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標題: 美國信用違約交換，成本大增 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2011-7-25 09:13
標題: 美國信用違約交換，成本大增
【時報-台北電】儘管市場人士大都迄今仍認為美國不致發生違約倒債8 T2 O! ~, J0 ?" c( I
的情況，然而隨著提高國債上限日期迫近，朝野之間仍無法達成協議& ]3 L1 {; z) `- Z% @! Z3 [. Z2 ^# Z
，防範美國違約風險的成本也是持續揚升，1年期公債的信用違約交換
; g+ U/ G% K& C# V0 N/ i（CDS）價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示，市場已越來
2 m! {; r. @) ]5 s越緊張。$ X" m" k2 t1 X) P+ G1 T$ K
　　美國主權債信評等是最高級的AAA級，因此長期以來美國公債的信
6 q: t; s9 B% H& ?2 H) s/ A; j8 ^用違約交換市場一向乏人問津，很少受到市場人士的注意。例如在20
/ u: b: x3 i2 f; O3 w# p10年底，美國信用違約交換市場規模僅47.7億美元，與美國數以兆美3 |5 i) M0 F4 I$ {' u" I- {
元計的公債市場相比，天差地遠，而且也遠不如英國與德國的信用違/ u/ c1 P6 p# k$ X) O% Q
約交換市場。; Z* W$ z5 ^  c7 U8 [
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　　然而隨著提高國債上限爭議出現，債信評等機構警告可能調美國
# T, H8 m7 O- k6 q4 F債信評等，美國信用違約交換價格即告揚升，迄7月15日該周，已創下' }' u+ `; W( U. Q# z$ V
新高紀錄。; n1 o0 w( ~4 v+ w( K8 ^. z( J
　　根據華爾街日報指出，相較於同為AAA等級的英國與德國，以及主
: J5 R, q5 i1 Q5 P* K! y" Q6 Z權債信評等為AA-的沙烏地阿拉伯，美國1年期公債的信用違約交換價
; a2 u4 U! m7 u: g8 z1 H+ b/ ]格是他們的1倍左右。同時，也比印尼的信用違約交換價格高出47％。
) B* ~7 [- z4 L2 m  @! F印尼的主權債信評等目前是屬BB+的垃圾級。
5 v% N0 D- g: q% ?; h0 O0 ?　　有分析師與交易商表示，美國的信用違約交換市場行情主要是由: w5 ]- K' T' I7 G) H! a0 t
投機客所推動，大部分是對沖基金與一些銀行企圖從信用違約交換價# X8 [: w! K9 D: ?8 _3 B
格的變動來獲利，並非真的想以信用違約交換來降低美國可能違約的7 Z) k: I' `' g
風險。市場研究機構Capital Context的首席分析師克萊恩表示，其實4 A1 S3 i" @/ h6 N  e$ y! d% j- G
美國若是真的倒債，想透過信用違約交換來降低損失，根本沒有用，& `: m! `: ~8 x! ?$ `* b: l6 D5 W
因為屆時恐怕已天下大亂。9 _* z' O8 ^, A3 j' `% d5 `- b
　　不過自5月美國國債上限問題首次於媒體曝光以來，美國信用違約
) c4 B8 U; ]1 K" u8 l( e) _: _交換價格即告揚升，顯示投資人已開始擔心美國違約的風險，尤其是
: Y0 G0 T) A- u" a' C5 E歐洲人士。
& @1 g$ {. O- u4 A　　在上周五，美國1年期債券的信用違約交換價格，每1千萬歐元是0 o+ x# c3 h7 G
5.3萬歐元，是年初時的4倍。美國的信用違約交換大都是是歐元計價
* I( N' o; H# Q/ Q，而且大部分也都是在歐洲交易，原因之一是假設美國若是違約倒債$ X1 y" X/ M- \$ D
，美元也必然失去價值。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合2 \- D0 p& P6 r+ g/ G, P
外電報導)
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作者: 歐陽    時間: 2011-7-25 20:22
認為美國不致發生違約倒債) [& C% }6 k$ u& y! G! I
的情況，然而隨著提高國債上限日期迫近，朝野之間仍無法達成協議
* Z2 X* d& t2 k) S，防範美國違約風險的成本也是持續揚升，1年期公債的信用違約交換
, }2 t9 D3 Q2 |% Y% @（CDS）價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示，市場已越來4 w4 E+ t7 ?  j* \, r8 _4 K
越緊張。
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