) U, R7 {2 S' O. a9 i1 z* ~ 9 h# J \' W' t. a) C這是一場精心設計多時的局。眼看，大股東就要歡呼收割，小股東還有機會翻盤嗎？5 D4 |& U: F* A' S5 v2 {2 Y
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四月五日，清明節長假的最後一天，也是國巨董事長陳泰銘宣布個人收購國巨的前一天晚上，他和哥哥陳木元以及幾位好友，在敦化南路巷子裡，一家全台北市數一數二高檔的義大利餐廳用餐。席間，名貴的紅酒觥籌交錯，當主人的陳泰銘顯得心情極佳，神色自若。沒有人看得出，就在十一個小時之後，陳泰銘即將啟動一場數百億元的大計！% C6 h8 s' l; P9 l9 C# B
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. z: t4 p/ U; _. D隔天早上八點五十分，台北股市開盤前十分鐘，許多記者的信箱悄悄收到一封信，這封信，撼動了整個被動元件產業！ ( z: m- t; b1 O, ? " g( ~" |! L* s5 A) a! @$ ~. T+ m. C8 U3 j) h3 j8 G7 I k+ V7 P
信的內容說明由陳泰銘個人與國巨另一大股東──私募基金ＫＫＲ（Kohlberg Kravis Roberts & Co. L. P.）另組的一家公司，名為「遨睿股份有限公司」，將以每股十六．一元的價格，相較於前一交易日收盤價十四．四五元，溢價一四．二％，公開收購台灣被動元件第一大廠──國巨公司的股票。其中，陳泰銘個人占遨睿五五％股權，ＫＫＲ擁有四五％。 " a: n( y& T$ x8 n0 q/ r( V ; X# j/ K+ _& \3 f# b# x. w. \' B/ P
醞釀多時的金錢遊戲 與私募基金連手「自己併自己」 1 Y/ C) s' m* r$ k* Z, i % m4 ^' Q5 G1 A2 ^" X. ~1 e5 h, g, b# @9 H, ]5 R+ t! @- L/ M, d/ `# s
消息一出，小股東聞訊無不愣住，「陳泰銘要收購自己的公司？」這幾乎是投資人聽到公告的第一反應。下一刻，意識到收購價僅十六．一元時，開始咒罵：「他真的很過分，我都快氣到腦溢血了。」說這話的國巨小股東，在股價九十元區間進場，十三年來，他從未解套，未來更無機會。 . ?6 M% B( e: e 0 q& B; F% ?+ V" X1 L$ f1 J: `; f* j% ]; o y8 J
小股東之所以反應如此激烈，其來有自，過去因為財務出狀況、產業間整併，抑或是被外資購併而下市，多有所聞，但董事長個人成立公司再回頭收購自家公司且下市，在台灣資本市場上卻極為罕見！ 0 {6 l& L1 H6 M! ]% X4 R) ~2 ~
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任誰都想不到，陳泰銘這樁表面看似合法、合理的整套說詞，卻藏著無數的算計與隱含驚人的利益。若按照陳泰銘的計算，讓國巨順利下市，所有國巨的小股東都將被迫出售手上國巨的股票，「舊國巨」下市，「新國巨」從此誕生，但不同的是在「新國巨」裡，小股東的角色將全數消失，剩下的只有陳泰銘與ＫＫＲ。3 q! \# D$ p( N% ^ O m7 e% Z9 H
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5 d; ^9 M6 Y: ]& E: y8 {+ A; E3 m為了這一天，陳泰銘已經等待多時。5 u3 b2 Y5 z. |' g
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時間回到二○○七年六月，那是陳泰銘最難熬的一段日子，力圖振作的陳泰銘，回任國巨董事長後，先併華亞電子，後推智寶、世昕、輝城三合一，甚至陸續變賣手中業外投資，以示他聚焦本業的決心，只是陳泰銘力圖中興的雄心卻碰上百年一遇的全球金融風暴。 k2 x2 T6 F) g* @5 H; e
0 N& o- J" p0 l/ e 5 s- H U& Y$ m% Y國巨已經被沉重的財務壓力壓得快喘不過氣來，因為○五年才因為三十五號公報實施，提列當年高價買下飛利浦被動元件事業部所導致的一百多億元資產減損。為了這個麻煩，即使驕傲如陳泰銘，都不得不低頭，同意引進ＫＫＲ的資金，讓ＫＫＲ全數認購二．三億美元的國巨可轉換公司債，轉換後等於擁有國巨超過兩成股權，直接躋身國巨最大股東。' [7 y' z c U r6 b
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