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標題: 美國信用違約交換，成本大增 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2011-7-25 09:13
標題: 美國信用違約交換，成本大增
【時報-台北電】儘管市場人士大都迄今仍認為美國不致發生違約倒債
5 {# e' i. _9 M  \) ^3 b( |的情況，然而隨著提高國債上限日期迫近，朝野之間仍無法達成協議
- q7 l3 j! m' j，防範美國違約風險的成本也是持續揚升，1年期公債的信用違約交換
# t, F2 z$ v0 Y( b- I5 H（CDS）價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示，市場已越來  _# R, ^* }( U% X5 J- C, F
越緊張。
. V  U! X" V0 R5 G9 r0 X. B4 p) V　　美國主權債信評等是最高級的AAA級，因此長期以來美國公債的信
8 l# }) |  p4 @$ R( L用違約交換市場一向乏人問津，很少受到市場人士的注意。例如在20
+ e7 b8 P! V+ l0 T( c10年底，美國信用違約交換市場規模僅47.7億美元，與美國數以兆美; t9 L+ S2 Y, A# S, z! j5 I
元計的公債市場相比，天差地遠，而且也遠不如英國與德國的信用違# s; q: u3 k1 p; l! U
約交換市場。. \: R4 l9 T& ], N8 c

1 |: a) H7 T: n　　然而隨著提高國債上限爭議出現，債信評等機構警告可能調美國9 W' Y1 }$ }6 s# i. V6 _
債信評等，美國信用違約交換價格即告揚升，迄7月15日該周，已創下. f5 G2 L9 E' ^9 N
新高紀錄。
" p7 t% D8 J: |5 n9 \　　根據華爾街日報指出，相較於同為AAA等級的英國與德國，以及主# d; K9 L3 x0 N3 f5 j
權債信評等為AA-的沙烏地阿拉伯，美國1年期公債的信用違約交換價! ~9 z2 f) W$ e: u6 k& b; z9 Z
格是他們的1倍左右。同時，也比印尼的信用違約交換價格高出47％。' ?6 z# m# F' Z$ J1 x. w, t
印尼的主權債信評等目前是屬BB+的垃圾級。
. C$ c$ Q( y$ m5 ~& O9 A) X　　有分析師與交易商表示，美國的信用違約交換市場行情主要是由
+ f* H  H' e; l% a9 m7 O投機客所推動，大部分是對沖基金與一些銀行企圖從信用違約交換價- C$ ~& ?- t. t' t+ ^* D1 D
格的變動來獲利，並非真的想以信用違約交換來降低美國可能違約的
4 `7 b! Y1 z. ^$ d# t風險。市場研究機構Capital Context的首席分析師克萊恩表示，其實
8 f4 s0 p3 L/ b$ w0 |" M- L美國若是真的倒債，想透過信用違約交換來降低損失，根本沒有用，
+ U9 K- L4 g- p因為屆時恐怕已天下大亂。5 b  _) k8 ^9 Z  J8 B3 X! _
　　不過自5月美國國債上限問題首次於媒體曝光以來，美國信用違約0 F) X0 P. F' f) Y
交換價格即告揚升，顯示投資人已開始擔心美國違約的風險，尤其是2 x. p% X& }8 a) X; ~( ^, z
歐洲人士。
, `7 s& b# Q- v0 G$ Z, t) N　　在上周五，美國1年期債券的信用違約交換價格，每1千萬歐元是7 k8 _5 p8 ~7 g2 }
5.3萬歐元，是年初時的4倍。美國的信用違約交換大都是是歐元計價
2 F2 N8 \. i4 i9 N  X6 Z，而且大部分也都是在歐洲交易，原因之一是假設美國若是違約倒債* G& t2 ?9 w4 g
，美元也必然失去價值。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合5 F" r1 w$ m: _  |; C
外電報導)
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作者: 歐陽    時間: 2011-7-25 20:22
認為美國不致發生違約倒債6 t% O* c* R2 _! B( ?* q3 W/ }! [; r
的情況，然而隨著提高國債上限日期迫近，朝野之間仍無法達成協議
. r) u  J- F5 S/ ~7 }/ U，防範美國違約風險的成本也是持續揚升，1年期公債的信用違約交換/ l; }; N$ @7 r' ^6 r; v
（CDS）價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示，市場已越來
2 J* q6 S' Q8 e: B+ m% Q越緊張。( f+ ?- r- C0 g




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