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標題: 黑天鵝基金，日益受歡迎 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2011-7-4 09:23
標題: 黑天鵝基金，日益受歡迎
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6 B7 Y+ R2 c$ X【時報-外電報導】歐洲主權債務危機、日本311超級大地震與海嘯，! Q# w% I4 x1 K3 b; J$ ?
以及中東北非的茉莉花革命，使得全球投資人風險意識大增，亟思能( v( d& E& O# |' K. ]: a3 a: A
有一種投資工具可以保護他們的資金，以免因為意想不到的終極大災
, R$ ?! E8 J' _* P6 T. A) O6 ^  p) G難而遭到吞噬。這樣的需求也使得所謂的「黑天鵝基金（Black Swan
; P* t+ _+ Y& a8 T Funds）」在華爾街與投資界日益受到重視。
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　金融風暴之後，許多投資人因經濟復甦而頗有斬獲，然而最近一些
% f7 ~5 ~6 ?! m- p事件，包括歐債危機、突如其來的巨大天災與部分地區的政治亂局，
) P/ b" U6 n& i0 C  y0 ?使他們開始意識到當前世界的風險遠大於過往。
- V6 P- P7 x7 p$ ?5 e- G% g9 B/ P　黑天鵝基金乃是根據黑天鵝理論而來，該理論是在2007年由塔利布! ^, I, Y4 F3 |9 f. \
所創立，認為一些無從預測的事情其實有其發生的偶然性。華爾街則4 p% X0 B. ]* J4 Q; N  i
認為黑天鵝基金是保護投資人免於受到尾部風險傷害的投資工具。尾# ~; ~7 [  P# @
部風險一般指的是發生機率不到1％的巨大型天災人禍。! N) l( {, b  T; B. W$ d
　過去傳統的投資觀念是分散投資組合即可分散風險，然而2008年的' C. P4 @/ n; `0 E2 ~# j
金融風暴卻是推翻了此一觀念，無論是股票、債券，還是商品，無一$ v. J5 B* x( m
不是大受損傷。也因為如此，投資人開始感覺需要一些投資工具能夠
  F1 w; f( M4 ?( ?在終極災難下能夠保護他們的投資。( F# `9 w: q) n. X3 p  S
　根據專家指出，這類黑天鵝基金，不但昂貴而且複雜，在平日天下
7 F! {2 \5 A. }0 m大平時，這類基金反而可能虧錢，但是在巨大災難發生時，他們就能
, f; e5 S: r  o+ f: ^6 I發揮保護投資人的作用。
+ |, i& g& \8 y6 X, T. t3 H" {　這類基金規模日前僅約數百億美元，在投資界僅佔一小部分，然而
9 W4 n2 w5 @8 L4 @9 f& w% p1 ^卻是日益受到重視，華爾街也紛紛開發此類產品。例如高盛就有一支! _9 W. {8 P( n* K, @5 A7 b4 ?% X
與恐慌指數相連的基金，規模達25億美元。
$ ^! X0 r, [0 u/ O, }3 n$ b) k; m6 x　德意志銀行前交易員魏斯坦在金融風暴期間讓該銀行虧損超過10億
& H! E, a2 `( {1 i( e3 O美元，去年他自立門戶，成立一支終極災難基金，目前規模已達4億美; g" J8 V  u' t- H' x5 Y: H
元。他的客戶有許多都是法人機構，包括大型的退休基金。
0 ~$ P# T* F4 s　不過也有人認為，黑天鵝基金其實效果有限，因為這些基金都是根
5 \' [2 I2 e6 w% B1 t據過去的災難所設計的，而不是因應未來可能發生的災難。(新聞來源
# j7 K9 D' [' I" r$ L：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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作者: 歐陽    時間: 2011-7-4 13:23
亟思能
# C4 B1 S% ~, O& L3 m7 R有一種投資工具可以保護他們的資金，以免因為意想不到的終極大災
( A* \% u  M3 V6 B  k1 h, L1 J難而遭到吞噬。這樣的需求也使得所謂的「黑天鵝基金（Black Swan( G; U" _; R- \7 O8 E# w# s. K
Funds）」在華爾街與投資界日益受到重視。% K1 J' a" a' ~- a/ h

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