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但這個世界的經濟已經做好面對流動性降溫的準備嗎？跨過這個象徵「後ＱＥ時代」的里程碑之後，邁入金融海嘯後的下一階段，全球經濟與投資環境又將走向哪一個境地？ 8 F! V( n% A F6 H' B + [# _. w2 |# y& E* u# C6 a- ?6 R. S6 Y: A6 n9 w
「險峻，這是我對目前全球經濟局勢的形容；至於未來一年，則是充滿挑戰。」今年七十八歲的諾貝爾經濟學獎得主菲爾普斯（Edmund Phelps）接受《今周刊》專訪時，描述著全球經濟的未來走向，「若把時間拉得更長，趨勢或許仍會向上，但你不用期待經濟能重回海嘯前的盛況，我們幾乎不可能回到過去的榮景了。」 & z; P3 y; N: K T& f' }6 t% Q9 ]8 i' d+ x: @/ R; y6 K5 m- Y1 [) q1 O
／美國復甦中斷？／買氣熱絡 只是美元貶值造成的假象" l2 z0 h1 l; R4 u& @
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菲爾普斯的預言，宣判了全球經濟基本面在後ＱＥ時代的「零利多」格局。他或許不是當今最具知名度的經濟學家，不曾發表太過於誇張嚇人的言論，也不會憤世嫉俗措辭強烈地批評政策，除了在經濟學的專業範圍，菲爾普斯的能見度與曝光率並不高。 2 J2 q$ `2 ~% [* r, }2 v" h! R2 T& p' f+ i
. N4 Y# }, t- a' h0 S0 O5 I然而，他的預言卻輕忽不得。. f1 A a4 Q: [; B2 s, d, p- \, Z
, `+ a E, l" W6 G) u0 a # L1 J( q4 i! }8 o' @早在二○○三年，菲爾普斯就呼籲美國政府必須考慮提高稅收，藉此降低財政赤字，「當時我說，加稅雖然會造成經濟成長的壓力，但政府愈是晚做，所承擔的結果就會愈加痛苦。所以，我對目前美國苦於赤字高掛的窘境並不意外。」2 r* Y$ y. Z) g; m8 M, |3 k
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Y+ V# w1 S2 z0 V而在○六年，當他剛剛獲得諾貝爾獎並接受《華爾街日報》專訪時則說：「我最擔心的，是現在的人們看起來都太有錢了，財富充斥在各個角落，但全球經濟並沒有好到這種程度。」他強調，自己當時並不敢大膽預言將會發生金融危機或房地產泡沫，「但我隱隱感覺，接下來必然會出事。」 ' f6 i! P* w! L0 X" L/ D9 L+ B 6 T5 h# Y$ x+ P; i, @( W* e' G , r0 m! Q! Z( N: _0 e9 _如今，菲爾普斯對未來經濟的展望固然不是極度悲觀，但顯然他也看不到值得樂觀的理由，而這樣「零利多」的經濟命格預言，可從美國開始說起。這個國家，曾在今年第一季因為樂觀的經濟展望而獲得大量資金流入，在新興國家普遍陷於通貨膨脹危機的當時，一度被誤認為是二○一一年的投資新亮點。 / z) |7 b7 [! \, P) i) L& l) T . T4 |" I/ T2 n, L' J' P2 A. P! X) W/ | ^7 C& U9 }: C8 ~5 m
五月第一個周末，距離ＱＥ２（第二波量化寬鬆）結束約莫還有兩個月的時間，美國紐約曼哈頓的氣溫仍然偏低，但是街頭巷尾人潮洶湧，商店裡擠滿了購物民眾。如果靜靜地站在一旁觀察，可以發現這些民眾不單只是看看而已，結帳櫃台前總是排著或長或短的人龍，路上行人也少有空手，提袋率絕不算低。: R, J8 P* Y; z0 e$ _1 t
( y% T5 T. H, U 2 z; @( x$ {( G. m/ z5 s「我的感覺是，景氣真的復甦了。」位於市中心的雀兒喜市場中，某店家的老闆終於能在百忙之中抽空回答記者問題，只是，他的下一句補充說明，卻讓我們對眼前的一片榮景隱隱打上問號：「生意很好，因為來自國外的觀光客變多了，我想多少和美元貶值有些關係吧！」 - R% x) Q/ P* V, ^/ c! z% R+ K" p, m e% f
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曼哈頓是美國觀光重鎮，城裡的景氣榮枯忠實反映著美元匯率。只是，美元貶值所創造的榮景，卻不見得能夠反映真正的美國景氣。- X% n, J, L% r) {
