交易，原因之一是假設美國若是違約倒債) T$ P: M% Q+ W9 p
，美元也必然失去價值。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合- u; B% D% a: k3 d4 Z
外電報導)- P- M4 y' d& u' z3 B9 t
* @: s) @/ i! r" o' K9 Y) j
9 _( g* h* \4 x+ x
6 P5 F  L# |9 i$ L; D$ j  _9 X6 J
作者: 歐陽    時間: 2011-7-25 20:22
認為美國不致發生違約倒債9 p8 @: x) q* A% [* ?
的情況，然而隨著提高國債上限日期迫近，朝野之間仍無法達成協議! K" f# `3 n! T6 @% ]
，防範美國違約風險的成本也是持續揚升，1年期公債的信用違約交換
6 A+ V5 Z, I9 v3 m8 [（CDS）價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示，市場已越來
  U/ |7 g( x- u; H: O1 r越緊張。1 h6 l2 D' [# M+ i! _9 h4 R




歡迎光臨 iBeta 愛北大論壇 (https://forum.ibeta.tw/) Powered by Discuz! X2.5