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台灣醫療器材主要輸出以血糖監測產品和隱形眼鏡為最大宗，更是帶動整體醫療器材產業成長動力，然而台廠在競爭激烈的血糖儀紅海中，有沒有辦法找到新藍海？2 @' J- m1 t' m, f' Y0 i3 _# B
6 o) a9 ~ _6 H) z) V( Q2 D( @二月二十六日晚上，中國三諾生物宣布以每股一百二十元，共計13.2億元取得台灣血糖儀公司華廣(4737)兩成股權，以華廣收盤價為76.7元估算，溢價高達56.45％。為什麼這個私募案值得投資人關注？6 B! F/ m. K% o/ _5 `6 F
s( a4 S$ l. h- X% D中國三諾生物(300298.sz)是中國大陸血糖儀第一把交椅，在中國大陸血糖監測產品(血糖計和血糖試片)市占率超過一成，僅次於嬌生、羅氏等外資品牌的本土龍頭。而該公司主要銷售方式以基層醫院及ＯＴＣ(非處方藥)為主，其中ＯＴＣ占五分之一，頗具優勢。 6 j, [: K. l. ~0 m n b, I# u6 J4 T# V
中國血糖監測產品滲透率低 + N6 I7 s, n9 W" N! k* N" x' x- |/ I1 |
此次三諾策略性取得華廣兩成股權，並獨家代理經銷中國大陸地區高階血糖監測產品，三諾除原有低階血糖監測產品外，在華廣高階產品加入後更豐富其產品線，搶進中國高階血糖監測產品市場。7 \: M k: i. y3 R
2 K/ |9 x/ @2 {) k2 N, P再者，中國大陸有近億萬人患有糖尿病，甚至有1.5億人為潛在的糖尿病患者，其中有三分之一未來將成為糖尿病病患，但是實際上受到照顧的人卻不到百分之八。 ! J' |3 c4 V$ _! M, I. E1 f# i " |$ z E' _/ G) R0 N& t為什麼這樣說呢？由於糖尿病患者每天至少量三次血糖，是屬於可自行管理的病情，但在中國大陸，血糖監測產品市場八成被羅氏與嬌生外資品牌壟斷，且價位相對高昂，加上血糖試紙屬於高價耗材，在自行管理病情不普遍的情況下，中國人病人一年平均使用試紙僅有一百條，對比歐美國病人一年平均使用試紙四百條，由此可見中國血糖監測產品市場滲透率仍低。# m! R$ D3 p) P2 J
9 }( [5 J/ N: H* G即使中國大陸市場市占剩餘的兩成，才由中國大陸本土血糖儀廠商及台灣血糖儀廠商共同瓜分，但中國大陸糖尿病市場廣大，滲透率卻相對低的情況，有機會在中國醫改政策調整下，未來可能限制每個病例及診斷有一定的費用，這樣讓醫院無法使用外商高價產品，對於以平價產品為主要發展的廠商，似乎是個大好機會。 : [# C0 x: J2 t* g# j) M5 @" F X" Z. b8 J2 S3 k+ M* g" D9 v! Z而受到美國平價醫療法案對於血糖監測產品補貼調降影響，美國銷售占比最高的五鼎(1733)受影響最大，前十月營收出現罕見的衰退；而成立以來以自有品牌及設計代工貼牌為主的華廣，銷美表現皆顯得疲弱。5 i2 G/ J* O j7 w! X* Y
