iBeta 愛北大論壇
標題:
氣候巨變新常態 你如何賺冷天財
[列印本頁]
作者:
歐陽
時間:
2011-1-3 22:43
標題:
氣候巨變新常態 你如何賺冷天財
氣候巨變新常態 你如何賺冷天財？／專訪《糧食的價格誰決定？》作者威斯霍夫
- e$ f8 ~$ D" H" U- S- S/ L( n" F
# V4 u7 X, ? z4 g+ @. t, @7 w
' u8 t: p7 M" U& i9 J* A
【文／吳美慧‧研究員/葉揚甲】
$ Z j/ [' k* i9 d O
* ]( `/ C, ~) y- o) M' Z
w% |) h l* i( S
前言
6 }9 E6 ~, R- O8 Y0 P v( ^
' |# F' d3 p' u) q7 I9 p; k- L- h* A
冷氣團加上不定期出現的「北極震盪」，冷上加冷，讓這個冬天從北美到亞洲，都籠罩在一股冷意中。正值夏季的澳洲東岸，在2010年12月中旬罕見地下起了大雪。在全球氣候巨變，溫度極端化下，冬天未來會變得更冷。在寒冷的天氣中，一樣處處充滿投資機會；只是要怎麼投資？投資哪些標的？都是積極投資人必須謹慎把握的。
; }! {' ?+ n1 V' E6 X/ g8 A+ T
3 J" o1 h! Z5 `3 b
/ E$ d& N6 C( m# I
1 m9 E( X/ u2 R7 U/ c3 h
糧食價格經常因天氣變化影響產量，產生劇烈波動。農經專家威斯霍夫認為，儘管農民得被動接受天氣結果，但農業科技大幅進步，已經彌補許多可能出現的歉收。
# O- K- B2 A7 \( S
$ }. u7 ^0 b) D; M. |- n* K
; v& g' i6 U7 H
2 B* O8 o1 I5 j! H, k2 ^( a
對佛羅里達而言，極端低溫已經成為一場災難了！」十二月十日，滿頭白髮的美國佛羅里達州長克里斯特（Charles Crist）緊皺著眉頭，宣布該州進入緊急狀態。
5 z% i, ^5 N9 @5 j2 L9 T
\' |* _' F3 M
4 o6 b) r' ?$ }2 D) m4 G
只比台北緯度略高的佛州，十二月的氣溫竟直逼零下三度，連帶地，世界柳橙產量第二大的美國（第一大為巴西），跟著陷入大規模歉收的險境。受惡劣天氣推升，十二月十三日的柳橙汁期貨價格，漲到每磅一．六七美元。這不僅是○七年五月以來最高價，也是天氣對金融市場影響的直接展現。
- u6 I6 h; \) Z2 @3 h3 H+ l1 a3 g
* U# M0 i5 T; ~) V2 b8 ~. W
- P. R+ L8 x/ N1 V5 u
在所有原物料中，農作物是最容易受天氣左右的商品，尤其以糧食的衝擊最大；一旦糧食供給匱乏，社會立即陷入動盪；例如二○○八年四月，海地總理就是因為無法紓解糧食短缺，遭到國會罷免。一○年中的俄羅斯小麥歉收，由於產量達到八年來最低，引發的小麥價格飆漲，更是掀起全球市場一番波瀾。霎時之間，「糧荒再起」的疑慮又回來了。
- C" n: t: L* i2 q
" S, h& p/ U: w U
( o2 ^/ n, G7 t% b
靠農業科技擺脫「看天吃飯」
9 h v6 c3 e$ \1 F8 i2 l
" p4 i9 ?9 l, a0 k9 |
: }1 @( ?! {+ A- F% D5 n- R1 A# h
有了先前的糧價大漲經驗，一○年底的酷寒天氣，是否將引發糧食價格進一步波動？本刊獨家專訪《糧食的價格誰決定？》作者威斯霍夫（Patrick Westhoff）時，他直言自己抱持肯定立場。
4 H1 s% x3 I3 S) J+ T8 a3 x
: a6 T0 f% G% ~; w- S/ C
7 f2 t# q9 G+ V% o* i: x
威斯霍夫指出：「天氣變異對食物價格的高度影響力，勢必還要持續很久很久。」
I4 b/ L. B: g- t) `
! B% g' i3 ^/ x2 k. I) y
% H9 @" i$ t% D& f! D$ M3 Q' S
專攻食品與農業政策研究的威斯霍夫，不僅曾在九○年代擔任美國參議院農業委員會成員，親身參與制定多項農業法案；他自己的童年，更是在盛產玉米和黃豆的愛荷華州（Iowa）農場裡成長。從小，威斯霍夫便一次次見證農民與極端天氣的反覆對決。
9 U' `: y2 |5 y" D: K$ `& J
7 `; l( f# ]$ |9 H
7 n3 Z9 k$ G z
「橫跨五州的中西部玉米帶，近年已出現好幾次極端天氣，」威斯霍夫說，「一○年中的暴雨，為我的老家愛荷華州帶來大洪水，嚴重影響農作物耕種。」威斯霍夫舉家鄉為例說，這次天災，讓玉米產量占全美五分之一、有「糧倉」之稱的愛荷華州，農業損失極為慘重。他回憶：「上一次家鄉出現類似規模的天災，應是九三年的事了。」
8 \2 y: F4 z; l# t h6 w# T8 I) p
0 J" x8 g, P0 d4 ^7 b6 |
- x" _4 D) l7 d S
威斯霍夫認為，如果以十年為單位，計算全球糧食產量的變化，便能清楚分辨近年來糧價大幅起落的主因，正是來自天氣影響。「把全球看作一個大糧食產區，那麼過去十年的收成變化程度，確實大於九○年代，僅次於八○年代。」他因此估計，一一年主要糧產區的天氣，將比往年更加主宰糧食的產量和銷售價格。
% m) \2 Y+ Z' |' I, K: a
! q( B% w5 X5 Z/ n% g4 R' a6 g6 E
9 U0 L6 J. f; w3 C: f! `
然而，看似無計可施的農民，其實也有對抗氣候變遷的武器。全球農業科技的進步，抵銷了不少原本可能發生的歉收；毫無疑問，靠著農業科技協助，農民才能從「看天吃飯」的被動形勢脫身，從惡劣天氣中得到收成。
+ L. B% K* O) q5 ^, J
1 V' \4 }8 o9 I
, ~; h* w7 m1 |* p; T. P7 ?
