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標題: 台股第四季 上看八千六 [列印本頁]

作者: 歐陽    時間: 2013-9-29 06:38
標題: 台股第四季 上看八千六
台股第四季 上看八千六
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文.梁少珊
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4 p1 M$ R7 l. \  @/ O在美股回溫、陸股表態之下,台股相關4G執照、iDevice、兩岸金融、新藥等各族群活蹦亂跳,準備在第4季大展身手。  I& J0 K& u5 B7 \) P( l- h
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時序很快進入第四季,今(2013)年台股大盤陷在大區間震盪,然個股卻有明顯強弱表現。外資中秋節持續大買超達千億元,節後仍未止歇,且根據近十年籌碼面觀察,確實外資總在第四季會有大舉加碼的情形,不過,過去季度高點大多會落在十二月,十年來共六次,今年提前在九月底、十月底發動,值得探究箇中原因。. C0 Z7 t' Z$ B

& y. L3 }  B3 N% S; y! h3 R" \華信投顧分析師黃志明表示,原因有三,其一是,今年沒有選舉干擾;其二是,QE退潮政策不定,資金去了又回來;其三是,看好明年全球景氣好轉,台股本益比仍屬偏低,值得逢低布局。
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台股大盤上看8600, L* F& s' _; v/ h

" }) H% J0 D+ V8 H* v4 _+ [施羅德投信投資長陳朝燈於九月二十三日「第四季投資展望論壇」中指出,以均線均值來看台股,今年會比去年抬高一六%。把去年均值七千六百多再乘以1.16,然後再扣已配息兩百,今年均值約8600,這是今年均線應該有的均值。均線每年有上有下,但不會跟這個數字相差很多。
7 G8 `0 d0 _) u4 X( j台股第四季應該有高點,因為股市還沒有完全反映完均線的均值。而如果政治面稍微好一些,出口數字也不會太差,第四季表現更可望看好。
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理周投研部根據產業基本面,以及近日技術線型變、籌碼面結構進行交叉分析,歸納總結,短線最有機會成為領頭羊的類股,包括中國大陸內需概念、金融、生技新藥以及科技穿戴式新產品供應鏈,從中挑出強勢股供投資人參考。
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, N8 f/ P, n4 W% Z台股外資買超 第四季攀高點* u' L- j4 ~  a* w

. z4 M3 t1 E2 v回顧台股,九月份外資買超逐漸回溫。從近十年來,每個月外資平均投入台股淨匯入的金額來看,外資匯出最容易發生在第三季,通常八月底開始匯入,九月外資開始進來。
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八月底匯入的理由,從基本面來看有兩個。第一,全球驅動由債市轉成股市的資金。第二,就亞洲來說,外資從東協或新興亞洲股市撤出,重新投入東北亞,所以流入韓國的外資不少,日本、台灣、香港也有一定的資金流量。% |2 `7 P4 ^. a# n% O; N5 M

" a8 n& M3 \1 `! t. M9 |( f- l投資人無須擔心第四季獲利降低,因為第四季銀行會打一些呆帳,有一些庫存獲利跌價損失。儘管如此,仍可預估今年獲利成長16.8%,整體獲利12141億元。
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2012到2013年整體經濟成長呈現低速,甚至是無感狀態。但2014年將稍微有感並成長。2013到2014年的投資拐點來臨,第一是貨幣輪動,第二是利率上揚。: F0 ]6 T6 Z  ^& c
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金融機構IMF今年七月發布報告顯示,2013年全球經濟成長率為3.1%,跟2012年一樣。雖然數據看來,兩年成長率相同,但就股市來說,兩者略有差別。
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$ O" t1 s" M0 X7 S全球經濟成長率 明年上看3.8%
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陳朝燈認為,2013年全球經濟成長率,就像駛進雪山隧道盡頭的快車,越是開到盡頭,車就開得越快,即將迎接光明。雖然同樣都是3.1%,但2014年可望加速到3.8%。
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& P9 V% g4 ^* ]. v/ {另外IMF今年七月估計,有幾個國家的數據被調高。日本調高0.5、英國調高0.3、加拿大調高0.2,這些國家第三季表現都還不錯。
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3 G' m: M! k: e9 _- ]* x# C5 A7 J陳朝燈預估,今年整體不會離3.1%太遠,走到第四季,就算最差也是3.0%,3.8%則是明年可以達成的水準。
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$ q7 E! H9 [% l, v. W' m. T' u另外就本季IFO數值來看,全球經濟氣候的變動沒有很大。今年第一季、第二季、第三季都上升,三季變動沒有很大,這代表這段時間,全球經濟變動不明顯。至於2014年,全球股市若要從上升階段進入繁榮,那麼全球經濟氣候必須進入中長線增長的動力。6 M, z; q% X$ j4 H' s' y- v

* ?; f8 @% p7 j  v8 R8 T. }) e總體而言,就全球投資環境來看,2013年是近三年谷底,2014年將明顯復甦。以金融投資來說,反應會提早半年到一年,建議投資人及早破點而出。, c& n" p6 z; J5 {1 `% a* O; Q
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此外,投資人也應注意收益性股票和收益性風險資產,因為股優於債的趨勢不變。甚至到2014整年結束,這個趨勢都不會變。股優於債,股票部分,部位要加高。3 N; Y$ b4 ?: {" L3 ]
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美國QE未定 房市、車市反應熱) y) r$ ?3 X5 w9 j# u
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美國、日本、中國也都經濟復甦,景氣將正面反映在股市。全球景氣回升,美國經濟規模和道瓊指數都過新高。但美國市場首要注意量化寬鬆(QE)縮減。這次聯準會不縮減,但六周後,市場擔心縮減的機會相對變大。
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如果聯準會縮減,當然短期利多,至於中期的話,就是很中性,因為每六個禮拜都有一次檢驗。而聯準會和柏南克這次不縮減,目的是壓低波動,顯示聯準會考慮審慎,儘可能不要造成金融市場太大的反應。$ @& k4 i* _9 T

; ^- {/ q: `' B; A4 kQE的環境會持續到2014下半年,至於什麼時候升息,這是新任聯準會主席的任務。但預估2014下半年不會升息,因為新主席接任之後,至少觀察一季才會有所行動,不會立即撤走。所以在2014上半年結束的時候,都還在新任主席的觀察期內。" y. W/ G" j# R# F+ J( N( w
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【理財周刊】
作者: 歐陽    時間: 2013-9-29 07:48
QE的環境會持續到2014下半年,至於什麼時候升息,這是新任聯準會主席的任務。但預估2014下半年不會升息,因為新主席接任之後,至少觀察一季才會有所行動,不會立即撤走。所以在2014上半年結束的時候,都還在新任主席的觀察期內。
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