% L. m* w& b5 o! }匆匆送走2010年，將迎接2011年的到來。台股今(2010)年歷經政經詭譎多變的1年，上半年指數驚驚漲，下半年漲驚驚，突破高點站穩8700點，可以肯定的是台灣已走出金融風暴陰霾，經濟數據呈現亮麗表現。展望新的1年，仍有不少全球政經因素干擾台股走勢，但回歸基本面，從經濟數據評析，明(2011)年大盤指數與其切割為上下半年，不如歸納為第1、4季有高點，2、3季較弱勢。4 }0 G6 d$ h. x* t% i
! E6 ]' p; Z3 F# q本期《理財周刊》特別採訪了11位業界頂尖分析師，從總體經濟、大盤指數高低點，產業趨勢再到個股布局與操作策略做全方位解析，供投資人來年參考。 / [* t( Q8 m3 {% c+ L5 x
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■明年Q1延續今年強勢 ; E; y( i; w& U- d
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為何會有上述的觀點，主要根據調查機構Sinopac資料指出，台灣明年國內生產毛額(GDP)第1、2、3季因今年基期較高(見表1)，相對表現會比較低，但整體預估還是呈現逐季成長的走勢，表示來年經濟結構應該是呈現穩中增長的情形，對應股市是健康且有益的。 , E2 o' Q% i- Q+ l) z + S, i* \+ ^$ M/ }然而第1季會是全年增長幅度最低者，何以台股指數會在此時出現高點，受訪的專家多數認為，主要是延續今年12月多頭的強勁走勢，依據技術線型不管從季線與乖離率的高低點推估，還是以量能訊號推算，短線高點上看9000點，加上今年第4季經濟數據有可能超越預期等因素，12月僅剩下2個星期的交易日，近日量能不足，大盤呈現盤整態勢，因此高點有可能延至明年1月或是農曆年後。 : Y- f* j8 }( K; P+ Q# U& J5 Z: {3 M6 r- l$ P6 R6 H. A
第2與第3季進入題材面的淡季，加上經濟數據表現不若去年同期來得好，此時大盤會趁機大幅回檔修正，當然有專家認為，修正幅度僅在500~800點，但也有專家表示，應該進行中期大回檔，至少下修1000~1500點，才有利第4季再次的攻高點。當然第4季除了經濟數據的回升外，立委選舉以及隔年的總統大選等政治因素，會是股市多頭再起的重要關鍵。 & L: A, c( k! o6 f2 O) j$ u# U' x4 T; \2 j" Z5 v6 [
總括來看，根據OECD調查資料指出，明年全球平均經濟成長率估達4.2％(見表2)，台灣平均經濟成長率預估達4.5％，也就是高於全球平均值，台股大盤表現應該是穩中求高點，撇開非經濟因素，低點最壞在7500點會有支撐，高點有機會上看萬點。 - B& x3 z4 l# m; x+ Z, h8 E. F* Y% ?
■金融傳產與電子持股各半 # g& ?) T. g P$ ?# v8 Z" i6 ~4 Y
+ _$ o9 q- `% j7 \- A0 }' B至於產業發展趨勢牽動的類股或個股走勢，11位分析師就出現很大的不同看法，有人認為，明年進入總統大選年，加上兩岸經濟合作架構協議(ECFA)正式生效，配合中國大陸內需經濟的高成長發展，台灣產業結構將爆發類似香港CEPA的走勢，也就是金融與傳產會是明年的重點類股，且這個現象會持續至2015年。 5 ]/ ~& V1 h4 I5 Q. S9 [' [* i% q( E" R* H3 i
當然也有部分專家還是看好電子產業前景，其中智慧型手機、平板電腦與綠能產業依舊是亮點所在，相關供應鏈周邊零組件與特殊材料等是最大受惠者。 8 w }! |# s, w% x- A, f* s* T/ h+ U/ F
綜觀專家看法，筆者認為，來年產業類股發展與走勢與今年下半年相類似，也就是政策題材面偏向金融與傳產，而財報基本面仍著重在電子股身上，投資人不需偏廢哪些類股或個股，持股部位大可以各半，如此的操作策略較能趨吉避凶、穩操勝算。1 G, A& R* J, D: L4 l
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