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標題: 黑天鵝基金，日益受歡迎 [列印本頁]

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作者: 歐陽    時間: 2011-7-4 09:23
標題: 黑天鵝基金，日益受歡迎


( [6 ]& ]) v2 V: @【時報-外電報導】歐洲主權債務危機、日本311超級大地震與海嘯，
以及中東北非的茉莉花革命，使得全球投資人風險意識大增，亟思能
' @$ n; I1 U# T) P  U# _有一種投資工具可以保護他們的資金，以免因為意想不到的終極大災
難而遭到吞噬。這樣的需求也使得所謂的「黑天鵝基金（Black Swan
Funds）」在華爾街與投資界日益受到重視。

# T4 m, F3 ~8 t% f9 v　金融風暴之後，許多投資人因經濟復甦而頗有斬獲，然而最近一些
3 _/ @: \7 }$ t5 r4 I2 U; W事件，包括歐債危機、突如其來的巨大天災與部分地區的政治亂局，
* c; y$ s, \3 O0 ?% d3 F+ K使他們開始意識到當前世界的風險遠大於過往。
2 ~0 ~- c6 p6 c; D) _/ v) K8 \　黑天鵝基金乃是根據黑天鵝理論而來，該理論是在2007年由塔利布
所創立，認為一些無從預測的事情其實有其發生的偶然性。華爾街則
) m( _9 u7 [- }1 X* Y認為黑天鵝基金是保護投資人免於受到尾部風險傷害的投資工具。尾
部風險一般指的是發生機率不到1％的巨大型天災人禍。
　過去傳統的投資觀念是分散投資組合即可分散風險，然而2008年的
* p5 ~5 E" g# ~) D% ?金融風暴卻是推翻了此一觀念，無論是股票、債券，還是商品，無一
/ v" u% u" J% f- ^  n8 U. C1 k: N8 i不是大受損傷。也因為如此，投資人開始感覺需要一些投資工具能夠
# T! e, _8 X8 o6 B; F3 q0 k在終極災難下能夠保護他們的投資。
' X% s8 c# H9 ]3 H　根據專家指出，這類黑天鵝基金，不但昂貴而且複雜，在平日天下
大平時，這類基金反而可能虧錢，但是在巨大災難發生時，他們就能
發揮保護投資人的作用。
2 H* \8 C" o1 Y　這類基金規模日前僅約數百億美元，在投資界僅佔一小部分，然而
卻是日益受到重視，華爾街也紛紛開發此類產品。例如高盛就有一支
與恐慌指數相連的基金，規模達25億美元。
　德意志銀行前交易員魏斯坦在金融風暴期間讓該銀行虧損超過10億
美元，去年他自立門戶，成立一支終極災難基金，目前規模已達4億美
+ V5 m# z3 j. D/ ?. X' B元。他的客戶有許多都是法人機構，包括大型的退休基金。
　不過也有人認為，黑天鵝基金其實效果有限，因為這些基金都是根
% _' p5 x4 A. j! A" S: r0 y9 s9 D$ }: u9 C據過去的災難所設計的，而不是因應未來可能發生的災難。(新聞來源
% V  @+ v* M, E& T& W# D：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)

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作者: 歐陽    時間: 2011-7-4 13:23
亟思能
7 D5 f$ h; z" A! Q* Z有一種投資工具可以保護他們的資金，以免因為意想不到的終極大災
0 F1 F+ d# u. H! `1 O難而遭到吞噬。這樣的需求也使得所謂的「黑天鵝基金（Black Swan
Funds）」在華爾街與投資界日益受到重視。

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