威斯霍夫指出，在六○年代初期，全球所有穀類累計的每公頃平均收成，僅只有一．三公噸，但到了○四年，這個數字已正式突破三公噸。在可耕地持續減少的情況下，四十年內的穀類產量卻整整增加一三○％，這就是農業科技的最大貢獻。威斯霍夫因此強調，持續改進灌溉方法及應用新品種種子，有助於降低糧食產量的波動，並減緩價格暴漲暴跌。
+ W4 y/ g! ^; r
. y! q1 M7 B; c
4 C2 l: `1 Z) O3 P4 ?* S0 ^4 i
未來，投資人應如何預期糧食價格的波動？威斯霍夫認為，與其注意農糧商品在期貨市場的價格變化，直接觀察主要穀物產地的天氣狀況，反而是更好的方法。
5 s+ G6 S" V) R+ V8 t# |+ c
$ V) s h, Z: d" X% {! a6 |
6 w! |! p4 F3 ]# q
觀察人口大國的政策走向
; t- J: b) R9 u5 o6 l3 y* a! {
$ @2 M0 |/ S1 ]( i
5 \/ E1 L% T; T5 ?1 g2 B
「美國、巴西、阿根廷、加拿大、澳洲及烏克蘭、俄羅斯，是目前全球穀物的主要產區；這些地區的天氣變化，向來是世界糧食市場的年度大事。」威斯霍夫說。正如柳橙汁期貨因主產地佛羅里達寒害看漲，玉米、小麥及大豆的價格，同樣受到各國天氣左右。不過威斯霍夫也提醒，在分析稻米供需時，必須將政策干預的可能性考慮在內。
7 |; E+ C5 ~- Q3 C4 m: P( Q
9 R0 ?# j% G, u4 B( {9 W D! e8 L+ n0 X: G
( C3 H- r1 @) y* X. O* J
他指出，不少人對○七年至○八年的全球米價大漲記憶猶新，然而當年除了稻米產量高於實際消耗量外，全球年底的存糧也高於年初的水準，威斯霍夫解釋，「當年米價之所以大漲，是主要出口國印度和越南同步限制出口的結果」，可見政府的獎勵或設限，也是影響糧食價格的一大主因。
8 u- v1 r! U8 y* W
; r% I% e: h4 e7 c
$ ?) L J5 H4 g9 t/ x2 m
儘管影響糧價的因素繁多，想分析糧價長遠變化，威斯霍夫認為，還是得從經濟成長的走勢著手。他舉例，若新興國家日後能持續較快速的經濟成長，不僅農糧、肉類的消耗增加，能源消耗也將跟著攀升；在此情況下，更多玉米、大豆將被製成生質燃料，形成人類與燃料「爭食」的情境。相對地，當中等收入國的經濟放緩，對食物的需求也將下滑，此時糧價將會反轉下跌。
- _; Z' {9 ^. j: \
4 |: R" a9 g6 Y) B' ?2 L6 e
# i- R$ ^% g4 \& T& Y3 [
威斯霍夫同時強調，由於需求量極為龐大，中國、印度、印尼的政策走向顯得十分重要。「這些人口大國若決定在荒年增加糧食進口，或在豐年增加出口，肯定都是世界市場的一枚震撼彈。」
7 n6 h2 t+ t. j: C8 L! r" S& v. X
I7 F" N8 U$ }/ b% y+ H" P
. k; j" j1 {' _1 V
8 u) k: d0 D# h& L2 `8 S+ D
) s" s3 ^/ ?, ~
活動訊息
1 A( L1 d. F o6 n, E
V7 M- r) @3 t2 d$ l ]4 @
作者:
歐陽
時間:
2011-1-3 22:47
.所有原物料中，農作物是最容易受天氣左右的商品，尤其以糧食的衝擊最大；一旦糧食供給匱乏，社會立即陷入動盪...
6 {( K- A) l6 t6 a5 H) C! v
歡迎光臨 iBeta 愛北大論壇 (https://forum.ibeta.tw/)
Powered by Discuz! X2.5
6 {( K- A) l6 t6 a5 H) C! v