iBeta 愛北大論壇
標題:
三步驟速解現金流量表內涵
[列印本頁]
作者:
歐陽
時間:
2014-4-9 17:28
標題:
三步驟速解現金流量表內涵
三步驟速解現金流量表內涵
' A% L& X+ ]. S$ y
' l9 M( Z) F4 ]- w4 f
8 B' U: z+ d( B" R+ @, C: f" F# Z5 ]
老話一句，投資人不是會計師，也不是要考分析師或會計師證照的學子，面對財報只要能看懂重點即可。所以，我在這裡不打算細說現金流量表到底是如何產生的，免得投資人及讀者對財報產生距離感，而怯於使用這項重要的投資決策工具。但是有些眉角，還是不得不說。
$ [3 }% X1 d+ v/ f" g% @8 O
從現金流量表的結構來看，CFO是由本期損益開始回推計算，調整的會計項目依各公司情況而異，但折舊、權益法的投資損益、應收帳款／票據、存貨、應付帳款／票據，是每家企業都會有的調整項目，也多半是數額最大的。除非在營業活動現金部分有其他調整項目的數字極大，否則拿到現金流量表後，只要按照下列步驟，檢視CFO這幾個項目，再視金額大小，「double check」一下CFI及CFF現金的流入與流出，就可以了解這家企業大致的經營情況。
6 |0 Y+ S1 F6 a8 Q( ~
步驟 1：檢視期初與期末現金
9 }8 x T5 E; j, u# k( C% M
上市櫃企業的帳上現金，除了在資產負債表出現之外，也同步會在現金流量表中呈現。倘若帳上期末現金比期初多，表示企業一整年下來，不管經營面或財務面如何折騰，至少還能留下現金，心就安了三分之一。要是兩者的金額差距很大，就可以放心一大半；倘若期末現金比期初少，而且減少的幅度不小，投資人就必須拿出放大鏡，好生看看企業的錢都流到哪去了！
2 N1 O$ X5 e7 F8 V' d* N
步驟2：檢視金額重大的項目
) Y' V: S; r/ y2 r4 B o$ P
翻過上市櫃企業財報的一般投資人都有個共同的心聲，那就是每個項目的數字都「長到不行」，讓人有看沒有懂。因此，建議大家看財報時，要懂得看數字間的比例關係，也就是挑大的看即可。在現金流量表的營業活動現金中，數額最大的幾個項目有折舊費用、權益法的投資損益、應收帳款／票據、存貨、應付帳款／票據；而增加／處分長期投資、購置／處分固定資產則是投資活動現金中的核心；籌資活動現金則以長短期借／還款、發行／償還公司債、現金增資、支付現金股利為主。拿到現金流量表後，先不要被長長的數字龍嚇到，只要把這些重大的項目檢視過一遍就好。
`+ E- ?: v2 o
投資活動和籌資活動現金中，會計項目代表的意義較為直接，如購置／處分固定資產，就是買進或賣出土地及設備，在此不多做說明。但營業活動現金部分所列出的會計項目，屬於「調整」項目，投資人易把它們在資產負債表及損益表中的意義產生混淆，故簡單說明如表2-3-1：
. Q& a6 `" r6 b! @% M6 K, T# T1 W. c
步驟3：匯整情況做出判斷
3 `& d8 @( i9 [0 _8 F( d$ A) N
將第一、二步驟結果加以匯整之後，心中自然而然地就會浮現這家企業的經營概況，並可藉此輕鬆地做出投資決策。
; v2 H- ^2 K6 R+ x/ j
8 z0 |! Y' W6 z" Z, z8 @; k
P- n4 q% [1 |+ Y
, @0 e1 j0 C8 f$ q2 N, o) ]2 T/ C
2 m# s; {9 p' \5 V0 R" ~
商周理財
作者:
halfcorner
時間:
2014-4-9 18:52
我的習慣是先審視 Cashflow statement, 再來是 Balance sheet, 最後才是 Income statement。
! X# a& q' x* I" C1 [$ P! k
9 e: n- s& }& J' e
而 Cashflow statement 是三個報表中最難做假的。
歡迎光臨 iBeta 愛北大論壇 (https://forum.ibeta.tw/)
Powered by Discuz! X2.5