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黃世聰：兔年紅包，翻倍密技! h: W5 B8 i1 F7 O L
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相較於牛年封關指數收在7741點，虎年漲幅雖然較為遜色，但是去年漲幅超過五成的公司高達246家，超過一倍的有77家。漲幅最大的是玉晶光( 3046 )，其次是協益( 5356 )，排名第三是英格爾( 8287 )，漲幅分別達634%、499%、488%，顯見雖然指數空間不算大，但是個股表現卻是氣象萬千。兔年指數雖有挑戰萬點，甚至再創新高的機會，不過，如何更聚焦選股還是兔年獲勝的關鍵。4 _( W% g) X* q. G5 l/ {$ d
( _$ q1 D& y P* `; i, t兔年國際股市有兩大變數 7 H0 Y% G; f$ m# y9 o6 z1 s - F0 t: [; a( @近期美國指數持續創新高，其中，道瓊寫下12020的高點，S&P500指數也再創金融海嘯以來高點。而主要國家股市中，德國、法國股市表現相對出色，連去年慘遭歐債風暴摧殘的西班牙、義大利、希臘、愛爾蘭等在近來漲幅也不小。但是去年表現亮眼的新興市場，今年表現的就有些欲振乏力，包括印度、印尼、菲律賓、馬來西亞等在跌幅都相當可觀。顯然在經過金融海嘯後的調整，目前位於高基期的股市壓力相對大，漲幅小或是低基期股市上漲空間還是比較大，這與今年台股選股的主軸從低基期出發不謀而合。: z) |0 W4 E& Y
4 p! E' J# e' e% D國際股市中，最令人驚奇的就是南韓股市。在三星電子的領軍之下，韓國指數持續創下歷史新高紀錄。三星在今年預計投入255億美元的資本支出，持續擴大在面板、記憶體、晶圓代工、手機等領域的競爭力。三星的大擴張，若沒有看好景氣，豈不是白費力氣。此外，國際半導體大廠包括英特爾、全球晶圓等也都全力拼產能，國際大廠的動作，其實說明了兔年景氣仍可期待。' \; g( ]% G! e8 w1 P: n5 ]
0 L9 o6 n- C6 |8 y- v* H F不過，兔年全球股市仍是有相當大的變數，尤其，美國的QE貨幣寬鬆政策是否面臨轉折點，預計在3、4月以後將為全球經濟局勢帶來大震盪。另外就是中國股市的下一步，中國經濟的強勢表現與股市的弱勢帶來相當大的反差，股市往往跑在經濟表現之前，在人民幣升值壓力大、通貨膨脹無法控制、打房緊縮政策持續下，中國經濟是否會硬著陸，都是兔年觀察的焦點。& z) e/ j( ?9 [$ _
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翻開過去幾年大漲的產業，包括04、05年的太陽能股、06、07年的營建、中收股以及09年以來的紡織、航空、光學元件等族群，都具有從谷底翻升的特點，也就是說，基期要夠低，未來漲升的空間才能拉大。3 ]2 W( V# O, P$ Z, c W, a( D
0 _( U! h; f0 ~, c4 ]/ `5 o兔年六大產業出列 3 R8 V! ]7 u! R3 T) A, [5 s( h& c7 \' L3 a! g5 z
目前指數位置已來到9千點，想要尋找真正低基期的族群其實不多，最值得留意的首推DRAM族群。近期包括華亞科( 3474 )、南科( 2408 )等陸續公布財報，營運成績確時令人慘不忍睹。不過，DRAM屬於景氣循環股的一種，這類股票投資邏輯就是：買在大虧時、賣在大賺時。從目前的DRAM景氣來看，第二季起包括英特爾、超微的新一代CPU平台陸續推出，PC、NB在去年起一路被平板電腦、智慧型手機壓著打的局面，有機會展開反攻。尤其，由於DRAM報價持續滑落，目前一台PC、NB的記憶體標準配備已提升到3G，都是今年營運上的利多。加上過年後，壓抑的補庫存行情即將展開，且目前DRAM報價已來到廠商的成本邊緣，跌價的幅度有限，因此DRAM的轉機色彩或許可以期待。不過，目前市占率高達四成的三星仍不是好惹的，特別是三星一直希望將台灣廠商趕出DRAM市場，在第一季的旺季過後，三星是否再使出殺手，DRAM類股真正的考驗可能會落在今年的第二季。0 W8 ~% K5 I3 A) T
