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標題: 美國信用違約交換，成本大增 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2011-7-25 09:13
標題: 美國信用違約交換，成本大增
【時報-台北電】儘管市場人士大都迄今仍認為美國不致發生違約倒債0 v) B9 a: X5 u* }
的情況，然而隨著提高國債上限日期迫近，朝野之間仍無法達成協議; Q& A+ Q2 F+ U
，防範美國違約風險的成本也是持續揚升，1年期公債的信用違約交換" |  \! x) n4 B* T
（CDS）價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示，市場已越來: ^$ u: A, }% m' L: X
越緊張。8 d, O4 J+ u0 U( p
　　美國主權債信評等是最高級的AAA級，因此長期以來美國公債的信$ z4 f7 h, Y; o& k0 V* W
用違約交換市場一向乏人問津，很少受到市場人士的注意。例如在20
, N+ L7 g) [  `- v" n( T8 E% t10年底，美國信用違約交換市場規模僅47.7億美元，與美國數以兆美
* U+ z+ w* H1 Z) |元計的公債市場相比，天差地遠，而且也遠不如英國與德國的信用違
. u* U& T& y; }' G, Z5 ?約交換市場。
, p9 c8 J' o; [4 F) P
+ K5 U; \: B+ }; M, e　　然而隨著提高國債上限爭議出現，債信評等機構警告可能調美國
! K/ b) ^& Y; h" z1 K5 _債信評等，美國信用違約交換價格即告揚升，迄7月15日該周，已創下
2 H' \* L! S: g1 l* ~新高紀錄。
! E+ z1 X; Z9 i* d% a$ T6 p　　根據華爾街日報指出，相較於同為AAA等級的英國與德國，以及主
( q$ y; P! O3 S權債信評等為AA-的沙烏地阿拉伯，美國1年期公債的信用違約交換價! n) F0 o" T2 C' F; `
格是他們的1倍左右。同時，也比印尼的信用違約交換價格高出47％。
0 o; {; D/ w3 @3 D2 k4 ?. `0 H7 K印尼的主權債信評等目前是屬BB+的垃圾級。
+ R# A2 a, ?+ q/ w% i　　有分析師與交易商表示，美國的信用違約交換市場行情主要是由" J0 c8 E$ h: A
投機客所推動，大部分是對沖基金與一些銀行企圖從信用違約交換價
$ M* E" L) R0 g! h: o格的變動來獲利，並非真的想以信用違約交換來降低美國可能違約的% I. p& Y& z) j- F. c* f& A) j) G
風險。市場研究機構Capital Context的首席分析師克萊恩表示，其實+ i- H+ ^2 n* v; b1 o* \. S; i
美國若是真的倒債，想透過信用違約交換來降低損失，根本沒有用，# x4 L$ j; ?9 r' Z$ _+ H
因為屆時恐怕已天下大亂。
3 z" L9 a: `$ G( e/ Y2 I( D$ c　　不過自5月美國國債上限問題首次於媒體曝光以來，美國信用違約
3 P3 v$ k! \. `0 @交換價格即告揚升，顯示投資人已開始擔心美國違約的風險，尤其是  k+ z, b' S' E
歐洲人士。+ f9 r4 _8 t; z( ?+ \9 r/ R: z
　　在上周五，美國1年期債券的信用違約交換價格，每1千萬歐元是0 Y6 B: T2 o7 l; |
5.3萬歐元，是年初時的4倍。美國的信用違約交換大都是是歐元計價
- b- ]6 ~! y' Z2 C' z$ y，而且大部分也都是在歐洲交易，原因之一是假設美國若是違約倒債2 L  W" K* P0 k6 T" X
，美元也必然失去價值。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合: @( a2 _. q$ Z% A0 g; [) C
外電報導)
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作者: 歐陽    時間: 2011-7-25 20:22
認為美國不致發生違約倒債& S6 i+ I3 p' C0 _* F
的情況，然而隨著提高國債上限日期迫近，朝野之間仍無法達成協議: Z/ N6 v3 k! L0 _7 `
，防範美國違約風險的成本也是持續揚升，1年期公債的信用違約交換+ x: C8 w' s! `" }- l
（CDS）價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示，市場已越來! G) D) O7 v# r& U) O0 y
越緊張。" Y: T/ ^+ _, h" e+ }




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