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標題: 黑天鵝基金，日益受歡迎 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2011-7-4 09:23
標題: 黑天鵝基金，日益受歡迎
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4 w* u: y8 `$ M. N. h【時報-外電報導】歐洲主權債務危機、日本311超級大地震與海嘯，, |# n, y, g; r4 Z* A+ @
以及中東北非的茉莉花革命，使得全球投資人風險意識大增，亟思能& p0 J7 x3 g% r$ ]' B2 a  A
有一種投資工具可以保護他們的資金，以免因為意想不到的終極大災
2 p. k3 k* T3 x$ F! W1 C* Z難而遭到吞噬。這樣的需求也使得所謂的「黑天鵝基金（Black Swan
( H' N) {" [' y. }! B9 [+ c0 H/ ?8 T0 p Funds）」在華爾街與投資界日益受到重視。
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　金融風暴之後，許多投資人因經濟復甦而頗有斬獲，然而最近一些3 G  ]0 j4 _/ p
事件，包括歐債危機、突如其來的巨大天災與部分地區的政治亂局，
: g6 A+ e. R% y1 g* d使他們開始意識到當前世界的風險遠大於過往。
7 ~) C% q' C: b( V# ~5 O　黑天鵝基金乃是根據黑天鵝理論而來，該理論是在2007年由塔利布" v+ A* k* W) y8 d
所創立，認為一些無從預測的事情其實有其發生的偶然性。華爾街則9 j6 a8 `, |# h5 ~* a9 Q7 h
認為黑天鵝基金是保護投資人免於受到尾部風險傷害的投資工具。尾! x- s5 r* e4 R  R5 K
部風險一般指的是發生機率不到1％的巨大型天災人禍。* B% x; \- J6 I: q
　過去傳統的投資觀念是分散投資組合即可分散風險，然而2008年的
4 O. v# P+ a7 R6 N9 r: Q4 y$ |金融風暴卻是推翻了此一觀念，無論是股票、債券，還是商品，無一
, k- H$ P# y5 f2 v  P不是大受損傷。也因為如此，投資人開始感覺需要一些投資工具能夠
9 ], n: E4 F1 B( T! ~在終極災難下能夠保護他們的投資。+ f  {7 y: V( t7 A. J9 f& h
　根據專家指出，這類黑天鵝基金，不但昂貴而且複雜，在平日天下8 D) y: l$ t# T) ^# b0 e4 m6 I% a
大平時，這類基金反而可能虧錢，但是在巨大災難發生時，他們就能  y3 a) t0 ^; c6 g3 u- u$ T9 }
發揮保護投資人的作用。
3 `- u. ]2 B# i　這類基金規模日前僅約數百億美元，在投資界僅佔一小部分，然而2 ~; E$ T  T6 b# J0 Y7 e; z
卻是日益受到重視，華爾街也紛紛開發此類產品。例如高盛就有一支- {: `( X' ~) _& k6 H
與恐慌指數相連的基金，規模達25億美元。
% ]. v* C5 J  m4 q9 k　德意志銀行前交易員魏斯坦在金融風暴期間讓該銀行虧損超過10億8 X+ h% P  Q$ e8 ~$ y/ T; g
美元，去年他自立門戶，成立一支終極災難基金，目前規模已達4億美% H  r! p( j9 F
元。他的客戶有許多都是法人機構，包括大型的退休基金。
3 c0 o: Q% H( X$ t$ T2 \6 _3 ^　不過也有人認為，黑天鵝基金其實效果有限，因為這些基金都是根* z6 F' n7 M) J* k; \
據過去的災難所設計的，而不是因應未來可能發生的災難。(新聞來源
$ I9 k: `% w' {4 W7 h7 [：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)1 }/ Q* k% M5 s7 Z% ?
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作者: 歐陽    時間: 2011-7-4 13:23
亟思能, D, N$ d- e" f7 P% f3 d, ^
有一種投資工具可以保護他們的資金，以免因為意想不到的終極大災
8 m0 Z" f* [6 U4 v$ h難而遭到吞噬。這樣的需求也使得所謂的「黑天鵝基金（Black Swan
. X$ z! [$ s9 G; b/ N( m( gFunds）」在華爾街與投資界日益受到重視。8 ]! ?9 d* o6 Y1 j3 X( M; T. b

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